Alors que des pays comme la Chine, les États-Unis et Singapour poursuivent des stratégies ambitieuses, l’Inde risque d’être laissée pour compte, a averti le fondateur de Wisdom Hatch, Akshat Shrivastava, dans un article récent.
« En Chine, même une ville moyenne dépasse les métros indiens en termes d’infrastructures. Aux États-Unis, le débat porte sur la nécessité de recruter davantage de personnes méritantes, capables de bâtir des entreprises et de créer des emplois. L'économie de Singapour a tellement progressé qu'elle refuse désormais aux multimillionnaires de s'y installer. La Thaïlande et le Vietnam sont déjà en avance en matière de tourisme, et dans 15 ans, l'Inde ne s'en rapprochera même pas », a écrit Shrivastava sur X.
Shrivastava souligne qu'aucun dirigeant indien ne s'attaque à des questions cruciales telles qu'une fiscalité raisonnable, la suppression des cadeaux et des réservations ou la stimulation des exportations. Au lieu de cela, l’accent reste mis sur la taxation de la classe moyenne pour financer les subventions – une stratégie à courte vue qui risque de provoquer une nouvelle stagnation économique.
« Notre plan de jeu semble être le suivant : taxer les gens à mort. Utiliser leur argent pour soutenir les profiteurs. Et ensuite attendre d'eux qu'ils restent et construisent la nation ».
L'ancien directeur financier d'Infosys TV, Mohandas Pai, fait écho aux préoccupations de Shrivastava, appelant à des réformes audacieuses dans le prochain budget 2025-26. Pai a signalé l'augmentation du fardeau fiscal de la classe moyenne indienne, qui a vu les recettes fiscales individuelles grimper de 114 % en seulement trois ans, passant de 4,8 crores de lakh ₹ au cours de l'exercice 21 à 10,4 crores de lakh ₹ au cours de l'exercice 24.
« S’il vous plaît, donnez un soulagement à la classe moyenne honnête qui paie pour l’informatique. Aujourd’hui, le centre et l’État dépensent plus de 900 000 millions de dollars de subventions pour les 60 % les plus pauvres, mais la classe moyenne supporte l’essentiel du fardeau fiscal, devenant de plus en plus pauvre, ignorée et très, très en colère », a publié Pai.
Pour atténuer cette pression, Pai suggère de réorganiser les tranches d'impôt pour réduire le fardeau des contribuables honnêtes et de se concentrer sur la résolution des différends fiscaux, avec 12,5 crores de lakh ₹ actuellement bloqués dans des litiges. « Arrêtez de taxer le terrorisme comme promis en 2014 », a-t-il ajouté.
Les avertissements de Shrivastava et Pai font écho aux conclusions de Marcellus Investment Managers, qui soulignent à quel point la classe moyenne indienne est écrasée de toutes parts. L’automatisation supprime des emplois, les bénéfices des entreprises ont chuté et l’épargne des ménages est à son plus bas niveau depuis 50 ans. L’endettement croissant des ménages et la stagnation des revenus ont laissé les familles avec moins de revenus disponibles, ce qui a pesé sur la consommation.
La pression économique sur la classe moyenne se reflète dans le déclin de la consommation, qui a toujours été le moteur de l'économie indienne. Les entreprises de produits de grande consommation signalent désormais un ralentissement de leur croissance. Suresh Narayanan, directeur général de Nestlé Inde, a déclaré : « La croissance du secteur de l'alimentation et des boissons, qui était autrefois à deux chiffres, est désormais tombée à 1,5 % à 2 %. »
De même, Rohit Jawa, PDG de Hindustan Unilever, a signalé une demande urbaine modérée, en particulier dans les grandes villes. L’inflation, les taux d’intérêt élevés et la diminution des revenus discrétionnaires érodent le pouvoir d’achat d’un segment qui soutenait autrefois la croissance économique.