La Reserve Bank of India (RBI) a publié des projets de lignes directrices sur les prêts en or, les analystes prédisant un impact plus significatif sur les sociétés financières non bancaires (NBFC) et les banques de milieu de niveau par rapport aux banques plus grandes. Le projet de couverture de couvertures tels que la classification des pertes de prêt, le suivi de l'utilisation finale, les ratios de prêt / valeur (LTV) et provisionnement en cas de violation.
Notamment, les nouvelles directives proposent que les ratios LTV pour les prêts contre les garanties d'or soient plafonnés à 75% sur une base continue, affectant potentiellement la croissance des NBFC en particulier.
Les financiers sur les prêts d'or peuvent envisager d'augmenter les taux d'intérêt en réponse à ces directives. Cependant, une concurrence intense entre des joueurs comme Cholamandalam, L&T Finance et Poonawalla Fincorp pourrait limiter de telles augmentations. Les analystes suggèrent que les normes strictes pourraient ralentir la croissance dans un avenir proche.
Suresh Ganapathy, responsable de la recherche sur les services financiers à Macquarie Capital, a fait remarquer: « Bien que le gouverneur de RBI puisse le voir comme harmonisant et ne se resserrant pas, je considérerais toujours cela comme resserrant en termes de valorisations, de processus et de conformité. Et cela a un coût en termes de croissance plus lente.
Le projet conserve la limite de LTV existante de 75%, mais exige son entretien tout au long de la teneur du prêt, affectant les NBFC plus que les banques. « Nous pensons que l'impact de cela réduira le LTV effectif des banques de produits, étant donné les tampons requis pour les fluctuations des prix de l'or et les paiements d'intérêts. Nous pensons également qu'une exigence de garantie distincte pour la génération de revenus et les prêts de consommation, et les restrictions pour la classification des prêts de génération de revenus pourraient affecter la demande potentielle », a déclaré Macquarie Capital dans son rapport.
Kotak Institutional Securities a noté que les directives pourraient réduire le LTV maximal pour les NBFC de prêt d'or et réduire le taux de rendement interne (IRR) sur les prêts.
Le secteur des prêts en or, avec une valeur en cours de Rs 3,2 lakh crore en septembre 2024, a connu une croissance rapide, en particulier parmi les banques. Les portefeuilles de prêts en or des banques ont augmenté à un taux de croissance annuel composé de 39% (TCAC) de FY20 à H1FY25, tandis que les NBFC ont augmenté à 27% de TCAC au cours de la même période. Malgré cette croissance, les prêts en or constituent moins de 1% du crédit total pour les banques et environ 4% pour les NBFC. Les analystes s'attendent à ce que le marché des prêts en or augmente à un TCAC de 12% à l'exercice 24-27, bien que les nouvelles directives puissent ralentir cette croissance pour les NBFC.
Muthoot Finance, détenant la plus grande part de prêts d'or parmi les NBFC, devrait être le plus touché par les directives. « Les nouvelles normes de financement de l'or du RBI seront négatives pour la croissance. La définition du LTV a été davantage resserrée pour les NBFC que les banques.