Alors que l'or flirte avec la marque de 1 lakh pour 10 grammes, le comptable agréé Nitesh Buddhadev exhorte les investisseurs à adopter une vue plus longue – celle qui s'étend au-delà du sommet actuel et examine ce que l'or a vraiment livré au fil du temps.
«L'or a donné presque zéro rendement pendant 8 ans», écrit-il dans un article LinkedIn soutenu par les données visant à tempérer l'excitation à court terme avec un contexte à long terme.
Entre 2012 et 2019, le prix de l'or est légèrement passé – de 31 050 ₹ à 35 220 ₹ par 10 grammes. Ce n'est pas un gain qui mérite d'être poursuivi, surtout lorsqu'il est vu à travers l'objectif des rendements annualisés.
Et ce n'était pas un tronçon isolé. «Regardez une autre décennie de performance terne: 1992 à 2002 – l'or est passé de 4 334 ₹ à 4 990 ₹ en 10 ans – c'est à nouveau moins de 1,5% de TCAC!» Il ajoute.
La raison pour laquelle l'or a doublé depuis 2020, explique-t-il, réside dans la nature même de ces actifs. «Parce qu'il avait à peine éloigné pendant 8 ans auparavant», dit-il. Le pic a été déclenché par une combinaison de macro-chocs – Covid-19, la guerre, les craintes de l'inflation et l'achat de la banque centrale – tous convergents pour pousser les prix fortement à la hausse. «Chaque rallye net vient souvent après une accalmie», note-t-il.
Ce contexte est ce que les investisseurs doivent garder à l'esprit. « Est-ce que je dis n'investissez pas dans l'or? Absolument pas », clarifie Buddhadev.
« C'est un excellent atout pour la diversification. C'est une couverture en temps incertain. Mais ce n'est pas un moteur de croissance cohérent comme les capitaux propres. Et ce n'est certainement pas sans risque. »
Son message: Traitez l'or avec réalisme, pas la révérence.
« Ne vous influencez pas par le biais de récence. Même l'or est volatile. Avoir des attentes de rendement réalistes. Cela passe également par des décennies ternes. Limitez votre allocation pour dire 5% à 12%, avec une vue à long terme. »
Pendant ce temps, malgré une augmentation des prix de 25% cette année, la demande d'or de l'Inde a chuté de 15% en volume au T1 2025, selon le World Gold Council. La valeur totale des achats a augmenté de 22% à 94 030 crore ₹ – suggérant que si le sentiment des investisseurs reste actif, l'abordabilité peut déjà être sous pression.