Le co-fondateur de Zerodha, Nithin Kamath, a qualifié la taxe de transaction de titres (STT) de l'Inde comme une raison majeure des volumes d'options de ballon de ballon du pays et dit que la taxe l'emporte désormais sur les frais de courtage perçus par son entreprise.
Dans un article LinkedIn, Kamath a fait valoir que STT est devenu la «plus grande taxe que les commerçants paient», influençant considérablement où et comment ils négocient. « À Zerodha, le STT que nous collectons et transmettons au gouvernement est plus élevé que le courtage que nous gagnons », a-t-il déclaré.
Kamath a tracé un changement central sur le marché à 2008, lorsque STT sur les options est passée de la valeur du contrat à la facturation en prime – une décision qui rendait les options moins chères à échanger et, selon ses mots, «impossible pour quiconque de négocier des options» avant.
La montée en volume qui en résulte, a révélé Kamath, a aidé à inspirer la fondation de Zerodha.
« Nous parions que les gens échangeraient plus d'options », a-t-il déclaré. «Cela a joué comme nous l'avions pensé.»
Depuis lors, plusieurs modifications de STT – en particulier de son coût plus élevé sur les capitaux propres et les contrats à terme – ont incliné les règles du jeu vers les options. Kamath a également souligné d'autres changements de réglementation, comme les expirations hebdomadaires et resserré l'effet de levier intraday, comme facteurs supplémentaires stimulant l'explosion des options de l'Inde.
Pourtant, Kamath a cessé de plaider pour avoir entièrement abandonné la taxe. Au lieu de cela, il a proposé de réduire le STT sur les espèces et les contrats à terme, et l'assouplissement des limites de levier pour les transactions de stock intraday. « Il s'agit d'une bien meilleure stratégie pour augmenter les volumes en espèces / à terme que de réduire les volumes de négociation dans les options », a-t-il déclaré.
Ses remarques interviennent au milieu d'un examen approfondi sur les marchés dérivés de l'Inde, où le trading d'options domine désormais le chiffre d'affaires – augmenter les drapeaux rouges parmi les régulateurs sur le risque systémique.