L'or est devenu le surperformateur surprise au cours de la dernière année, forçant de nombreux investisseurs à repenser leurs stratégies. Alors que Dalal Street a livré des rendements en actions en sourdine, le métal jaune a grimpé en flèche pour enregistrer des sommets, réaffirmant son rôle d'atout à haven en toute sécurité dans les temps incertains. Lundi, les prix de l'or au détail ont touché Rs 1,07 321 par 10 g, les consommateurs payant Rs 1,10 540 après 3% de TPS. C'est un saut net de Rs 74 500 (y compris la TPS) Last Onam. Le rallye a ravivé un débat: l'or est-il un investissement solide ou simplement une illusion scintillante?
Bijoux vs investissement
Ca nitish Kaushik met en garde contre la confusion de l'affinité culturelle avec la discipline financière. «Nous avons tous grandi en entendant: acheter de l'or, de la bêta. Mais la plupart d'entre nous finissent par acheter des bijoux, pas de l'or pur. C'est là que la confusion et la déception commencent», dit-il.
La pureté est essentielle pour les rendements. 24K (99,9%) est de qualité investissement, tandis que 22K est de 91,6%, 18K 75%, 14K 58,5% et 9k à seulement 37,5%. Un ornement de 22k d'une valeur de 50 000 ₹ peut en fait ne contenir qu'environ 45 800 ₹ d'or pur. Pour compliquer les choses, les bijoux portent de lourds modules complémentaires, ce qui fait des frais de 10 à 25%, 3% de TPS, et la revente généralement à rabais. «Cela peut prendre cinq à sept ans pour se casser même sur les achats de bijoux», prévient Kaushik.
La pureté d'or joue un rôle crucial dans les retours.
24k (99,9%): Grade d'investissement
22K (91,6%)
18K (75%)
14K (58,5%)
9K (37,5%)
Un ornement de 22k d'une valeur de 50 000 ₹ peut en fait avoir seulement environ 45 800 ₹ d'or pur.
Un rallye fort
Malgré ces pièges, les performances à long terme de Pure Gold sont frappantes. Les prix sont passés de 6 307 ₹ par 10 g en 2004 à 78 245 ₹ en 2024, culminant près de 1 05 170 ₹ en 2025, une augmentation de 16 à 17 fois en 21 ans. Cela équivaut à un TCAC de 13 à 14%, suffisamment pour doubler un investissement environ tous les cinq ans et demi.
2004 (24k): ~ ₹ 6 307 / 10g
2024 (24k): ~ ₹ 78 245 / 10g (~ 12,4x en 20 ans)
2025 PEAK: ~ ₹ 1,05 170 / 10g (~ 16–17x en 21 ans)
Cela se traduit par un TCAC de 13 à 14%, suffisamment pour doubler un investissement environ tous les cinq ans et demi.
Demande mondiale
L'Inde reste le deuxième plus grand consommateur d'or, après la Chine, les ménages détenant environ 25 000 tonnes, évalués à près de 40% du PIB. À l'échelle mondiale, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes en 2023, la plus élevée depuis 1950, soulignant le rôle de Gold en tant que couverture contre l'inflation, la faiblesse du dollar et l'incertitude géopolitique.
La rareté ajoute une autre couche de support. Toute l'or jamais extrait – environ 216 000 tonnes – pourrait s'adapter à seulement trois à quatre piscines olympiques. La production minière annuelle augmentant seulement de 1,5 à 2%, la demande structurelle maintient les prix dynamiques.
Investissement intelligent
Les experts suggèrent de contourner les bijoux en faveur des instruments financiers. Les options incluent:
Bars ou pièces de monnaie 24k / 999, avec Bis Hallmark et Huid obligatoire depuis 2021
ETF Gold, offrant un faible coût et une liquidité
Gorgés d'or, qui en moyenne la volatilité au fil du temps
Obligations souverains en or (SGB), qui combinent une appréciation des prix avec des intérêts annuels de 2,5%
«Les bijoux concernent les émotions, les FNB et les SGB sont destinés à la richesse», résume Kaushik. La distinction est claire: l'or car la parure peut préserver le sentiment, mais l'investissement en or discipliné renforce la richesse.
Or en 2025
L'élan s'étend à l'échelle mondiale. Lundi, Spot Gold a dépassé 3 600 $ l'once pour la première fois, grimpant de 1,3% à 3 631,66 $ après avoir atteint 3 636,69 $, tandis que les contrats à terme américains ont atteint 3 670,80 $. Le rassemblement a suivi des données de main-d'œuvre américaines plus douces, ce qui a stimulé les attentes d'une baisse de taux de réserve fédérale la semaine prochaine.
Les analystes voient plus à la hausse. Peter Grant de Zaner Metals prédit que Momentum pourrait augmenter les prix vers 3 700 $ à 3 730 $, avec tout recul considéré comme une opportunité d'achat.
Jusqu'à présent en 2025, l'or a gagné 38%, en s'appuyant sur un rassemblement de 27% en 2024. Les conducteurs comprennent un dollar plus faible, une politique monétaire dominante, des achats robustes de la banque centrale et une incertitude géopolitique persistante. La banque centrale chinoise, par exemple, a prolongé sa séquence d'achat d'or à un dixième mois consécutif en août, selon les données nouvellement publiées.