Le dernier rachat d'actions d'Infosys a des investisseurs examinant de plus près combien ils empocheront réellement les impôts. En vertu de l'offre de la société, les actionnaires qui choisissent de soumettre leurs actions peuvent être confrontés à des passifs fiscaux plus élevés, en particulier ceux des tranches de revenus plus élevées, en raison des modifications des règles d'imposition de rachat qui sont entrées en vigueur à partir d'octobre 2024.
Le géant informatique a annoncé un prix de rachat de Rs 1 800 par action, représentant une prime de 16,6% par rapport au prix de clôture du 19 septembre de Rs 1 544 sur l'ESB. Bien que la prime rend le rachat tentant, les implications fiscales pourraient réduire considérablement le produit net de certains actionnaires. Les experts avertissent que, pour les investisseurs à long terme, la vente sur le marché libre et le paiement des gains en capital pourraient être plus avantageux que les actions de l'appel d'offres du rachat.
Comprendre les rachats
Un rachat se produit lorsqu'une entreprise achète ses propres actions auprès des actionnaires existants, réduisant ainsi le nombre d'actions en circulation. Les entreprises poursuivent les rachats pour diverses raisons: pour augmenter le bénéfice par action (BPA) en réduisant le nombre d'actions, en améliorant la valeur des actionnaires, en empêchant les prises de contrôle hostiles ou en déploiant efficacement de la trésorerie excédentaire. Historiquement, les sociétés ont porté le fardeau fiscal des rachats, mais les règles ont changé. Depuis octobre 2024, la responsabilité fiscale est passée aux actionnaires.
Comment les impôts fonctionnent sur les rachats
Le budget de l'Union de juillet de l'année dernière a introduit un changement important. Auparavant, les entreprises étaient tenues de payer une taxe sur la distribution de rachat, mais maintenant le montant total reçu par l'actionnaire est considéré comme un revenu de dividende et imposé en fonction de sa dalle d'impôt sur le revenu.
Par exemple, supposons qu'un investisseur a acheté des actions Infosys à Rs 1 000 par action et les soumet à la rachat à Rs 1 800 par action. L'ensemble de Rs 1 800 est traité comme un revenu entre les mains de l'actionnaire. La société déduit 10% de TDS, qui dans ce cas est de Rs 180, laissant l'investisseur avec Rs 1 620 à l'avance. Pour les actionnaires non résidents, le taux TDS est de 20% ou le taux de traité applicable.
Cependant, le TDS peut ne pas couvrir entièrement la responsabilité fiscale. Si l'investisseur relève de la dalle d'impôt marginal de 15%, elle devra payer une taxe supplémentaire de 5% sur Rs 1 800, s'élevant à Rs 90, dans le cadre des «autres revenus». Ainsi, le bénéfice net réduit davantage.
Avant octobre 2024, les entreprises étaient responsables du paiement d'une taxe sur la distribution de rachat de 20% (plus la surtaxe et le CESS) sur la différence entre le prix de rachat et le prix d'émission d'origine. Avec les nouvelles règles, les actionnaires supportent la charge fiscale, ce qui rend les rachats moins efficaces pour les investisseurs à revenu élevé par rapport aux stratégies de gains en capital.
Calcul des gains nets
La question de savoir si un rachat est bénéfique dépend de la prime offerte par rapport aux coûts fiscaux. Dhruv Chopra, associé directeur de Dewan PN Chopra and Co., explique: «Si la prime compense la sortie fiscale, le rachat peut toujours être attrayant par rapport à la vente sur la bourse.» Les gains en capital sur les avoirs à long terme sont taxés à 12,5%, et aucune remise en vertu de l'article 87A n'est disponible. Cependant, les revenus de dividendes des rachats sont admissibles à une remise si le revenu total est inférieur à 12 lakh. Les investisseurs doivent calculer soigneusement les rendements après impôt pour décider de participer.
Étape | Description | Calcul / détails
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Étape 1 | Annonce de rachat | Prix de rachat: Rs 1 800 par action
| | Prix d'achat des investisseurs: Rs 1 200 par action
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Étape 2 | Traitement comme revenu de dividende | Revenu du dividende = Rs 1,800
| | TDS @ 10% = Rs 1800 × 10% = Rs 180
| | Payage net à l'investisseur = Rs 1 800 – Rs 180 = Rs 1,620
| | TD non résident: 20% ou taux de traité
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Étape 3 | Assulement fiscal supplémentaire | Investisseur dans une dalle de 15%:
| | Taxe restante = 15% – 10% TDS = 5%
| | Taxe supplémentaire = Rs 1800 × 5% = Rs 90
| | Classification d'impôt: «Autre revenu»
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Étape 4 | Comparaison historique | Avant octobre 2024: l'entreprise a payé 20% de taxe de distribution de rachat + supplément et cess sur le gain (prix de rachat – prix d'émission)
| | Après octobre 2024: la responsabilité fiscale est passée à l'actionnaire
Que devraient faire les investisseurs?
Les rachats antérieurs d'Infosys ont souvent été à une prime, créant des opportunités à court terme pour les actionnaires de détail. Pourtant, les ratios d'acceptation sont importants; Toutes les actions ne peuvent pas être acceptées si la participation au détail est élevée. Narendra Solanki, responsable de la recherche fondamentale aux actions et courtiers en actions d'Anand Rathi, conseille: «Les investisseurs à court terme peuvent trouver des rachats attrayants, mais les actionnaires à long terme peuvent bénéficier davantage de la conservation des actions, étant donné les flux de trésorerie solides d'Infosys, les dividendes cohérents et le leadership des secteur.»