Le secteur de la défense de l'Inde a été sur une trajectoire à la hausse notable, ce qui a incité les analystes et les investisseurs à se demander si les actions de défense pouvaient reproduire la croissance spectaculaire observée dans le secteur informatique au cours des années 1990. Au cours de la dernière année, le Nifty India Defence Index a produit des rendements d'environ 20%, menés par Garden Reach Shipbuilder de 41%. Les autres meilleurs interprètes incluent Mazagon Dock et Bharat Electronics, tous deux en hausse de 38%, et Bharat Dynamics, qui ont augmenté de 31%.
CA Nitin Kaushik a souligné sur la plate-forme de médias sociaux X que les actions de défense présentent des modèles étonnamment similaires au premier boom informatique. « Pendant près de 20 à 30 ans, la défense en Inde a évolué à un rythme d'escargot », a-t-il noté. «Mais au cours des 3 à 5 dernières années, les exportations, l'externalisation et la production autochtone ont grimpé en flèche. Les exportations de la défense de l'Inde ont touché Rs 21 000 crore au cours de l'exercice 24 – une croissance dix fois en seulement sept ans.»
Géopolitique comme catalyseur de croissance
Kaushik a souligné que la dynamique géopolitique mondiale est un moteur clé de cette vague. «Les États-Unis, le G7, l'OTAN et les BRICS + sont tous en cours pour renforcer la domination militaire. La défense n'est pas seulement une question de guerre; il s'agit de sécurité commerciale, de contrôle des ressources et d'équilibre du pouvoir. L'Inde, avec sa géographie et son bassin de talents, émerge en tant que fournisseur mondial», a-t-il déclaré.
Il a également souligné que la stabilité interne compte. Une forte défense assure des frontières sécurisées, ce qui favorise à son tour la confiance économique. «Les armes de nouvelle génération ne concernent pas seulement les muscles; ils impliquent des copeaux, des codes et de l'IA», a ajouté Kaushik, citant des drones, des véhicules sans pilote, des systèmes de cyber-défense et une surveillance intelligente comme des zones où la base informatique et de fabrication de l'Inde fournit un avantage unique.
Secteur du lever du soleil
Le secteur de la défense est de plus en plus surnommé le «secteur de la décennie» en Inde. Les analystes soulignent plusieurs moteurs de croissance: augmentation des dépenses publiques, une forte dynamique d'exportation, l'entrée d'acteurs privés et la perfusion technologique dans le matériel.
Pour l'exercice 2010, le gouvernement indien a alloué Rs 6,2 lakh crore à la défense, avec des plans pour augmenter les dépenses en capital de 17 à 18% au cours de l'exercice 26, selon le secrétaire à la Défense Rajesh Kumar Singh. Le ministère vise un CAPEX annuel de 25 à 30 milliards de dollars, visant à moderniser les forces armées et à accélérer l'indigénisation. Notamment, un approvisionnement de Rs 30 000 crore pour les drones masculins est à l'horizon, avec d'autres commandes de drones avancés et de systèmes AWACS susceptibles de totaliser 75 000 crores de roupies au cours du même exercice.
Pourrait créer des millionnaires?
Kaushik a fait des parallèles vers les années 1990, ce qui suggère que la défense pourrait émerger comme un moteur de création de richesse similaire dans les années 2030. «La patience, le soutien politique et la demande mondiale sont la recette de la création de richesses. Il s'agit de l'économie, de la géopolitique et de la domination technologique. Pour les investisseurs, ce n'est pas une histoire de battage médiatique, mais une mégafente structurelle», a-t-il déclaré.
Un rapport CRISIL met en évidence une forte trajectoire de croissance pour le secteur de la défense privée de l'Inde, stimulant l'initiative «Make in India». Les sociétés de défense privées devraient voir une croissance des revenus de 16 à 18% cette exercice, tirée par la hausse de la demande intérieure et les politiques soutenues par le gouvernement encourageant la fabrication locale. Entre FY22 et FY25, le secteur a enregistré un TCAC de 20%, avec des marges de fonctionnement stables de 18 à 19%. Le carnet de commandes devrait passer de Rs 40 000 crore en FY5 à Rs 55 000 crore par FY26, soutenu par des segments comme la guerre électronique, l'aérospatiale et les systèmes C4i. Les perfusions sur les actions ont renforcé les bilans, permettant les dépenses de R&D et d'immobilisations pour obtenir des contrats plus importants.
Bien que le secteur soit toujours confronté à des défis, notamment les complexités de la chaîne d'approvisionnement et les risques d'exécution des politiques, la combinaison du soutien du gouvernement, de la participation du secteur privé et de la demande mondiale fait de la défense un jeu convaincant. Les rendements surpassant déjà des indices plus larges, de nombreux investisseurs commencent à en prendre note.