Les prix de l'argent ont grimpé jusqu'à un sommet historique proche de 53 dollars l'once, poussés par une courte compression à Londres et une ruée mondiale croissante vers les actifs refuges. L'argent au comptant a augmenté de 1 % à 52,8983 $ l'once, dépassant le record établi en janvier 1980 lorsque les frères milliardaires Hunt tentaient de s'accaparer le marché. En Inde, les prix de l’argent ont grimpé à Rs 189 le gramme et Rs 1,89 lakh le kilogramme.
L'or a également atteint un nouveau sommet historique, prolongeant sa séquence de victoires à huit semaines consécutives, soutenu par la demande continue des investisseurs en quête de stabilité dans un contexte d'incertitude géopolitique et économique.
La dernière hausse fait suite aux problèmes croissants de liquidité sur le marché de Londres, où les prix de référence ont grimpé bien au-dessus de ceux de New York. La prime – qui a atteint 3 dollars la semaine dernière – s'élevait mardi à environ 1,15 dollar l'once. L’ampleur des écarts a incité les négociants à transporter par avion des lingots d’argent de l’autre côté de l’Atlantique pour capitaliser sur les écarts de prix, une stratégie coûteuse généralement réservée aux expéditions d’or.
Ce n’est que la troisième fois dans l’histoire que le prix de l’argent franchit le seuil des 40 dollars – auparavant en 1980 et 2011. Le premier rallye a été alimenté par les craintes inflationnistes et les troubles au Moyen-Orient, tandis que le second a suivi la crise de la dette de la zone euro.
La reprise de cette année a été soutenue par des afflux massifs de produits négociés en bourse (ETP) adossés à l'argent, un positionnement long agressif des traders et une demande croissante dans le secteur industriel et en matière d'investissement. Le coût annualisé d’emprunt de l’argent sur le marché londonien – ou taux de location – a grimpé à plus de 30 %, créant d’énormes coûts pour les vendeurs à découvert et amplifiant la pression. La forte demande indienne a encore mis à rude épreuve l'offre, après que des expéditions antérieures vers New York ont créé des pénuries à Londres.
« Contrairement à l'or, l'argent a tendance à être plus cyclique, réagissant fortement aux tendances économiques mondiales, ce qui crée des rendements potentiels plus élevés mais également une plus grande volatilité », a déclaré Manav Modi, analyste – Métaux précieux chez Motilal Oswal Financial Services. « L'arrêt récent des entrées dans les ETF sur l'argent montre des pressions sur l'offre sur le marché. Les prix pourraient continuer à surperformer à court terme, mais les investisseurs doivent se préparer aux fluctuations », a-t-il ajouté.
Les inquiétudes concernant d’éventuels droits de douane américains sur les minéraux essentiels ont également tenu les négociants en haleine. Bien que les métaux précieux aient été exemptés de taxes en avril, l'enquête en cours au titre de l'article 232 à Washington a ravivé les craintes selon lesquelles l'argent, le platine et le palladium pourraient être inclus dans de futures restrictions, resserrant ainsi l'offre.
Selon Goldman Sachs, le marché de l’argent est environ neuf fois plus petit que celui de l’or, ce qui amplifie les fluctuations des prix. « Sans une tentative de la banque centrale d'ancrer les prix de l'argent, même un retrait temporaire des flux d'investissement pourrait déclencher une correction disproportionnée », notent les analystes.
« L'attrait de l'argent est double : il agit comme une protection contre l'incertitude économique et offre une exposition industrielle », a déclaré Aksha Kamboj, vice-président de l'India Bullion & Jewelers Association (IBJA). « Les investisseurs devraient envisager une approche disciplinée et systématique pour bénéficier des mouvements potentiels des prix tout en gérant les risques. »
Yash Sedani, vice-président adjoint de la stratégie d'investissement chez 1 Finance, a déclaré : « Pour les investisseurs ayant un appétit pour le risque modéré, la clé réside dans le maintien d'une allocation d'actifs disciplinée et alignée sur leurs objectifs financiers et leur tolérance au risque. Chaque classe d'actifs, y compris l'or et l'argent, a ses propres caractéristiques, cycles de rendement et modèles de volatilité. les métaux peuvent jouer un rôle de couverture ou de diversification, mais leur poids dans le portefeuille doit être calibré en fonction du profil de l'investisseur et non de sa performance récente. Une hausse d’un an ne devrait pas dicter les décisions d’allocation. Il est conseillé de travailler avec un conseiller financier qualifié pour élaborer et revoir une stratégie de répartition d'actifs personnalisée. L’équilibre, et non l’impulsion, garantit la tranquillité d’esprit et la résilience financière tout au long des cycles de marché. »
La dynamique reste néanmoins forte. Les métaux précieux ont gagné entre 56% et 81% cette année. Avec l'attente de nouvelles baisses de taux de la Réserve fédérale, les analystes estiment que l'argent et l'or pourraient prolonger leur hausse record. Bank of America a relevé son objectif d'argent pour 2026 à 65 dollars, invoquant des déficits persistants de l'offre et la baisse des taux d'intérêt mondiaux.