L'argent a volé la vedette en 2025, rivalisant avec l'or pour devenir l'un des actifs les plus lucratifs de l'année. Les prix en Inde s'approchent d'un sommet historique d'environ 1,9 lakh ₹ par kilogramme, reflétant la hausse record de l'or dans un contexte de volatilité mondiale accrue, de tensions géopolitiques et d'une pénurie croissante de l'offre. Les données de Goodreturns et Bloomberg montrent que l'argent au comptant a brièvement bondi au-dessus de 53,54 $ l'once avant de ralentir légèrement, alors que les premiers signes sont apparus indiquant que l'intense compression mondiale sur l'argent physique pourrait se stabiliser.
En Inde, l'argent s'échangeait à Rs 1,89,100 par kg à Mumbai, Delhi et Calcutta, tout en commandant Rs 2,06,100 par kg à Chennai et Hyderabad – reflétant les primes régionales dues aux coûts de transport et de raffinage. Une crise de liquidité sur le marché des lingots de Londres a déclenché une ruée vers l'argent physique, poussant les prix de référence locaux plus haut que les contrats à terme de New York. Dans l’ensemble, les métaux précieux ont bondi entre 58 % et 80 % en 2025, dépassant de loin les actions et les titres de créance.
Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l'argent ont généré des rendements spectaculaires, consolidant la réputation de l'argent comme « le métal le plus riche de 2025 ». Selon les analystes du marché, les ETF sur l'argent ont plus que doublé l'argent des investisseurs cette année, surperformant largement les ETF sur l'or, qui ont rapporté environ 63 %, et les principaux indices boursiers tels que Sensex et Nifty, qui ont enregistré des gains modestes de 6 à 7 %. Sur le MCX, les contrats à terme sur l'argent de décembre ont été cotés pour la dernière fois à 1 62 700 ₹ le kg, tandis que les prix au comptant mondiaux continuent de se négocier à un prix supérieur dans un contexte de diminution des stocks.
Le marché de l'argent physique reste extrêmement tendu, les prix des ETF reflétant des pressions de demande encore plus fortes en raison du retard dans le réapprovisionnement des lingots d'argent certifiés LBMA. Les analystes attribuent cette hausse à une inadéquation structurelle entre l’offre et la demande – une situation qui ne se résoudra probablement pas de sitôt. Près de 70 % de la production mondiale d’argent provient de l’extraction d’autres métaux tels que le zinc, le cuivre et l’or. Ce lien limite la capacité des mineurs à augmenter leur production d’argent en réponse à des prix plus élevés. À moins que les prix des métaux de base n’augmentent de manière significative, préviennent les analystes, l’offre mondiale d’argent restera limitée jusqu’en 2028 au moins.
Le Silver Institute prévoit un cinquième déficit mondial annuel consécutif en 2025, estimant un déficit à 118 millions d’onces. Malgré les attentes d'une légère baisse de la demande totale l'année prochaine, la demande industrielle d'argent devrait encore augmenter de 3 % en 2025, grâce à son rôle essentiel dans les panneaux solaires, les véhicules électriques (VE) et les technologies avancées de batteries.
Bank of America a relevé son objectif d'argent à 65 dollars l'once, avec un prix moyen de 56,25 dollars, invoquant des pénuries persistantes. La société de courtage japonaise Nomura a averti que même si la dynamique de rallye de l'argent pourrait pousser les prix bien au-delà de 50 $ l'once, des corrections à court terme offriraient « des points d'entrée attrayants pour les investisseurs à long terme ».
« Contrairement aux pics spéculatifs de 1980 ou de 2011, la poussée de 2025 est soutenue par une demande industrielle irréversible liée à la transition énergétique verte et à l’adoption de technologies », ont déclaré les analystes de Motilal Oswal. « La récente cassure au-dessus de 50 $ n'est pas seulement un événement technique mais une révision structurelle des prix pour refléter les nouvelles réalités de l'offre et de la demande. »
La maison de courtage prévoit que l'argent se consolidera autour de 50 à 55 dollars dans les mois à venir, avec des pics potentiels de 75 dollars d'ici 2026 et une évolution soutenue vers 77 dollars d'ici 2027 sur le COMEX. En supposant un taux USD-INR de 90, cela pourrait se traduire par des prix nationaux de l'argent de 2 40 000 ₹ d'ici fin 2026 et de 2 46 000 ₹ d'ici 2027.
Ajoutant un élan de culture pop à la frénésie, Robert Kiyosaki, auteur de Rich Dad Poor Dad, a récemment approuvé l'argent sur les réseaux sociaux, le qualifiant de « chaud, chaud, chaud » et prédisant une hausse à 75 $ l'once. Bien que de telles déclarations aient alimenté l'enthousiasme des investisseurs, les experts soulignent que les contraintes fondamentales de l'offre, et non la spéculation, sont à l'origine de la hausse actuelle de l'argent.
Avec des stocks à des plus bas historiques et une expansion rapide des avoirs en ETF, les analystes estiment que la dynamique de l'argent pourrait persister jusqu'en 2026. Pour les investisseurs, les ETF sur l'argent – offrant liquidité, transparence et efficacité fiscale – restent l'un des moyens les plus convaincants de participer à ce rallye sans précédent des métaux.