Le rebond remarquable de l'or jusqu'en 2025 a réaffirmé son statut de valeur refuge dans un contexte de turbulences économiques et géopolitiques mondiales. Les prix de l'or en Inde ont atteint jeudi un record de Rs 128 395 pour 10 grammes, soit une hausse de 67 % depuis janvier. Selon le rapport spécial Diwali 2025 Gold de Religare Broking, le métal jaune a connu une poussée parabolique depuis août, passant de Rs 98 500 pour 10 grammes à un record de Rs 1,26 930 pour 10 grammes en octobre – son niveau le plus élevé jamais enregistré. Cette hausse exceptionnelle est le résultat d’une combinaison parfaite de facteurs : conflits géopolitiques, affaiblissement du dollar, achats constants des banques centrales et attentes d’une politique monétaire conciliante dans les principales économies.
Cependant, des gains aussi rapides ont également poussé l’or en territoire de surachat, incitant les analystes de Religare Broking à conseiller aux investisseurs de faire preuve de prudence et d’adopter une stratégie d’entrée échelonnée. La société recommande d’accumuler de l’or lors de baisses correctives plutôt que de courir après les prix aux plus hauts actuels. La fourchette d’achat idéale, suggèrent-ils, se situe entre Rs 1,14 000 et Rs 1,18 000 pour 10 grammes, ce qui pourrait servir de zone de retracement saine dans la tendance haussière plus large. À partir de cette fourchette, les analystes projettent des objectifs de hausse potentiels de l’ordre de Rs 1,35 000 à Rs 1,42 000 pour 10 grammes à court et moyen terme.
Les perspectives techniques de Religare indiquent que la tendance globale reste robuste, les prix de l'or se maintenant fermement au-dessus des principales moyennes mobiles à court terme – les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 20 et 50 jours. Cette tendance constante de hauts et de bas plus élevés reflète la confiance soutenue des investisseurs. Pourtant, la maison de courtage prévient que le rythme de la reprise a été exceptionnellement rapide, augmentant la probabilité de réalisation de bénéfices à court terme ou de consolidation latérale.
À la baisse, un mouvement soutenu en dessous de Rs 1,05 000 pour 10 grammes pourrait signaler un affaiblissement de la tendance haussière actuelle et déclencher une phase de correction plus profonde. Dans un tel scénario, il est conseillé aux traders de revoir les niveaux de stop-loss et de réévaluer l'exposition.
D'un point de vue macroéconomique, Religare met en évidence plusieurs supports clés pour la force continue de l'or. Les banques centrales mondiales, y compris celles de la Chine et de l’Inde, restent des acheteurs nets, achetant collectivement plus de 1 000 tonnes pour la troisième année consécutive. Parallèlement, les tensions géopolitiques et le ralentissement de la croissance mondiale ont renforcé l'attrait de l'or comme protection contre l'incertitude.
La maison de courtage souligne également le regain d’intérêt des investisseurs pour les ETF adossés à l’or, qui ont enregistré des entrées de 64 milliards de dollars dans le monde en 2025, dont des entrées record de 10 milliards de dollars en Inde rien qu’en septembre.
Religare a conclu que même si la volatilité à court terme est probable, la trajectoire à long terme de l'or reste positive. Pour les investisseurs en quête de diversification de portefeuille et de protection contre l’inflation, l’environnement de marché actuel présente des opportunités, à condition qu’ils suivent une stratégie d’accumulation disciplinée et échelonnée et qu’ils maintiennent un rapport risque/récompense équilibré.
Perspectives de l'or
Le franchissement par l'or de la barre des 4 000 dollars l'once en 2025 signale l'un des rebonds les plus forts depuis des décennies, porté par la résilience de la demande et l'incertitude mondiale. Motilal Oswal prévoit une hausse supplémentaire vers 4 500 $ sur le COMEX et Rs 1,35 lakh pour 10 grammes au niveau national. Les achats des banques centrales, les afflux d’ETF et les achats festifs continuent de renforcer la confiance, tandis que les contraintes d’approvisionnement et la hausse des coûts de production resserrent le marché. La hausse de l'argent, soutenue par la demande industrielle en matière d'énergie solaire, de véhicules électriques et d'IA, reflète un rallye plus large des métaux précieux. Avec l'affaiblissement du dollar et les baisses potentielles des taux américains, les analystes s'attendent à ce que la dynamique haussière de l'or persiste jusqu'en 2025 et au-delà.
Investissement en or
Selon Axis Direct, les ménages indiens détiennent collectivement plus de 3 000 milliards de dollars d’or, soit les plus grandes réserves privées au monde. En 2025, l’or a généré un rendement de près de 60 %, surperformant de loin l’indice Nifty50. Des facteurs tels que les achats des banques centrales, les tensions géopolitiques et les baisses de taux aux États-Unis continuent de stimuler la demande. Avec les attentes d'un nouvel assouplissement monétaire et d'afflux importants d'ETF, les analystes prévoient une dynamique haussière soutenue, recommandant aux investisseurs d'accumuler de l'or en cas de baisse pour des gains à long terme et la stabilité du portefeuille. En outre, la tendance actuelle à la dédollarisation et les préoccupations croissantes en matière d'inflation ont renforcé le rôle de l'or en tant que valeur refuge mondiale, garantissant ainsi sa pertinence continue dans une période économique incertaine.