L'or de Dhanteras : L'or brille plus que jamais – et les investisseurs se réjouissent de son éclat. Vendredi 17 octobre, les prix de l'or ont dépassé les 4 300 dollars l'once, atteignant un sommet historique et s'apprêtant à connaître leur plus gros gain hebdomadaire en cinq ans. À 02h33 GMT, l'or au comptant s'échangeait à 4.336 dollars l'once, après avoir touché un sommet de séance à 4.379 dollars, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont progressé de 1% à 4.349 dollars l'once.
En Inde, la hausse a poussé les prix intérieurs à des niveaux sans précédent : 13 277 Rs le gramme pour l’or 24 carats, 12 170 Rs pour l’or 22 carats et 9 958 Rs pour l’or 18 carats, sur la base des taux de 10 grammes. Le métal jaune a désormais gagné environ 8 % cette semaine, marquant sa plus forte performance depuis mars 2020, lorsque les investisseurs ont fui vers les actifs refuges au milieu de la panique pandémique.
Mais tout le monde n’est pas d’accord. L'éducateur financier Akshat Shrivastava, fondateur de Wisdom Hatch, a lancé une mise en garde à l'intention de ceux qui sont éblouis par l'ascension fulgurante du métal. « Si vous investissez uniquement dans l’or, la vie s’annonce bien pour vous en ce moment – l’or a donné un élan fou », a-t-il déclaré dans un article récent. « Vous pourriez même rire des gros titres comme « Ma grand-mère bat les gestionnaires de fonds ». Mais voici le problème : vous comparez les meilleurs jours de l’or avec les jours normaux des actions. »
Shrivastava a expliqué que l’euphorie actuelle cache un risque plus profond : le risque de réinvestissement. « Si vous êtes un investisseur 100 % or et que vous décidez de vendre maintenant, où réinvestirez-vous ? » il a demandé. « C'est le défi avec des actifs comme l'or : la plupart des amateurs d'or ne se vendront pas maintenant parce qu'ils s'attendent à davantage de hausse. Mais à un moment donné, une correction surviendra. Lorsque cela se produira, si vous réexécutez les chiffres, les actions par rapport à l'or seront très différentes. »
Son conseil : diversifiez-vous. « Il y a une raison pour laquelle vous investissez dans différentes classes d'actifs – actions, or, crypto, immobilier – parce que la rotation du capital devient plus facile. Chaque classe d'actifs se comporte différemment selon les cycles. «
Dans un autre fil de discussion sur X (anciennement Twitter), Shrivastava a souligné les implications macroéconomiques plus larges de la frénésie de l’or. Si les prix de l’or continuent d’augmenter, a-t-il prévenu, les investisseurs pourraient commencer à liquider les fonds communs de placement SIP (plans d’investissement systématiques) pour chasser le métal jaune. « Contrairement aux SIP ou aux actions directes, les gens n'échangent pas souvent de l'or », a-t-il déclaré. « Lorsqu'un actif n'est pas négocié activement, les gouvernements gagnent moins en taxes sur les transactions, et même les impôts sur les plus-values sont retardés, car les gens ne comptabilisent pas de bénéfices. »
En Inde, la vente de l’or est souvent considérée comme un dernier recours, généralement en cas d’urgence financière. « D'un point de vue sociétal, cela signifie que l'or reste inutilisé : il ne contribue pas à une activité économique productive », a noté Shrivastava. Dans le même temps, si les flux d’actions SIP stagnent, la demande intérieure qui a jusqu’à présent soutenu les marchés indiens pourrait s’affaiblir considérablement.
« Si une grande partie des investisseurs particuliers commencent à recourir à des SIP sur l'or au lieu des SIP sur les actions, le marché boursier pourrait perdre sa plus grande base de soutien », a-t-il prévenu. « Pour que les actions prospèrent, l’or doit se calmer. »
Qu’est-ce qui pourrait déclencher cela ? Shrivastava a évoqué deux possibilités : « Soit le gouvernement introduit une taxe punitive sur l’or, soit il encourage les investissements en actions, par exemple en réduisant l’impôt sur les plus-values. »
Même si l'histoire immédiate est celle de l'histoire d'amour de l'Inde avec l'or, Shrivastava a ajouté que les implications sont mondiales. « Tous les gouvernements surveillent cela de près. Si la ruée vers l'or continue sans contrôle, ils devront intervenir. Parce que quand tout le monde thésaurise l'or, l'économie s'arrête de bouger. »
Pourquoi l'or augmente-t-il chaque jour
Depuis le début de l’année 2025, l’or a enregistré 39 nouveaux sommets historiques, sous l’effet de l’affaiblissement des conditions économiques américaines et de la hausse de l’inflation. Les réductions de taux de la Réserve fédérale et les allusions à de nouveaux assouplissements ont renforcé l'attrait de l'or comme protection contre l'incertitude budgétaire et monétaire. L’augmentation de la dette fédérale, le retard des données sur l’emploi et les craintes croissantes de récession ont ajouté à la dynamique haussière. Pendant ce temps, les banques centrales mondiales continuent de se diversifier en s’éloignant du dollar américain, augmentant ainsi leurs réserves d’or. De nombreux experts ont noté que des corrections à court terme pourraient survenir, en particulier si les tensions géopolitiques s’atténuent. Les perspectives à long terme pour l’or restent fermement soutenues par des changements macroéconomiques et structurels persistants.