L’argent a brillé d’une manière différente cette année, devenant l’un des investissements les plus en vogue de la décennie. D’un prix de Rs 1 lakh par kg en juin 2025, l’argent a presque doublé pour atteindre Rs 2 lakh par kg en seulement quatre à cinq mois, marquant l’un des rallyes les plus abrupts de son histoire commerciale moderne. Cette semaine, l'argent a atteint des niveaux record, grimpant à près de 54,50 $ l'once vendredi avant de chuter samedi, car le rallye rapide pourrait avoir surchauffé. L'indice de force relative (RSI), une mesure de la dynamique des prix, indique des achats importants depuis fin septembre, signalant un possible repli des prix à court terme.
Selon Rahul Jain, analyste de recherche enregistré au SEBI, la récente augmentation reflète « une inadéquation massive entre l’offre et la demande » en Inde. « Sur les marchés mondiaux, l’argent s’est apprécié d’environ 62 % entre juin et octobre 2025. Mais en Inde, les prix ont presque doublé – jusqu’à 100 % – simplement parce que la demande locale d’argent physique a dépassé l’offre », a-t-il expliqué.
La tendance haussière actuelle de l'argent a des parallèles dans l'histoire, notamment le rallye Hunt Brothers de 1980 et la poussée économique mondiale de 2011 provoquée par la crise économique. Mais Jain souligne que la reprise de 2025 est fondamentalement différente. « En 1980, la flambée du prix de l'argent a été provoquée par quelques traders manipulant le marché. En 2011, c'était la peur macro – la crise de la zone euro, les baisses de taux et l'impression monétaire. En 2025, c'est structurel : une crise mondiale des stocks et une explosion de la demande industrielle. «
Les données de la London Bullion Market Association (LBMA) montrent que les stocks d'argent dans les coffres de Londres – le plus grand centre de stockage au monde – sont tombés à des niveaux record, près de 40 % en dessous de leurs sommets de 2022. Cette baisse a contraint les négociants à importer de l’argent de New York et de Chine pour respecter leurs obligations contractuelles, alimentant ainsi la volatilité des prix dans le monde entier.
« Il s'agit en grande partie d'un phénomène à court terme », a noté Jain. « Une fois les stocks stabilisés à Londres, les prix pourraient se corriger ou évoluer latéralement. Mais les perspectives à long terme restent extrêmement optimistes, soutenues par la demande industrielle en matière d'énergie solaire, de véhicules électriques et de fabrication de matériel d'IA. »
Colonne industrielle
Contrairement à l’or, la double identité de l’argent – à la fois métal précieux et intrant industriel essentiel – lui confère des facteurs de prix uniques. Selon le rapport de Motilal Oswal Financial Services « Silver 2030 – The Unprecedented Rise », près de 60 % de la demande mondiale d'argent provient désormais des secteurs industriels. Le rapport prévoit que les prix de l’argent pourraient atteindre 75 à 77 dollars l’once d’ici 2027, soit une hausse de près de 50 % par rapport aux niveaux actuels d’environ 51 dollars.
La situation de l'Inde amplifie cet élan. Alors que la roupie devrait s’affaiblir à 92-95 ₹ par USD d’ici 2026-2027, le prix intérieur de l’argent pourrait grimper jusqu’à environ 2,45 lakh ₹ par kg, combinant l’effet de l’appréciation des prix mondiaux avec la dépréciation de la monnaie.
Chapitres d'histoire
Jain prévient que même si l'argent a déjà augmenté, les précédentes hausses ont été suivies par de brusques krachs. En 1980, après avoir culminé à près de 50 dollars l’once, l’argent a plongé alors que les régulateurs ont freiné les échanges à effet de levier. En 2011, après avoir atteint des sommets similaires, il a chuté une fois que les craintes mondiales se sont atténuées.
Cependant, il affirme que la reprise de 2025 est soutenue par de véritables fondamentaux. « Contrairement à 1980 ou 2011, le rallye d'aujourd'hui n'est pas spéculatif : il est motivé par des pénuries industrielles et la demande d'énergie verte. Le déficit structurel du marché de l'argent pourrait persister au moins jusqu'en 2030, maintenant les prix élevés. »
Perspectives à court terme et à long terme
À court terme, les analystes s'attendent à un certain refroidissement une fois que les stocks de Londres se normaliseront. Mais les projections à long terme restent optimistes. L'offre mondiale reste limitée, car plus de 70 % de l'argent est extrait comme sous-produit d'autres métaux comme le cuivre, le plomb et le zinc, ce qui signifie que la production ne peut pas facilement augmenter, même lorsque la demande monte en flèche.
Jain conseille aux investisseurs d'acheter progressivement et de surveiller la moyenne mobile sur 200 jours pour les points d'entrée. « Chaque fois que l'argent s'échange bien au-dessus de sa moyenne sur 200 jours, une correction s'ensuit généralement. Je préfère les achats échelonnés – de petites tranches plutôt que des investissements forfaitaires. »
Comment investir dans l'argent
Les investisseurs peuvent choisir entre l’argent numérique, les ETF argent, les contrats à terme sur argent MCX ou l’argent physique. Les options numériques et ETF offrent transparence et liquidité, tandis que les avoirs physiques peuvent impliquer des risques de stockage et de pureté. Les experts recommandent également de vérifier la valeur liquidative indicative (iNAV) de chaque ETF avant d'acheter – pour éviter de payer des primes gonflées en raison de la forte demande du marché.
Alors que les prix de l'argent scintillent sur ce Dhanteras, son histoire s'étend bien au-delà des ornements. Des toits indiens alimentant les panneaux solaires aux usines mondiales produisant des batteries pour véhicules électriques, l'avenir de l'argent s'annonce à la fois brillant et fonctionnel – un mélange rare de beauté et d'utilité à l'origine de ce qui pourrait être l'un des rallyes métalliques les plus importants de la décennie.