Les prix de l’or et de l’argent ont augmenté vendredi matin (20 mars), se redressant après une forte baisse lors de la séance précédente alors que les investisseurs ont réévalué leurs attentes en matière d’inflation et de taux d’intérêt sur fond d’indices mondiaux mitigés. Sur MCX, les contrats à terme sur l’or d’avril ont augmenté de 2,14 % à 1,48 055 ₹ pour 10 grammes, tandis que les contrats à terme sur l’argent de mai ont bondi de 3,42 % à 2,39 369 ₹ par kg, reflétant un rebond après de fortes ventes en début de semaine.
La reprise intervient après une forte correction des métaux précieux, les prix de l’or nationaux ayant fortement chuté au cours des dernières séances. L’or au comptant MCX a baissé de près de 10 600 ₹, soit environ 7 % cette semaine, tandis que les contrats à terme sur l’or américain ont également chuté de plus de 7 %, marquant l’une des pertes hebdomadaires les plus importantes de ces derniers mois. L’argent a connu des fluctuations encore plus marquées, en cohérence avec sa volatilité historiquement plus élevée.
Malgré les tensions géopolitiques persistantes, les métaux précieux sont restés sous pression en raison de la force du dollar américain et de la hausse des prix du pétrole brut, ce qui a réduit l’attrait des actifs refuges à court terme. Étant donné que le pétrole brut s’échange en grande partie en dollars américains, une forte hausse des prix de l’énergie accroît la demande pour la devise, poussant le dollar à la hausse et pesant sur l’or et l’argent. Les acteurs du marché ont également réduit leurs attentes concernant une baisse agressive des taux de la Réserve fédérale américaine cette année, soutenant le dollar et les rendements obligataires et créant des vents contraires supplémentaires pour les métaux.
Un récent rapport du World Gold Council intitulé « L’or : la valeur refuge versus l’argent : le joker » (mars 2026) explique pourquoi l’or et l’argent se comportent souvent différemment dans de telles phases. Le rapport indique que bien que les deux métaux entrent dans la catégorie des métaux précieux, leur structure de marché, leurs moteurs de demande et leurs rôles de portefeuille sont très différents, l’or agissant comme un actif stratégique tandis que l’argent se comporte davantage comme une allocation tactique.
L’or bénéficie d’une base de demande diversifiée, comprenant la consommation de bijoux, la demande d’investissement et les achats des banques centrales, ce qui rend son comportement de prix plus stable et moins dépendant des cycles économiques. L’argent, en revanche, a une forte composante de demande industrielle, avec une utilisation dans l’électronique, les panneaux solaires et l’industrie manufacturière, ce qui le rend plus sensible aux attentes de croissance mondiale et aux cycles des matières premières. Le rapport note également que le marché de l’or est nettement plus vaste et plus liquide, tandis que la taille plus petite du marché de l’argent entraîne des fluctuations de prix plus importantes, en particulier en période d’aversion au risque.
Du point de vue d’un portefeuille, l’or a toujours agi comme un agent de diversification défensif, affichant souvent une corrélation faible ou négative avec les actions lors des replis des marchés. L’argent n’offre pas toujours la même protection et peut se retrouver au même rang que les actifs à risque en raison de son exposition industrielle. L’étude explique en outre que l’argent a généralement un bêta plus élevé que l’or, ce qui signifie qu’il a tendance à amplifier les mouvements de l’or à la hausse comme à la baisse. En conséquence, le rapport conclut que l’or devrait rester un avoir stratégique de base, tandis que l’argent est mieux utilisé comme complément tactique à plus haut risque, une distinction visible dans la volatilité actuelle.
Commentant les perspectives, Ponmudi R, PDG d’Enrich Money, a déclaré : « COMEX Gold a ouvert sur une note prudemment ferme après la récente correction. La tendance plus large reste constructive, soutenue par la demande de valeur refuge. La zone de 4 850 $ à 4 900 $ est une résistance clé, tandis qu’une cassure en dessous de 4 800 $ pourrait déclencher une faiblesse vers 4 500 $ à 4 600 $. «
Sur les marchés intérieurs, a-t-il ajouté : « MCX Gold se négocie au-dessus de 1 47 000 ₹ et se stabilise. 1 50 000 ₹ à 1 52 000 ₹ restent la résistance immédiate, tandis que le support se situe entre 1 36 000 ₹ et 1 41 000 ₹. L’achat en cas de baisse reste la stratégie privilégiée tant que les supports clés tiennent. «
Pour l’argent, Ponmudi a déclaré : « COMEX Silver se maintient au-dessus de la bande de support de 72 à 74 dollars, avec une résistance entre 78 et 80 dollars. Une cassure au-dessus de 80 dollars pourrait prolonger le rallye, tandis que le fait de ne pas maintenir le support pourrait entraîner une baisse vers 70 dollars ».
Il a ajouté : « MCX Silver se négocie près de 2 38 000 ₹ à 2 40 000 ₹, montrant un support d’achat à des niveaux inférieurs. 2 43 000 ₹ à 2 46 000 ₹ est la zone de résistance immédiate, tandis que 2 33 000 ₹ à 2 30 000 ₹ restent un support clé. Le biais à court terme reste prudent dans un contexte d’incertitude mondiale. «