Une approche calibrée des actions est de nouveau sur la table pour les investisseurs. Les dernières perspectives d’allocation d’actifs de SBI Mutual Fund recommandent une allocation 60:40 entre actions et titres à revenu fixe, signalant une position équilibrée mais positive sur les actions alors que les valorisations et le sentiment se modèrent par rapport aux sommets récents.
Ce changement intervient après que les marchés se soient refroidis par rapport aux niveaux élevés observés au second semestre 2024. Bien que la correction ait amélioré les points d’entrée, le rapport ne va pas jusqu’à qualifier cela d’opportunité de forte valeur. Au lieu de cela, il présente l’environnement actuel comme un environnement d’optimisme mesuré, où une allocation disciplinée compte plus qu’un positionnement agressif.
« Notre cadre suggère une répartition 60:40 entre les actions indiennes et les titres à revenu fixe. Il projette les rendements TCAC des actions du début de l’adolescence au niveau de l’indice des grandes capitalisations sur une période de trois ans », indique le rapport.
Attentes de retour
Les perspectives annoncent une transition de la phase de rendement élevé observée après la crise de Covid à un cycle plus normalisé. Les actions à grande capitalisation devraient afficher un TCAC de l’ordre de 15 ans au cours des trois prochaines années, ce qui indique des gains réguliers mais pas démesurés.
Les indicateurs de valorisation confortent ce point de vue. Des mesures telles que les écarts de rendement des bénéfices montrent que les actions sont désormais proches des moyennes à long terme, par rapport aux niveaux élevés observés en 2024. Cela place le marché dans une zone neutre – ni surchauffée ni profondément sous-évaluée – ce qui suggère une marge limitée pour une forte réévaluation mais une visibilité de rendement raisonnable.
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Le sentiment devient favorable
L’un des principaux moteurs de cette attitude positive est l’amélioration de la dynamique du sentiment. Le rapport souligne que l’intérêt des investisseurs – capté par les tendances de recherche sur Internet liées aux marchés boursiers – a chuté près de ses plus bas historiques.
« Notre mesure du sentiment sur Internet, qui capture les recherches Google d’expressions liées au marché boursier, s’est rapprochée des plus bas historiques. La diminution de l’intérêt des investisseurs est un élément positif à contre-courant dans notre cadre de sentiment sur les actions », a-t-il noté.
D’un point de vue à contre-courant, ces phases de faible participation se sont historiquement alignées sur de meilleurs rendements à terme. Cependant, le sentiment n’a pas encore atteint des niveaux de pessimisme extrême, qui signalent généralement des opportunités d’achat à forte conviction. Cela renforce une allocation actions équilibrée plutôt qu’agressive.
Les grandes capitalisations reprennent de l’importance
Le rapport signale également un changement potentiel de leadership au sein des actions. Avec une polarisation du marché à des niveaux historiquement bas, les actions à grande capitalisation devraient surperformer les marchés dans leur ensemble à l’avenir.
Cela marque un renversement potentiel par rapport au cycle précédent, où les actions de moyenne et petite capitalisation dominaient les rendements. Pour les investisseurs, cela implique de rééquilibrer les portefeuilles vers une exposition plus stable aux grandes capitalisations tout en maintenant la diversification.
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Revenu fixe
Malgré la préférence pour les actions, l’allocation recommandée de 40 % aux titres à revenu fixe souligne l’importance continue de la diversification. Dans un environnement de rendement modéré, les titres à revenu fixe jouent un rôle essentiel dans la gestion des risques de baisse et de la volatilité des portefeuilles.
Le message plus large destiné aux investisseurs est clair : misez sur une allocation d’actifs structurée plutôt que sur un timing de marché à court terme. Le cadre, fondé sur les valorisations, le sentiment et les bénéfices, suggère que même si des opportunités tactiques peuvent émerger, les rendements à long terme sont ancrés dans les fondamentaux.
En résumé, le dernier signal pointe vers une stratégie équilibrée, privilégiant les actions, avec une préférence pour les grandes capitalisations et des attentes stables. Pour les investisseurs, rester diversifié et aligné sur les objectifs à long terme reste l’approche la plus efficace dans le cycle de marché actuel.
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