Les rachats d’actions ont subi trois traitements fiscaux différents en seulement 18 mois, le dernier cadre les ramenant sous le régime des plus-values tout en introduisant une charge fiscale supplémentaire pour les promoteurs.
Un rachat d’actions est un processus par lequel une entreprise achète ses propres actions auprès d’actionnaires existants. Les entreprises peuvent procéder à des rachats via le marché libre, des offres publiques d’achat ou des mécanismes de constitution d’un livre d’ordres. Pour les entreprises, les rachats offrent un moyen de restituer l’excédent de trésorerie aux actionnaires et peuvent également améliorer le bénéfice par action en réduisant le nombre d’actions en circulation.
Toutefois, pour les investisseurs, le traitement fiscal de la transaction a fortement changé en peu de temps.
De l’impôt sur les sociétés à l’impôt sur les actionnaires
Avant octobre 2024, les entreprises procédant à des rachats étaient redevables d’un impôt sur les rachats en vertu de l’article 115QA de la loi de l’impôt sur le revenu de 1961. Le taux d’imposition effectif était d’environ 23,296 %, majoration et taxe comprises. Les revenus provenant du rachat étaient largement exonérés entre les mains des actionnaires.
Le cadre a changé depuis le 1er octobre 2024, lorsque l’impôt de rachat a été aboli et que la totalité de la contrepartie reçue par un actionnaire a été traitée comme un dividende réputé en vertu de l’article 2(22)(f) de la Loi de l’impôt sur le revenu.
Cela a créé une distorsion fiscale importante pour les investisseurs, car la totalité du prix du rachat était imposable en tant que revenu de dividendes, sans permettre de déduire le coût d’acquisition des actions, selon les experts. Le coût d’acquisition a plutôt été comptabilisé séparément en moins-value.
Par exemple, si un actionnaire recevait 50 lakh ₹ lors d’un rachat d’actions initialement acquises pour 10 lakh ₹, la totalité de 50 lakh ₹ était considérée comme un dividende réputé, tandis que le coût d’acquisition de 10 lakh ₹ était traité séparément comme une perte en capital.
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Avril 2026 apporte un nouveau renversement
La Loi de l’impôt sur le revenu de 2025, entrée en vigueur le 1er avril 2026, a réinscrit les rachats dans le cadre des gains en capital.
En vertu de l’article 69(1)(2), le gain en capital imposable est globalement calculé comme la contrepartie du rachat moins le coût d’acquisition. Cela rapproche le traitement fiscal de la nature économique de la transaction, puisque les actionnaires revendent effectivement leurs actions à l’entreprise.
Pour les actions cotées, les actionnaires non promoteurs pourraient être confrontés à un impôt sur les plus-values à long terme de 12,5 % ou à un impôt sur les plus-values à court terme de 20 %, sous réserve des conditions applicables.
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Le nouveau cadre impose toutefois séparément une taxe supplémentaire à certains promoteurs. La charge effective pourrait être d’environ 22 % pour les promoteurs corporatifs et de 30 % pour les promoteurs non corporatifs, y compris les surtaxes et taxes applicables.
Ces changements soulignent à quel point la caractérisation fiscale des rachats a radicalement changé : d’un prélèvement au niveau de l’entreprise à une imposition des dividendes réputés, pour revenir maintenant aux plus-values.
Pour les investisseurs et les entreprises envisageant un rachat, le moment de la transaction peut donc avoir un impact significatif sur le résultat fiscal final.
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