Le taux d’escompte du commerçant (MDR) pour les paiements UPI dans les transactions sur le marché des capitaux a été fixé à 0,02 % nominal de la valeur de la transaction, plafonné à Rs 300 par transaction. Le taux inférieur vise à soutenir la participation des détaillants aux marchés financiers formels tout en contribuant à soutenir l’écosystème des paiements numériques.
Le MDR s’appliquera aux paiements liés au marché des capitaux, y compris les transactions impliquant des fonds communs de placement, des valeurs mobilières, des courtiers en valeurs mobilières et des courtiers. L’UPI est devenu un canal de paiement clé pour les investisseurs particuliers et est largement utilisé pour les demandes d’introduction en bourse, les investissements dans des fonds communs de placement et les paiements ou transferts liés aux comptes de courtage.
Combien les investisseurs paieront-ils ?
À 0,02 %, le MDR sur une transaction de Rs 1 lakh équivaudrait à Rs 20. Le plafond maximum de Rs 300 limite également les frais sur les transactions plus importantes, ce qui rend le MDR du marché des capitaux considérablement inférieur au taux de 0,4 % applicable aux transactions UPI de personne commerciale à commerçant (P2M) éligibles supérieures à Rs 2 000.
Le taux inférieur a été introduit pour soutenir la participation continue des particuliers aux marchés financiers formels, selon le ministère des Finances.
Toutefois, l’impact sur les investisseurs dépendra de la manière dont les courtiers, les plateformes de fonds communs de placement et autres intermédiaires traitent le coût. Si les intermédiaires absorbent le MDR, les investisseurs pourraient ne constater que peu ou pas d’impact direct. Si le coût est répercuté, les investisseurs pourraient être confrontés à une petite dépense supplémentaire sur les paiements UPI liés aux transactions de marché.
| Type de paiement UPI | MDR du 15 octobre 2026 | Ce que cela signifie |
|---|---|---|
| Mandat UPI / Paiement automatique | Aucun MDR prescrit | Les paiements récurrents tels que les SIP, les abonnements d’assurance, les factures de services publics et les abonnements OTT ne sont pas affectés. |
| SIP de fonds communs de placement via AutoPay | Aucun MDR prescrit | Les débits SIP mensuels automatiques via les mandats UPI se poursuivent sans le nouveau MDR |
| Paiement unique par fonds commun de placement | 0,02 %, plafonné à 300 ₹ | S’applique à la catégorie du marché des capitaux concessionnel |
| Paiements sur le marché des actions/de la dette | 0,02 %, plafonné à 300 ₹ | Couvre les paiements éligibles aux entités réglementées des marchés de capitaux |
| Recharges du portefeuille du courtier | 0,02 %, plafonné à 300 ₹ | Appartient à la catégorie du marché des capitaux |
| Paiement d’assurance supérieur à 2 000 ₹ | MDR plat de 5 ₹ | S’applique aux paiements d’assurance P2M éligibles |
| Paiement P2M régulier supérieur à 2 000 ₹ | 0,4% | MDR standard pour les transactions marchandes éligibles |
| Paiement P2M de 75 000 ₹ et plus | 0,4 %, plafonné à 300 ₹ | Le MDR maximum est de 300 ₹ par transaction |
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NSE s’attend à un impact à court terme sur les volumes
Ashishkumar Chauhan, directeur général et PDG de NSE, a déclaré que l’introduction du MDR pourrait affecter les volumes de transactions acheminés via UPI à court terme, même si l’impact devrait se stabiliser avec le temps.
« Le MDR sur UPI pourrait avoir un impact sur les volumes de transactions via UPI à court terme, mais est susceptible de se stabiliser à long terme », a déclaré Chauhan.
L’impact à court terme pourrait être plus visible dans les paiements fréquents liés aux transactions que dans les flux d’investissement à long terme. Les investisseurs effectuant des SIP mensuels ou des paiements forfaitaires occasionnels sur des fonds communs de placement peuvent être peu incités à modifier leur comportement en raison des frais relativement faibles.
Toutefois, les traders actifs, qui effectuent des paiements fréquents ou transfèrent plus souvent des fonds via UPI, pourraient être plus sensibles à tout coût supplémentaire.
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Les clients ne doivent pas être facturés directement
Le MDR est une charge au sein de l’écosystème de paiement des commerçants et n’est pas une taxe perçue par le gouvernement ou NPCI. Il a été conseillé aux banques de veiller à ce que les commerçants ne répercutent pas les frais MDR sur les clients, tandis qu’il est interdit aux fournisseurs d’applications UPI d’imposer des frais de plateforme ou des frais cachés.
Le gouvernement estime que seulement environ 4 % des transactions des commerçants seront affectées par le cadre MDR, car la plupart des transactions tombent en dessous du seuil de Rs 2 000 ou sont éligibles au cadre P2PM zéro MDR.
Pour soutenir les petits commerçants, le gouvernement créera également un fonds dédié utilisant 5 % du total des collectes MDR, visant à élargir l’acceptation de l’UPI parmi les petites entreprises.