La ministre des Finances de l’Union, Nirmala Sitharaman, a déclaré mardi qu’elle voudrait « avancer avec prudence » en matière de fiscalité à l’approche du budget de l’Union. S’exprimant lors du 8e Forum Bloomberg sur la nouvelle économie à New Delhi, elle a déclaré que l’impôt sur les plus-values à long terme (LTCG) était une question sur laquelle de nombreuses personnes avaient commenté.
Reconnaissant le débat en cours sur l’impôt sur les plus-values à long terme (LTCG) et la taxe sur les transactions sur titres (STT) sur les marchés d’actions, Sitharaman a déclaré que certains acteurs du marché soutiennent que les deux impôts se chevauchent et qu’un seul devrait rester.
Le débat intervient dans un contexte de ventes soutenues d’investisseurs étrangers, les investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) ayant retiré jusqu’à présent 3 07 719 crores de Rs en 2026, après des sorties de 1 66 286 crores de Rs en 2025. Les flux d’actions étrangères sont restés presque stables en 2024, avec des entrées nettes de seulement 425 crores de Rs. Les ventes persistantes ont pesé sur le sentiment du marché, le Nifty et le Sensex générant des rendements absolus sur cinq ans de 23 pour cent et 18 pour cent, respectivement.
Expliquant l’approche du gouvernement en matière de taxation des classes d’actifs, Sitharaman a déclaré que l’objectif de l’alignement du traitement fiscal était de mettre les différentes classes d’actifs au pair, plutôt que de simplement augmenter la charge fiscale. Elle a déclaré que la question avait suscité un débat considérable et qu’elle restait désireuse d’entendre le point de vue des investisseurs.
Actuellement, il existe une incidence fiscale supplémentaire sous la forme du STT, qui a été introduit en tant que tel à la place de l’impôt sur les plus-values. Cela rend les transactions sur actions coûteuses et moins attractives, ce qui a un impact négatif sur l’afflux de capitaux étrangers. La rationalisation des taxes LTCG entraînera également une simplification des processus et des conformités, a déclaré Punit Shah, associé chez Dhruva Advisors.
Dans son dernier rapport Ecowrap, SBI Research a appelé à l’abolition de l’impôt sur les plus-values à long terme (LTCG) sur les actions et à l’extension de la période de détention de deux à trois ans contre un an actuellement pour aider à ancrer les flux d’argent à court terme sur le marché des actions. Les recommandations du rapport interviennent dans un contexte de sorties persistantes d’investisseurs institutionnels étrangers (FII) et de faiblesse du marché boursier.
SBI Research a déclaré que les sorties cumulées de FPI du segment actions s’élevaient à Rs 3,51 lakh crore entre 2021 et septembre 2026, 2023 étant la seule exception à la tendance par ailleurs modérée. Il a noté que les fortes sorties de capitaux en 2025 et 2026 reflétaient un décalage marqué entre les investisseurs étrangers et les facteurs qui soutiennent généralement les investissements de portefeuille.
Le rapport de SBI Research indique que même si la Reserve Bank of India (RBI) a pris des mesures pour faire face à un environnement mondial de plus en plus difficile, le gouvernement devait également s’attaquer de toute urgence aux problèmes structurels en suspens depuis longtemps affectant les entrées de capitaux.
La faiblesse de la roupie est largement due à des défis extérieurs
Répondant aux inquiétudes concernant la dépréciation de la roupie et son impact sur les flux d’investissements étrangers, Sitharaman a déclaré que la RBI prenait des mesures pour gérer la volatilité. Elle a déclaré que l’Inde préférerait que la roupie trouve son propre niveau plutôt que de chercher à fixer sa valeur.
Sitharaman a également déclaré que les défis extérieurs ajoutaient à la pression sur la roupie indienne. Elle a réitéré que la discipline budgétaire ne devrait pas inquiéter les investisseurs, car le gouvernement a été prudent dans son approche. Cependant, elle a reconnu que la volatilité de la roupie et ses fluctuations par rapport au dollar américain restaient un défi que le gouvernement allait relever.
FM a réitéré que le gouvernement est resté très prudent dans sa discipline budgétaire et ne devrait pas déranger les investisseurs. Elle est positive quant aux fondamentaux de l’Inde et estime que les défis extérieurs atténuent les sentiments. « Je suis sûr qu’il y a des efforts que la RBI poursuivrait pour s’assurer que la roupie ne devienne pas trop volatile. »
L’Inde cherche des capitaux pour l’IA, les semi-conducteurs et l’énergie verte
Plus tôt dans la discussion, Sitharaman a déclaré que le capital mondial se dirigeait de plus en plus vers les États-Unis et l’intelligence artificielle, les hyperscalers attirant des investissements substantiels du monde entier. Elle a déclaré que l’Inde souhaitait attirer des investissements non seulement dans l’IA de pointe, mais également dans les applications qui aident les entreprises à améliorer leur productivité.
Elle a souligné les efforts de l’Inde pour attirer des capitaux dans la fabrication de semi-conducteurs, la conception, les tests et le conditionnement de puces, ainsi que dans les énergies renouvelables, la transmission d’énergie, l’hydrogène vert, l’ammoniac vert et les véhicules électriques.
Concernant les semi-conducteurs, Sitharaman a rejeté les critiques selon lesquelles les ambitions de l’Inde étaient irréalistes. Elle a déclaré que l’Inde poursuivait une stratégie pragmatique qui comprenait la fabrication de puces utilisées dans des applications quotidiennes, telles que les voitures, les réfrigérateurs et les appareils Internet des objets, ainsi que des efforts visant à développer des puces plus avancées.
L’argumentaire d’investissement de l’Inde, a-t-elle expliqué, repose sur son marché intérieur, la numérisation, les réformes réglementaires et sa capacité à fabriquer à la fois pour la consommation intérieure et pour l’exportation.