Prix de l’argent : L’argent pourrait continuer à sous-performer l’or dans les mois à venir alors que le ratio or-argent tend à augmenter, reflétant la correction plus forte du métal blanc par rapport aux sommets records et la relative résilience de l’or, selon Ponmudi R, PDG d’Enrich Money.
Les deux métaux précieux ont reculé par rapport aux niveaux records atteints en janvier, mais l’argent a chuté plus fortement. L’argent a baissé de plus de 50 % par rapport à son plus haut historique, contre une baisse d’environ 26 % pour l’or, selon les chiffres cités par Ponmudi.
La divergence a poussé le ratio or-argent à la hausse, indiquant que les investisseurs ont désormais besoin de plus d’onces d’argent pour acheter une once d’or. Ponmudi s’attend à ce que ce ratio augmente encore, ce qui suggère que l’argent pourrait continuer à être à la traîne du métal jaune.
Pourquoi le ratio or-argent est-il important ?
Le ratio or-argent mesure combien d’onces d’argent sont nécessaires pour acheter une once d’or. Les investisseurs l’utilisent pour comparer la performance relative et la valorisation des deux métaux précieux.
Lorsque le ratio augmente, l’or surpasse l’argent. En revanche, un ratio en baisse indique que l’argent gagne du terrain par rapport à l’or.
Le ratio peut être influencé par plusieurs facteurs, notamment la demande d’investissement, l’activité industrielle, les attentes en matière de taux d’intérêt et la conjoncture économique plus large. L’argent joue un double rôle à la fois de métal précieux et de matière première industrielle, ce qui rend son prix plus sensible aux changements de la demande industrielle et du sentiment économique.
La récente correction a également remis en question l’argument selon lequel une demande industrielle robuste fournirait un plancher solide aux prix de l’argent. Selon Ponmudi, le déclin brutal du métal a mis à mal le discours antérieur selon lequel sa demande industrielle était inélastique.
À LIRE : Investissement festif dans l’or : ETF numériques sur l’or et l’or – Quel est le meilleur choix pour les investisseurs de Diwali et de Dhanteras ?
Rendements à long terme de l’or corrigés de l’inflation
Les rendements historiques constituent une autre raison pour laquelle les investisseurs réévaluent l’attrait relatif des deux métaux.
Selon Ponmudi, l’or a généré un rendement annuel corrigé de l’inflation de 2,5 % sur près de 75 ans à partir de 1950, contre 1,4 % pour l’argent.
La différence suggère que l’or a historiquement préservé et accru le pouvoir d’achat plus efficacement sur de longues périodes de détention. Ponmudi s’attend à ce que cette caractéristique de protection contre l’inflation soutienne la relative résilience de l’or dans les mois à venir.
Toutefois, les rendements historiques ne garantissent pas les performances futures. Les deux métaux peuvent connaître des fluctuations de prix importantes et leurs rendements relatifs dépendent des conditions économiques et de marché prévalant au cours d’une période d’investissement.
A LIRE AUSSI : Karwa Chauth à Diwali : L’or numérique sur les applications UPI peut-il transformer l’achat d’or festif en un investissement grand public ?
Qu’est-ce qui pourrait maintenir l’argent sous pression ?
L’exposition industrielle de l’argent peut le rendre plus vulnérable lorsque les investisseurs réévaluent les perspectives de croissance économique ou réduisent les risques sur les marchés des matières premières. Sa volatilité plus élevée peut également amplifier les mouvements de prix après une forte reprise.
La récente baisse illustre ce risque : malgré l’argument selon lequel la demande industrielle soutiendrait les prix, l’argent a considérablement chuté par rapport à son sommet.
L’or, quant à lui, joue un rôle plus établi en tant que réserve de valeur et couverture de portefeuille en période d’incertitude. Cette distinction pourrait l’aider à surperformer l’argent si les investisseurs continuent de privilégier une stabilité relative plutôt qu’une exposition à la demande industrielle.
Le ratio or-argent est passé au-dessus de sa médiane à long terme, selon Ponmudi. Bien que cela puisse normalement inciter les investisseurs à se demander si l’argent est devenu relativement bon marché, il s’attend à ce que le ratio augmente encore compte tenu de ses perspectives prudentes à l’égard de l’argent.
À quoi les investisseurs doivent-ils prêter attention ?
L’orientation du ratio or-argent sera un indicateur important pour savoir si l’argent commence à se redresser par rapport à l’or ou s’il continue de sous-performer.
Les investisseurs devraient également surveiller la demande industrielle, les attentes de croissance mondiale, l’évolution des taux d’intérêt et les flux d’investissement plus larges dans les métaux précieux.
Une forte correction ne suffit pas à établir que l’argent a atteint un plancher. Si l’or continue de faire preuve d’une plus grande résilience alors que l’argent reste vulnérable aux pressions vendeuses, l’écart de performance relative pourrait encore se creuser.
Pour les investisseurs qui choisissent entre les deux métaux, l’évaluation de Ponmudi souligne l’importance de regarder au-delà des récentes baisses de prix et de considérer les rendements à long terme, la volatilité et le rôle que joue chaque métal dans un portefeuille.
À LIRE : Les reçus électroniques en or peuvent-ils surmonter les obstacles liés à la TPS et aux liquidités pour débloquer le marché de l’or indien ?