Les investisseurs qui ont quitté le marché boursier en anticipant un krach n’ont peut-être pas bénéficié d’une création de richesse significative au cours des sept dernières années. Un investissement de 100 000 $ dans le S&P 500 en octobre 2019 aurait atteint environ 287 000 $ le 23 octobre 2026, dividendes réinvestis compris. En comparaison, le même montant investi en bons du Trésor américain aurait atteint seulement 121 000 dollars.
La comparaison met en évidence le coût d’opportunité qu’il y a à essayer d’anticiper le marché plutôt que de rester investi pendant des périodes de volatilité. Tamal Bandyopadhyay, auteur, chroniqueur et observateur économique, considère ce contraste comme une leçon importante pour les investisseurs qui tentent à plusieurs reprises de prédire les sommets du marché et de sortir des actions avant une correction anticipée.
Pourquoi les investisseurs ont du mal à revenir
L’un des plus grands défis pour les investisseurs qui se tournent vers les liquidités en période de ralentissement des marchés est de décider quand revenir. Même si sortir du marché peut sembler prudent lorsque les valorisations semblent tendues ou que l’incertitude économique augmente, il est souvent plus difficile d’y réintégrer le marché. Les investisseurs peuvent attendre que les valorisations deviennent attractives, pour constater que les marchés se sont déjà considérablement redressés.
Ceci est particulièrement important dans la mesure où certains des gains les plus importants sur les marchés boursiers surviennent souvent pendant les phases de reprise qui suivent de fortes baisses. Les investisseurs qui manquent ces séances peuvent réduire considérablement leurs rendements à long terme.
Manquer les jours de reprise signifie également perdre la possibilité d’accroître ces gains au cours des années suivantes.
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Les arguments de Buffett pour rester investi
La leçon est cohérente avec la philosophie d’investissement prônée par le légendaire investisseur Warren Buffett. Bien qu’il ait bâti sa fortune en identifiant des sociétés sous-évaluées, Buffett a recommandé à plusieurs reprises aux investisseurs ordinaires des fonds indiciels S&P 500 à faible coût plutôt que de tenter de reproduire sa stratégie de sélection de titres. Ces fonds offrent une exposition à un large éventail d’entreprises de premier plan, permettant aux investisseurs de participer à la croissance de l’économie dans son ensemble.
Dans quelle mesure les actions ont-elles constitué un coussin ?
Le graphique illustre également la réserve que les investisseurs en actions à long terme peuvent accumuler. Même si le S&P 500 devait baisser de 30 % par rapport au niveau indiqué, l’investissement initial de 100 000 $ vaudrait toujours environ 201 000 $. Une baisse de 50 % ramènerait sa valeur à environ 143 000 dollars, ce qui reste supérieur aux 121 000 dollars accumulés en bons du Trésor.
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Pourquoi l’allocation d’actifs est toujours importante
Toutefois, cela ne signifie pas que les investisseurs doivent ignorer les valorisations ou rester investis dans les actions, quelle que soit leur situation financière. Les corrections de marché peuvent être brutales et l’exposition aux actions doit refléter l’appétit pour le risque, l’horizon d’investissement et les besoins de liquidité de l’investisseur.
Plutôt que d’essayer de prédire chaque haut et bas du marché, les investisseurs peuvent envisager de maintenir une répartition d’actifs diversifiée et de rééquilibrer périodiquement leurs portefeuilles. Les plans d’investissement systématiques (SIP) peuvent également aider les investisseurs à répartir leurs achats dans différentes conditions de marché.
La leçon la plus générale est qu’identifier un marché coûteux n’est pas la même chose que savoir quand il va se corriger. Pour les investisseurs à long terme, la discipline, la diversification et le fait de rester investi malgré la volatilité peuvent s’avérer plus utiles que d’essayer à plusieurs reprises de trouver le bon timing.
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