La réduction surprise des droits de douane sur l'or, prévue dans le budget de l'Union pour 2024, a déclenché un bouleversement spectaculaire sur le marché. Les prix de l'or ont chuté de plus de 5 % en une seule journée, effaçant environ 10,7 lakh crore de roupies de valeur. Cette chute sans précédent a marqué la sixième plus grande érosion de richesse de l'histoire du marché indien, surpassant la volatilité souvent observée sur les marchés boursiers.
Jateen Trivedi, vice-président analyste de recherche – Matières premières et devises chez LKP Securities, a déclaré : « Les prix de l'or ont connu un revers majeur en raison de la pression du Comex, le Comex Gold étant tombé en dessous de 2 375 $, contre 2 409 $ auparavant. En conséquence, le MCX Gold a connu une forte correction de Rs 1 100, s'établissant à Rs 67 850. La pression est attribuée à la prise de bénéfices en cours, car la baisse de taux prévue en septembre avait été intégrée dans les cours. Cependant, il est fort probable qu'il s'agisse d'une baisse ponctuelle avant une pause, en particulier avec les prochaines élections américaines de novembre 2024. L'or s'inspirera désormais de la révision de la politique de la Fed le 31 juillet. »
Les prix de l'or sur MCX ont atteint un plus bas de trois mois à Rs 67 700, en baisse par rapport à un sommet de Rs 74 700 le 17 juillet 2024. Cette forte baisse peut être attribuée à deux facteurs clés :
Découpe sur mesure : L’annonce d’une baisse des droits de douane a entraîné une baisse immédiate des prix de 6% le 23 juillet 2024.
Baisse du prix de l'or du Comex : Les cours de l'or du Comex sont en baisse constante, passant de 2 480 $ à 2 360 $ en sept séances de bourse. Cette baisse est due à une demande accrue de yen, valeur refuge, dans un contexte d'instabilité des marchés mondiaux et de spéculations sur une éventuelle hausse des taux d'intérêt par la Banque du Japon, qui profiterait au yen.
Bien qu’il existe toujours un potentiel de rendement élevé, il est essentiel d’aborder les investissements avec une perspective à long terme et une solide compréhension de votre tolérance au risque.
Trivedi a ajouté : « La baisse actuelle des prix présente une opportunité stratégique d'investir dans l'or et l'argent. Les investisseurs devraient envisager d'effectuer des achats forfaitaires dès maintenant, car la future mise en œuvre de la TPS sur ces métaux pourrait entraîner une hausse des prix. En outre, les taux d'intérêt américains devraient potentiellement s'inverser à partir de septembre, ce qui pourrait déclencher de nouveaux achats de métaux précieux. Cela fait de la période actuelle un point d'entrée attrayant pour les investisseurs positionnels à la recherche de gains à long terme. »
Toutefois, l’investissement dans l’or doit être fait en fonction de vos objectifs financiers et de vos besoins de liquidité. Adhil Shetty, PDG de BankBazaar.com, a déclaré : « Alors que le prix de l’or a tendance à baisser, il peut être opportun d’investir votre argent dans ces métaux précieux, mais assurez-vous que votre exposition à l’investissement est définie par vos besoins financiers réels et non par vos sentiments. »
« Si vous envisagez d’investir, explorez les obligations souveraines en or (SGB), les ETF sur l’or, etc. Compte tenu des incertitudes économiques actuelles, exposer une partie de votre portefeuille aux métaux précieux pourrait assurer la stabilité. Toutefois, limitez votre exposition à 10 % maximum et diversifiez avec d’autres instruments pour des gains potentiels. »
Les obligations souveraines en or, dont le prix est déterminé en fonction des cours de l'or en vigueur, pourraient voir leurs rendements influencés par la récente réduction des droits de douane.
À l’approche des fêtes de fin d’année, les prix de l’or pourraient connaître une hausse, ce qui aurait un impact sur les rendements globaux à long terme. Suite à la révision du régime fiscal, la période de détention des ETF sur l’or est désormais de 24 mois. Auparavant, les gains des ETF sur l’or étaient ajoutés aux revenus et imposés selon la tranche de revenus. Désormais, ils seront imposés selon les taux STCG et LTCG, qui sont respectivement de 20 % et 12,5 %.
Pour que les prix de l’or et de l’argent atteignent ou dépassent leurs sommets historiques, plusieurs facteurs doivent être réunis :
- Cycles de taux d’intérêt : un changement global vers une baisse des taux d’intérêt injecterait de la liquidité, affaiblissant probablement le dollar américain et ayant un impact positif sur les prix de l’or.
- Achats des banques centrales : une augmentation des achats d’or par les banques centrales soutiendrait davantage la hausse des prix.
Trivedi a noté : « Actuellement, les prix de l'or du Comex sont environ 5 % inférieurs à leurs sommets historiques, tandis qu'en Inde, ajustés en fonction des changements de droits de douane, les prix doivent augmenter d'environ 10 %. Compte tenu de la hausse substantielle en 2024, de 63 000 à 74 500 roupies, il faudra du temps pour atteindre de nouveaux sommets. Nous pouvons nous attendre à ce que les prix de l'or approchent ou atteignent des sommets historiques d'ici la fin de l'année ou d'ici mars 2025, à condition que les conditions économiques mondiales soient favorables. »