Or à tous les temps élevés: L'économie mondiale est à nouveau à un point d'inflexion dangereuse et l'or est au centre de la conversation. Les prix de l'or domestiques ont touché un sommet de 1,12 750 Rs par 10 grammes cette semaine, conformément à une vague mondiale. Au cours de la dernière année seulement, le métal jaune a gagné 53%, laissant le rendement inférieur aux années 50 des années 50 loin derrière. Pour les investisseurs, la question brûlante est simple: est-il trop tard pour entrer en or maintenant?
Selon Alok Jain, fondateur de Weekend Investing, la réponse dépend moins d'une action à court terme et plus de perspective à long terme. «Je préconise l'or depuis près d'une décennie et je l'ai investi depuis 30 ans. Malheureusement, les investisseurs indiens ont longtemps été dit que l'or n'était que des bijoux ou un« roche de compagnie ». C'est un très mauvais service parce que l'or est l'un des diversifiants les plus puissants de l'allocation des actifs », explique Jain.
Il souligne que si l'or offre souvent des «rendements grumeleux» – des rassemblements nets suivis de longues périodes de consolidation – cela a toujours prouvé sa valeur pendant le stress mondial. «Dès le début des années 1970, lorsque les États-Unis ont délibéré le dollar de l'or, nous avons vu plusieurs cycles de mouvements explosifs. Dans certaines phases, l'or a augmenté de 6 à 8x en quelques années, avant de se rafraîchir. C'est la nature de l'atout», explique-t-il.
L'histoire montre également que les prélèvements en or peuvent être raides, mais les détenteurs à long terme ont été récompensés. Jain se souvient: «En termes USD, l'or a une fois corrigée de 70% et a mis deux décennies à récupérer. Mais en termes de roupies indiennes, l'amortissement de la monnaie a assuré que l'or a encore chronométré des gains importants. C'est pourquoi les investisseurs nationaux devraient considérer l'or comme une assurance contre non seulement les ralentissements des actions, mais aussi les chocs de devise.»
Alors, l'or est-il exagéré aux niveaux actuels? Jain admet que l'élan est chaud. «Sur une base mensuelle, des looks d'or étirés. Les acheteurs peuvent vouloir attendre des creux. Mais il y a aussi la possibilité que ce soit l'une de ces rares situations où le marché ne vous donne pas de corrections significatives», dit-il.
Les moteurs du rallye d'aujourd'hui, soutient Jain, sont différents des cycles antérieurs. «Les banques centrales sont les plus grands acheteurs maintenant, accumulant plus de 1 000 tonnes par an, contre 200 à 300 tonnes plus tôt. Les nations réduisent la dépendance à l'égard du dollar américain, en particulier après que les réserves de la Russie ont été gelées en 2022. Les pays, y compris l'Inde, vendent des trésors américains et ajoutent aux réserves d'or. Ce changement structurel est une demande soutenue.»
Pour les investisseurs qui débattent d'allocations, Jain est sans équivoque: «Ne pensez pas à l'or comme un commerce. Considérez-le comme une allocation de base. Si votre conseiller financier vous dit d'ignorer l'or, trouvez un nouveau conseiller. Une exposition à 2 à 5% de jeton n'est pas suffisante.
En fin de compte: l'or peut sembler cher après son montée fulgurante, mais l'histoire suggère que de nouveaux sommets sont souvent venus en grappes. Pour les investisseurs à long terme, la question n'est pas de savoir s'il faut acheter de l'or au sommet – il peut se permettre de ne pas le tenir du tout.