À mesure que les marchés financiers indiens s’approfondissent et que la participation des particuliers aux actions augmente, un changement structurel vers les actions et les fonds communs de placement était largement attendu. Avec une liquidité plus élevée, des barrières à l’entrée plus faibles et un fort potentiel de rendement à long terme, les actions semblent être le choix naturel des investisseurs modernes. Pourtant, l’immobilier continue de conserver un fort attrait émotionnel et financier auprès des ménages indiens.
Les experts affirment qu’il ne s’agit pas d’une contradiction, mais du reflet de la manière dont les investisseurs indiens perçoivent la richesse et la sécurité.
« Ce n’est pas une contradiction. Cela reflète à quel point la richesse, la sécurité et les aspirations sont profondément liées dans la psyché indienne », a déclaré Ram Raheja, directeur général de S. Raheja. « Pour la plupart des Indiens, l’immobilier n’a jamais été un simple investissement. Cela a été une étape importante. Une maison est souvent la première preuve tangible de sa réussite. »
Rendements vs stabilité
D’un point de vue purement financier, les actions ont historiquement surperformé l’immobilier. Sur un horizon de 15 ans, les actions peuvent générer des rendements nettement plus élevés – souvent de 3 à 4 points de pourcentage de plus par an – conduisant à une création substantielle de richesse grâce à la capitalisation.
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Les actions offrent également une liquidité supérieure, permettant aux investisseurs d’acheter ou de vendre en quelques jours, alors que les transactions immobilières peuvent prendre des mois. De plus, les actions permettent une diversification entre secteurs et zones géographiques, contrairement à l’immobilier, qui concentre généralement le risque sur un seul actif.
Cependant, l’immobilier offre des avantages qui vont au-delà des rendements : stabilité, revenus locatifs et propriété matérielle.
« Contrairement aux actions, qui existent sous forme de chiffres sur un écran, la propriété occupe un espace réel dans le monde. Elle peut être habitée, louée ou transmise. Cette tangibilité crée un sentiment de contrôle », a expliqué Raheja.
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Jeu psychologique
La psychologie des investisseurs est un facteur clé de la domination continue de l’immobilier. La volatilité des marchés, même temporaire, a un impact durable sur la confiance des investisseurs. « Les corrections du marché boursier laissent une empreinte psychologique qui dure souvent au-delà de la reprise elle-même. L’immobilier, en revanche, montre rarement un effondrement visible en temps réel, et cette absence de perte visible est importante », a noté Raheja.
Cette perception de stabilité rend l’immobilier plus rassurant pour les investisseurs peu enclins au risque, même si les rendements sont relativement modérés.
Récits générationnels
Les décisions d’investissement en Inde sont souvent façonnées par les expériences familiales et les récits générationnels. Les histoires de terrains achetés il y a des décennies et transformés en actifs de premier ordre continuent d’influencer le comportement des investisseurs.
« Les choix d’investissement en Inde sont rarement faits de manière isolée. Ils sont façonnés par les expériences familiales et les conseils générationnels, qui définissent la manière dont le risque et la sécurité sont perçus », a déclaré Raheja.
Avantages pratiques
Au-delà de l’attrait émotionnel, l’immobilier offre des avantages fonctionnels. Il permet un effet de levier via des prêts immobiliers, ce qui en fait l’une des classes d’actifs les plus largement financées en Inde. De plus, il offre une double utilité : à la fois comme actif et comme espace de vie ou générateur de revenus.
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Les revenus locatifs et la capacité de se prémunir contre la hausse des coûts du logement renforcent encore ses arguments.
Alors que les jeunes investisseurs se tournent de plus en plus vers les actions et les plans d’investissement systématique (SIP), cette évolution ne remplace pas l’immobilier mais le complète. « L’investisseur indien ne fait pas un choix binaire entre l’immobilier et le marché. Il équilibre liquidité et héritage, rendements et assurance », a ajouté Raheja.
Les actions peuvent dominer la création de richesse à long terme en raison de rendements et de liquidités plus élevés, mais l’immobilier continue d’occuper une position unique, motivée par la stabilité, l’utilité et la valeur émotionnelle. En Inde, investir n’est pas seulement une question de chiffres : c’est également une question de confiance, de contrôle et d’héritage.
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