Quiconque appelle le secteur immobilier de l'Inde une bulle manque de vue d'ensemble, explique le banquier d'investissement Sarthak Ahuja. « Ce sera au-delà de l'imagination de quiconque », prévient-il, arguant que le marché du logement n'est pas seulement structurellement protégé – c'est «l'enfant préféré du gouvernement».
Dans un article LinkedIn, Ahuja a expliqué pourquoi l'immobilier indien est uniquement positionné pour une croissance à long terme, renforcé par la politique, la démographie et la dynamique de l'emploi. «Ils continueront toujours à élaborer une politique pour sa croissance par rapport à tous les autres enfants», a-t-il écrit, comparant l'immobilier à un enfant que le gouvernement nourrit constamment.
Il commence par la structure fiscale, soulignant qu'aucune autre classe d'actifs ne reçoit le type de traitement budgétaire immobilier. Ahuja a souligné la déduction standard de 30% sur les revenus de location – disponible sans aucune documentation ni preuve de dépenses.
Il a également souligné l'exemption des gains en capital qui permet aux individus de vendre tout actif à long terme – Stocks, Gold, Fonds communs de placement – et réinvestir le produit dans les biens résidentiels pour éviter l'imposition.
En outre, il a noté que les prestations fiscales doubles disponibles sur les prêts de logement: le remboursement principal et les intérêts payés sont déductibles du revenu de salaire imposable.
«Combien d'autres dépenses pouvez-vous réduire de votre revenu de salaire pour l'imposition?» Demanda-t-il, ce qui implique que l'immobilier est structurellement incité.
Ahuja a également attiré l'attention sur les moteurs de la demande enracinés dans la configuration démographique unique de l'Inde. Avec une taille moyenne des ménages de près de cinq membres, se réalisant à seulement deux ou trois dans les pays développés – la pression pour augmenter le stock de logements est énorme.
« Le gouvernement a la pression pour augmenter l'offre de maisons à presque doubler – pas seulement pour les petites familles, mais aussi pour ceux qui n'ont pas encore de maisons », a-t-il expliqué.
Sur le plan des emplois, Ahuja a rappelé aux lecteurs que l'immobilier est le deuxième plus grand employeur du pays. Compte tenu des niveaux de compétence en vigueur de la main-d'œuvre, le secteur joue un rôle essentiel dans la génération d'emplois. « Ils devront continuer à stimuler le secteur pour créer plus d'emplois », a-t-il déclaré, ajoutant que le lien entre le logement et les moyens de subsistance est trop profond pour les décideurs politiques.
À son avis, la conviction que l'immobilier est surchauffé ignore ces fondamentaux multicouches. « Quiconque dit que l'immobilier de l'Inde est dans une bulle … ne peut pas voir ce que le secteur fera dans la prochaine décennie. »