Radhika Gupta, directeur général et PDG d'Edelweiss Mutual Fund, a exprimé ses préoccupations concernant l'utilisation répandue du «rendement point à point» comme métrique pour évaluer la performance des fonds communs de placement. Elle a averti les investisseurs de s'appuyer sur cette méthode, soulignant son potentiel à déformer les performances historiques d'un fonds. Gupta souligne que de nombreux sites Web dédiés à l'analyse des fonds communs de placement s'appuient fortement sur des rendements point à point discrets.
Cependant, elle a fait valoir que cette métrique est « brisée » car elle peut être trop influencée par une année exceptionnelle ou mauvaise, biaisant ainsi l'évaluation globale de l'histoire du fonds. Cette critique met en évidence un problème important dans la façon dont les fonds communs de placement sont évalués sur le marché actuel.
Gupta a plaidé pour une approche alternative, suggérant que les rendements roulants offrent une mesure plus fiable de la cohérence d'un fonds au fil du temps. Contrairement aux rendements ponctuels, qui ne considèrent qu'un délai spécifique, les rendements roulants tiennent compte des performances d'un fonds sur diverses périodes, fournissant ainsi une image plus complète.
Elle a expliqué que les rendements roulants peuvent mieux illustrer la stabilité d'un fonds en montrant les rendements générés sur différents délais, tels que trois ou cinq ans, qui peuvent inclure des investissements réalisés à différents moments. Cette méthode donne aux investisseurs un aperçu des performances du fonds sur une durée plus longue, plutôt qu'un simple instantané.
« La plupart des sites Web qui font MF Analytics se concentrent sur des rendements ponctuels discrets. J'ai dit à maintes reprises, c'est une mesure cassée parce qu'une bonne année ou une mauvaise année colore toute l'histoire. Ce qui compte est de rouler les rendements – ils montrent à quel point un fonds a été cohérent au fil du temps, pas seulement Gupta.
Pour illustrer la supériorité des rendements roulants, Gupta a donné un exemple: si un investisseur examine les rendements roulants de cinq ans d'un fonds de 2010 à 2020, il calcule les rendements de chaque jour ou de chaque mois au cours de cette décennie pour les cinq années suivantes. Cette approche offre une perspective plus large sur les performances du fonds, révélant comment elle s'est comportée au fil du temps plutôt que de se concentrer sur une seule période. Cette méthode nivelle également les fluctuations causées par des conditions de marché temporaires, présentant finalement une évaluation plus précise et fiable de la performance d'un fonds.
En alignement sur cette philosophie, Edelweiss Mutual Fund a incorporé des données de retour sur les pages de fonds. Cet ajout vise à doter les investisseurs de meilleurs outils pour évaluer les fonds communs de placement, leur permettant de prendre des décisions plus éclairées en fonction de la fiabilité et de la cohérence du fonds.
Gupta a exprimé l'espoir que d'autres plateformes de fonds communs de placement adopteront des pratiques similaires, permettant aux investisseurs de se concentrer sur la stabilité à long terme plutôt que sur les gains ou les pertes à court terme. En priorisant les rendements roulants, Edelweiss Mutual Fund cherche à améliorer le processus décisionnel de ses investisseurs, en les éloignant des mesures potentiellement trompeuses.
Comprendre les rendements roulants
Comprendre les rendements roulants est crucial pour les investisseurs qui recherchent une vision plus claire et plus cohérente de la performance des fonds communs de placement au fil du temps. Contrairement aux rendements à date fixe, qui montrent des gains ou des pertes d'un seul point (par exemple, le 1er avril 2015 au 1er avril 2025), les rendements des rendements des roulements générés sur les périodes de chevauchement dans un délai précis. Cela aide les investisseurs à évaluer à quel point un fonds a permis de manière cohérente, quel que soit le calendrier du marché.
Par exemple, supposons que vous évaluez les rendements roulants d'un fonds commun de placement sur une période de 10 ans (2015-2025). Au lieu de simplement regarder les rendements de 2015 à 2018 ou 2022 à 2025, vous calculez le rendement de 3 ans pour chaque jour, semaine ou mois à partir de 2015 et se terminant en 2022. Ainsi, les rendements seraient mesurés pour 2015-2018, 2016-2019, 2017-2020, etc.
Cela vous donne plusieurs points de données – au lieu d'un seul – pour voir à quelle fréquence le fonds a livré des rendements solides, moyens ou faibles. Si le fonds offre systématiquement de solides rendements roulants de 3 ans sur la plupart des périodes de temps, c'est un signe de performances stables et fiables, même sur les marchés volatils.
Pourquoi cela est important: les rendements roulants lissent les fluctuations du marché à court terme et suppriment le biais des dates de début ou de fin arbitraires. Pour les investisseurs à long terme, cela offre une image plus réaliste de la capacité d'un fonds à effectuer des cycles de marché.
En bref, les rendements roulants offrent un objectif plus fiable pour juger la cohérence des performances, aidant les investisseurs à prendre des décisions éclairées.