C’est le bon moment pour investir dans G-Secs, déclare Abhijit Roy de GoldenPi

Avec l’inclusion des titres d’État indiens (G-Secs) dans l’indice obligataire mondial, il pourrait y avoir un afflux massif d’argent du FPI, déclare Abhijit Roy, PDG de GoldenPi. Dans une entrevue avec Navneet Dubey de BT Argent aujourd’hui, Roy se penche sur les subtilités des G-Secs, soulignant pourquoi ils constituent désormais un moment opportun pour les investisseurs d’envisager cette classe d’actifs sécurisée pour l’investissement. Extraits édités :

BT : Que sont les G-Secs et en quoi sont-ils utilisés en tant qu’instrument d’investissement ?

AR : Les G-Secs sont émis par la Reserve Bank of India (RBI) pour que le gouvernement puisse lever des capitaux en échange. La durée du mandat des G-Secs varie de 5 ans au moment de leur lancement à 50 ans. Le marché global du G-Sec se situe entre 1,2 et 1,3 billion de dollars. En tant que classe d’investissement d’actifs, elle est considérée comme l’une des classes les plus sûres car elle est notée souverainement, ce qui la rend plus sûre que les FD bancaires. Les G-Sec sont émis pour une taille de ticket de Rs 100, ce qui permet aux gens de commencer à investir sur une plate-forme prenant en charge une taille de ticket inférieure. Ils proposent des taux supérieurs à 7 %, ce qui est traditionnellement supérieur aux taux FD proposés par les PSU et les grandes banques privées. Les G-Sec offrent de meilleurs rendements que les banques traditionnelles et offrent également des paiements de coupons semestriels, qui sont immunisés contre le TDS et peuvent être utilisés par les investisseurs pour créer un flux de trésorerie.

BT : Quelles sont les implications fiscales pour les G-Secs ?

AR : Les G-Secs sont considérés comme un produit très avantageux sur le plan fiscal car il n’y a pas de soucis avec un TDS contrairement aux FD bancaires ou aux obligations d’entreprise où les investisseurs doivent soumettre un formulaire 15G ou 15H pour annuler le TDS. Cependant, avec les G-Secs, les investisseurs doivent se rappeler que les revenus d’intérêts qu’ils reçoivent sont imposables selon la tranche d’imposition de l’investisseur.

BT : Quels sont les avantages des G-secs ? Comment se comparent-ils aux obligations d’entreprises, aux FD bancaires ou à d’autres instruments ?

AR : Premièrement, les G-Secs sont une classe d’actifs extrêmement sûre et soutenue par le gouvernement central. Deuxièmement, les investisseurs peuvent commencer à investir à partir de Rs. 9,999. 100 dans un G-Sec, ce qui en fait un instrument d’investissement hautement inclusif financièrement. Troisièmement, comme mentionné précédemment, ils offrent des coupons semestriels qui peuvent être utilisés pour créer un flux de trésorerie constant, et ils sont assortis d’une période d’échéance à très court ou très long terme, donc si un investisseur souhaite verrouiller son investissement à 7,4 % pour les 20 prochaines années, les G-Secs sont la voie à suivre.

La différence la plus frappante entre les obligations d’entreprises et les G-Sec est que les premières sont plus risquées et offrent de meilleurs rendements. Les paiements d’intérêts des obligations d’entreprise sont redevables à TDS et ne sont pas disponibles à un montant de ticket inférieur à Rs 100, comme les G-Secs. Mais pour constituer un portefeuille bien diversifié, les investisseurs doivent répartir leurs investissements dans les G-Sec, qui sont plus sûrs et offrent des rendements supérieurs à 7 %, et dans les obligations d’entreprises, qui sont plus risquées mais offrent des rendements plus élevés que les G-Sec.

BT : Pour la première fois, le gouvernement a annoncé un G-Sec avec une maturité de 50 ans. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?

AR : Tout investisseur cherchant à s’assurer du taux du G-Sec à 50 ans et souhaitant se protéger des fluctuations des taux d’intérêt qui diminueraient avec le temps devrait envisager cet actif. À l’instar de ce qui s’est passé aux États-Unis, où les taux d’intérêt des G-Sec sont passés de 7 % à environ 4 %, la même chose se produira sur le marché obligataire indien.

BT : Comment les G-secs contribuent-ils à la diversification du portefeuille d’un investisseur, notamment par rapport aux investissements traditionnels en actions ou à revenu fixe ? Améliorent-ils la gestion globale des risques et la stabilité ? Comment complètent-ils les autres classes d’actifs ?

AR : Les G-Secs, étant l’une des classes d’actifs les plus sûres, offrent aux investisseurs un coussin en termes de sécurité dans leur portefeuille. Idéalement, un portefeuille peut être composé d’actions, d’une partie d’obligations d’entreprises et d’une certaine allocation en G-Secs pour un portefeuille bien équilibré et diversifié. Sans risque et soutenus par le gouvernement central, les G-Secs améliorent la stabilité et la gestion des risques. Par exemple, lorsque l’allocation en actions d’un portefeuille diminue, G-Secs la couvrira avec un coussin de rendement de 7 %. Par rapport à d’autres classes d’actifs, les G-secs ont un spectre de ratio de risque, ce qui signifie que les G-Secs, qui présentent un risque très faible, donneront un montant défini de rendements, contrairement à d’autres classes d’actifs présentant un risque et des rendements plus élevés.

BT : JP Morgan avait annoncé l’ajout prochain des G-Secs indiens dans son indice obligataire des marchés émergents. Quel impact cela aura-t-il sur le marché de la dette indien ?

AR : Avec l’inclusion des G-Secs indiens dans l’indice obligataire mondial, nous pouvons envisager un énorme afflux d’argent FPI dans le pays, en milliards de dollars. En outre, il s’agit également d’une nouvelle positive pour la monnaie nationale, dans la mesure où cela réduira le coût de financement de l’Inde et aidera l’Inde à financer son déficit budgétaire et celui de son compte courant. Premièrement, pour l’économie, notre déficit comptable signifie les réserves de dollars du pays, qui déterminent le prix de la monnaie indienne par rapport au dollar américain. La roupie indienne va s’apprécier, ce qui signifie que tous nos coûts d’importation diminueront, en particulier ceux du pétrole brut, et par conséquent, l’inflation diminuera avec la baisse du prix des matières premières. Cependant, comme il y aura un afflux d’argent extérieur, les G-Secs seront demandés, ce qui signifie que le prix du G-Sec augmentera et que les rendements diminueront. Un avantage secondaire serait que le gouvernement émette davantage de G-Secs pour lever des capitaux étrangers pour le futur développement des infrastructures de l’Inde. Cela ouvrira également la voie au marché obligataire pour qu’il développe ses racines en Inde.

BT : Les G-Secs sont traditionnellement considérés comme des investissements destinés aux investisseurs institutionnels ou fortunés. Comment les G-Secs sont-ils devenus plus accessibles à un éventail plus large d’investisseurs particuliers ? Comment peut-on y investir ?

AR : RBI a introduit la RBI Retail Direct Platform, où les détaillants peuvent demander un prix aussi bas que Rs 10 000 lorsque le gouvernement central lance un G-Sec. Sur le marché secondaire, SEBI a permis d’investir dans une unité de G-Secs à Rs 100 via RFQ, ce qui signifie que les détaillants peuvent commencer à investir sur le marché secondaire à des prix bas. Ils peuvent visiter les plateformes OBPP comme GoldenPi, où les G-Secs sont disponibles à Rs 100 et peuvent payer en utilisant UPI, Netbanking, IMPS et d’autres méthodes de paiement et recevront la livraison des G-Secs sur leur compte démat.

BT : À l’avenir, comment voyez-vous les performances de G-Secs ? Y a-t-il des tendances attendues ?

AR : À mesure que l’Inde progresse pour devenir un pays développé, les taux du G-Sec finiront par baisser. Avec l’inclusion de nos obligations dans l’indice JP Morgan, l’entrée de fonds de portefeuille étrangers dans le pays et la baisse de l’inflation, la RBI n’aura pas besoin d’émettre des G-Secs au taux actuel de 7 %. Par conséquent, à l’avenir, nous pouvons nous attendre à une baisse des taux, et ce serait le bon moment pour les investisseurs de se concentrer sur la classe d’actifs la plus sûre avec des rendements aussi élevés.