Alors que les marchés boursiers indiens se sont rassemblés en mai 2025, les investisseurs ont réagi avec une vague de rachats de fonds communs de placement, révélant des biais comportementaux profonds qui continuent de façonner les modèles d'investissement au détail. Selon les données publiées par l'Association des fonds communs de placement en Inde (AMFI), le ratio d'entrée de fonds propres net-à-gros est fortement tombé à 33,59%, le plus bas observé en plus d'un an, car les retraits ont augmenté malgré une perspective positive du marché.
Cette goutte indique une inadéquation entre les entrées et les rachats. En mai, les entrées brutes dans les fonds communs de placement des actions se sont élevées à Rs 56 604 crore, tandis que les rachats ont atteint Rs 37 591 crore, laissant des entrées nettes à seulement Rs 19 013 crore. Cela se compare fortement à février 2024, lorsque les entrées nettes se sont élevées à Rs 29 303 crore sur des entrées brutes de Rs 54 429 crore, ce qui a entraîné un rapport plus sain de 53,84%.
L'augmentation soudaine des rachats est un cas de manuel de biais d'ancrage et d'aversion des pertes. Les investisseurs ont tendance à conserver leurs investissements lorsque les marchés tombent en dessous d'un pic perçu, réticent à réaliser des pertes.
Un de ces biais est le biais d'ancrage, où les investisseurs hésitent à échanger lorsque les valeurs de portefeuille tombent en dessous des sommets précédents. « En conséquence, les investisseurs ont tendance à conserver leurs fonds pendant les ralentissements, dans l'espoir de récupérer les pertes de papier. Une autre est une aversion des pertes, où ceux qui ont investi plus près des pics du marché résistent à la vente à perte, en attendant la reprise », a déclaré mardi Nilesh D Naik, responsable de l'investissement, Share.market.
Mais lorsque les marchés se rétablissent et dépassent ou dépassent ces sommets précédents, ils se précipitent souvent pour racheter, verrouiller les bénéfices ou sortir des positions par peur d'un autre ralentissement.
D'octobre 2024 à février 2025, lorsque les marchés étaient plus volatils, le ratio d'entrée net-/ grossier est resté relativement fort – moyennant plus de 53% – alors que les investisseurs ont évité les pertes de réservation. Mais alors que le marché commençait à rebondir à partir de mars, les rachats ont augmenté et le ratio est tombé à 44,37% en mars, 42,77% en avril, et plus à 33,59% en mai.
Selon les données de l'Association des fonds communs de placement de l'Inde (AMFI), les entrées nettes dans les fonds communs de placement en actions ont chuté d'environ 22% sur une base mensuelle en mai, atteignant un plus bas d'un an de Rs 19 013,12 crore. Malgré cette diminution, les actifs nets totaux sous gestion (AUM) pour l'industrie du fonds commun de placement sont passés à Rs 72,20 lakh crore en mai, contre Rs 69.99 lakh crore en avril. Dans l'ensemble, l'industrie a connu des entrées nettes de Rs 29 108,33 crore au cours du mois de mai.
Jatinder Pal Singh, PDG d'ITI Mutual Fund, a noté que la diminution des entrées de capitaux propres net peut être retracée à divers facteurs. Il s'agit notamment de la surtension en bourse en mai 2025, ainsi qu'une phase potentielle de consolidation ou de réservation de profits par les investisseurs. Singh a également souligné l'impact de l'augmentation de la volatilité mondiale, qui a été exacerbée par des tensions géopolitiques résultant de l'opération indienne Sindoor contre le Pakistan et des inquiétudes continues de l'inflation mondiale. Cela a encore alimenté un sentiment de risque parmi certains investisseurs.
« Des entrées d'actions modérées à Rs 19 013 crore ce mois-ci, reflétant le sentiment prudent des investisseurs au milieu de la volatilité du marché. De telles phases assistent souvent à une réallocation naturelle vers les programmes hybrides et d'arbitrage, offrant une approche plus équilibrée à des moments incertains. La tendance met en évidence le comportement d'investissement maturation parmi les investisseurs indiens », a déclaré Venkat N Chalasani – directeur général de l'AMFI.
Si le marché maintient son élan vers le haut, les rachats peuvent se poursuivre à court terme. Cependant, un sentiment plus fort pourrait éventuellement conduire à des entrées brutes plus élevées, aidant à normaliser le rapport d'entrée net-entre les mois.
Ce cycle met en évidence la nécessité d'une plus grande sensibilisation à la finance comportementale. Les experts exhortent les investisseurs de détail à se concentrer sur des objectifs à long terme au lieu de réagir émotionnellement aux mouvements de marché, en particulier lors de rassemblements ou de ralentissements nets.