La hausse de l'or au cours de la dernière décennie a fait de même les petits investisseurs des gagnants. Alors que l'Inde se prépare pour Dhanteras 2025, un jour synonyme de richesse et de débuts prometteurs, l'or s'est une fois de plus avéré être le symbole de prospérité le plus fiable du festival, tant sur le plan culturel que financier.
Au fil des années, le métal précieux a réalisé une performance impressionnante, profitant des turbulences économiques mondiales, des tensions géopolitiques et des changements de politique. Il y a cinq ans, en septembre 2020, l’or au comptant (24K) s’échangeait à environ Rs 51 619 pour 10 grammes sur le Multi-Commodity Exchange of India (MCX). Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, et les prix ont atteint des sommets historiques – atteignant près de Rs 1,28 lakh pour 10 grammes, ce qui se traduit par un gain de 63 % en roupie et de 53 % en dollars sur un an seulement depuis Dhanteras 2024.
Au 18 octobre, l’indice de l’or MCX s’élevait à Rs 1,27 320 pour 10 grammes, tandis que l’argent était évalué à Rs 1,57 300 par kg, selon le site officiel du MCX. L’Indian Bullion Association (IBA) a rapporté des chiffres similaires – avec de l’or 24 carats à 1,27 320 Rs pour 10 grammes et de l’or 22 carats à 1,16 710 ₹.
L’explosion des prix a relancé les discussions autour de l’investissement à long terme dans l’or. CA Nitin Kaushik, un éducateur financier, a expliqué à quoi ressemblerait aujourd'hui un investissement de Rs 1 lakh dans l'or en 2015. « Si vous aviez investi Rs 1 lakh en 2015, voici à quoi ressemblera réellement l'histoire de l'or en 2025 », a-t-il écrit sur X.
Or physique : ~ Rs 4 lakh (≈13,5 % CAGR)
Même si le stockage, les frais, la TPS et les liquidités peuvent gruger les rendements, le métal jaune a tout de même enregistré une appréciation constante. Les plus-values à long terme sont imposées à 20% avec indexation au bout de trois ans.
ETF or : ~ Rs 4 lakh (≈13,5 % CAGR)
Offrant liquidité et commodité, les ETF sur l’or reflètent la performance de l’or physique mais sont imposés de la même manière.
Obligations souveraines en or (SGB) : ~ Rs 5 lakh (≈15 % CAGR)
Le grand gagnant de la décennie. Ces obligations offrent non seulement des gains en capital non imposables à l'échéance, mais paient également un intérêt annuel de 2,5 % (imposable).
Silver ETF (depuis 2022) : ~Rs 1,8 lakh (≈20 % CAGR depuis le lancement)
Bien qu'il s'agisse d'un nouvel entrant, le rallye fulgurant de l'argent depuis 2022 a généré des rendements exceptionnels, bien que volatils.
Kaushik a conclu : « Ce qu'il faut retenir ? L'or brillait, mais la manière (et où) vous avez investi a fait la plus grande différence. »
Qu’est-ce qui motive le supercycle de l’or ?
Au cours des 12 derniers mois, les vents contraires mondiaux ont transformé l’or en une valeur refuge de premier plan. Les achats des banques centrales, les frictions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les tensions au Moyen-Orient et les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale américaine ont tous contribué à des prix record. Le 16 octobre 2025, les contrats à terme sur l’or ont dépassé les 4 250 dollars l’once, faisant grimper la capitalisation boursière mondiale de plus de 300 milliards de dollars du jour au lendemain.
Les analystes d'ANZ s'attendent à ce que l'or atteigne 4 400 dollars l'once d'ici la fin 2025 et puisse atteindre un sommet proche de 4 600 dollars d'ici la mi-2026, avant de se modérer à mesure que le cycle d'assouplissement de la Fed touche à sa fin. Trading Economics prévoit une stabilisation autour de 4 066 $ ce trimestre et une hausse à 4 248 $ au cours de l'année prochaine.
Une décennie d'or
Un examen des données historiques souligne comment l’or est passé d’un luxe à un point d’ancrage de la richesse :
Année Prix de l'or 24 carats (par 10 grammes)
2025 Rs 1,32,770
2024 Rs 76 250
2023 Rs 65 330
2022 Rs 52 670
2021 Rs 48 720
2020 Rs 48 651
35 220 roupies 2019
31 438 roupies 2018
29 667 roupies 2017
2016 Rs 28 623
26 343 roupies 2015
De Rs 26 343 pour 10 grammes en 2015 à Rs 1 32 770 en 2025, l’or a quintuplé en 10 ans, reflétant un TCAC de plus de 17 %.
Perspectives de l'or
Au-delà de 2025, les perspectives pour l’or restent solides. Coin Price Forecast prévoit que le métal passera de 5 735 $ début 2027 à 10 382 $ d'ici 2031, sous l'effet de la demande de valeurs refuge et de l'incertitude macroéconomique. Bank of America et CIBC Capital Markets s’attendent à ce que les prix oscillent entre 4 500 $ et 5 500 $ jusqu’en 2026-2027. L’inflation, le risque géopolitique persistant et les baisses de taux devraient maintenir les investisseurs ancrés dans l’or pour se protéger contre la volatilité.
Alors que Dhanteras 2025 se lève avec un or scintillant à des niveaux records, une chose est claire : ceux qui ont investi tôt ont vu leur confiance dans l’or porter ses fruits. Mais comme le rappellent les experts, l’endroit où vous investissez – physique, numérique ou souverain – peut déterminer l’éclat réel de vos rendements.