La période des fêtes est traditionnellement marquée par une augmentation des achats d’or et d’argent, mais cette année, l’argent a volé la vedette. Les bijoutiers et les négociants en lingots des grandes villes font état d'achats importants avant Diwali, stimulés à la fois par la demande traditionnelle et par l'intérêt spéculatif des investisseurs particuliers. La forte reprise du marché au comptant a non seulement amplifié la visibilité de l'argent, mais a également déclenché une vague d'activité commerciale à court terme, alors que les prix continuent de grimper au-delà des normes historiques.
Sur le NSE, les ETF d'argent les plus performants tels que SBI Silver, HDFC Silver et Axis Silver ont bondi entre 9 % et 13 % à la clôture du 9 octobre, s'échangeant nettement au-dessus de leurs valeurs liquidatives (VNI) sous-jacentes.
Selon les analystes du marché, les investisseurs particuliers ont joué un rôle décisif dans la hausse des prix de l’argent ces dernières semaines. Des facteurs saisonniers tels que la demande de mariages, les cadeaux festifs et la consommation industrielle – en particulier dans les secteurs des véhicules solaires et électriques (VE) – ont contribué à cette hausse. Toutefois, les experts soulignent que la dynamique actuelle des prix est de plus en plus spéculative, avec un soutien fondamental limité.
« Se lancer dans le rallye à ce stade est un pari aux enjeux élevés que les investisseurs pourraient finir par perdre », a noté un analyste principal des lingots. « La rapidité de cette hausse la rend insoutenable à court terme. Toute correction mondiale des prix des matières premières, un renforcement de la roupie ou un ralentissement de la demande industrielle pourraient déclencher un repli rapide. »
Les experts appellent à la prudence
Rajat Jaiswal, pilote et fondateur de Keydroid et WAB Café, estime que les investisseurs doivent agir avec prudence : « En période de forte volatilité et d'incertitude économique, les investisseurs ayant un appétit pour le risque modéré devraient donner la priorité à la diversification et à une allocation disciplinée plutôt qu'aux gains à court terme. La flambée des prix de l'argent et de l'or reflète les pressions macroéconomiques mondiales et la demande industrielle, mais il est crucial de ne pas courir après des rallyes uniquement motivés par sentiments. Un investisseur prudent devrait limiter l’exposition aux métaux précieux à environ 10 à 15 % de son portefeuille, tout en se concentrant sur les actifs de croissance à long terme comme les actions ou les obligations.
Il ajoute que l’or et l’argent devraient agir comme des stabilisateurs dans une stratégie d’investissement à long terme – et non comme des paris spéculatifs basés sur l’évolution des prix à court terme.
Valorisation actuelle de l'argent
Les données du marché suggèrent que la valorisation actuelle de l'argent est bien supérieure à sa fourchette habituelle pour cette période de l'année. Le rallye a été alimenté par un mélange d'achats festifs, de spéculations des investisseurs et de transactions dynamiques, poussant les prix à des niveaux rarement vus sur les marchés nationaux de l'or.
Même si certains analystes reconnaissent la possibilité d'une brève poursuite de la hausse, la plupart s'attendent à une correction des prix une fois que la demande festive se sera atténuée. Le consensus parmi les conseillers financiers est clair : le rapport risque-récompense est désormais déséquilibré au détriment des nouveaux entrants.
L'argent surpasse l'or
Il est intéressant de noter que l’argent a surperformé l’or au cours des dernières séances de bourse, inversant la tendance habituelle selon laquelle l’or domine la demande festive. Cette divergence, bien qu'encourageante pour les investisseurs dans l'argent, met en évidence sa nature volatile.
Les experts préviennent qu’une appréciation aussi rapide, sans soutien industriel ou macroéconomique soutenu, conduit souvent à de fortes corrections. Comme le souligne Jaiswal, « Il est préférable de rester patient, de rééquilibrer périodiquement et d'éviter les investissements émotionnels. La poursuite des gains à court terme dans un marché euphorique se termine rarement bien. »
Avec des prix de l'argent à des sommets historiques et une ferveur festive culminant, le marché de l'or en Inde est en effervescence. Pourtant, le message des experts est cohérent : procédez avec prudence. Même si les fondamentaux à long terme du métal restent solides, une entrée sur le marché à 91,50 lakh par kg pourrait exposer les investisseurs à des risques importants une fois la poussière post-Diwali retombée.