L’argent a généré des rendements spectaculaires avant Diwali 2025, surperformant largement l’or. Cependant, alors que les investisseurs se préparent pour Diwali 2026, les analystes préviennent que le potentiel de rendement plus élevé du métal blanc s’accompagne d’une volatilité nettement plus grande, ce qui en fait un investissement plus risqué en période d’incertitude économique mondiale.
Selon le rapport sur les matières premières de Motilal Oswal Financial Services du 4 novembre, l’argent a bondi d’environ 38 % au cours des 30 jours précédant Diwali 2025, contre un gain de près de 19 % pour l’or.
Cette forte reprise met en évidence la capacité de l’argent à surperformer l’or lorsque les conditions de marché sont favorables. Cependant, la maison de courtage note que l’argent subit également des corrections plus profondes lorsque le sentiment du marché se détériore.
Pourquoi l’argent est plus volatil que l’or
L’or et l’argent sont tous deux des métaux précieux, mais leurs mouvements de prix sont influencés par des dynamiques de demande différentes.
L’or est avant tout considéré comme une réserve de valeur et une valeur refuge, soutenu par les achats des banques centrales, la demande d’investissement et l’incertitude géopolitique.
L’argent, quant à lui, joue un double rôle de métal précieux et de matière première industrielle. Par conséquent, ses prix sont sensibles non seulement aux flux d’investissement mais également aux attentes concernant l’activité industrielle et la croissance économique.
Motilal Oswal a noté que l’or a bondi à près de 5 600 dollars l’once en janvier 2026 avant de se corriger en dessous de 4 000 dollars et de se redresser par la suite.
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L’argent a dépassé les 100 $ l’once au cours de la même période avant de connaître une correction encore plus prononcée.
Diwali garantit-il des rendements plus élevés ?
Les tendances historiques suggèrent que les métaux précieux affichent souvent de solides performances avant Diwali, mais la demande festive ne garantit pas des hausses de prix durables.
L’analyse de Motilal Oswal sur la dernière décennie montre que l’or a généralement mieux performé au cours des 30 jours précédant Diwali que pendant le mois suivant.
En 2025, l’or a gagné environ 19 % avant Diwali, mais a diminué d’environ 5 % au cours des 30 jours suivants.
La maison de courtage explique que Diwali influence principalement la demande physique intérieure, les achats de bijoux et le positionnement des investisseurs. Les prix internationaux du lingot restent plus sensibles aux taux d’intérêt américains, aux rendements du Trésor, au dollar et aux évolutions géopolitiques.
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Que devraient faire les investisseurs à l’occasion de Diwali ?
Le rapport identifie les rendements obligataires américains élevés, l’inflation persistante et les attentes d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale comme des risques à court terme pour les métaux précieux.
Toutefois, la diversification des banques centrales, l’incertitude géopolitique et la demande d’investissement continuent de fournir un soutien à long terme.
Les investisseurs indiens ont également maintenu leur intérêt pour les métaux précieux par le biais de fonds négociés en bourse. Selon le rapport, septembre 2026 a vu des afflux d’ETF sur l’or d’environ 4 450 crores ₹, tandis que les ETF sur l’argent ont attiré 1 970 crores ₹.
Pour les investisseurs, l’or peut servir de diversificateur de portefeuille relativement défensif, tandis que l’argent offre un plus grand potentiel de hausse ainsi que des risques de baisse plus marqués.
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Plutôt que de rechercher des rendements historiques exceptionnels, les investisseurs devraient évaluer leur tolérance au risque, leur horizon d’investissement et leur exposition existante aux métaux précieux.
Ce qu’il faut retenir : le rallye de 38 % de l’argent avant Diwali en 2025 démontre son potentiel de rendement, mais les performances passées n’offrent aucune garantie de gains similaires en 2026. Une approche d’investissement disciplinée et échelonnée peut aider à gérer les risques liés à une entrée après de forts rallyes.