Le système indien de revenu de retraite se retrouve une fois de plus loin derrière ses homologues mondiaux. Selon le Global Pension Index 2025, publié par Mercer et le CFA Institute, l'Inde s'est vu attribuer la note D avec un score de 43,8 sur 100, soulignant les défis persistants pour fournir à ses citoyens un revenu de retraite adéquat, durable et fiable.
L'étude compare 52 systèmes de retraite mondiaux, couvrant environ 65 % de la population mondiale, et évalue chacun sur trois piliers : adéquation (40 %), durabilité (35 %) et intégrité (25 %). Les pays les plus performants tels que les Pays-Bas, l’Islande, le Danemark, Singapour et Israël continuent de dominer, tandis que l’Inde, les Philippines et la Thaïlande restent en bas du classement.
L’Inde est à la traîne de ses pairs
Le score de 43,8 de l'Inde la place au bas de la liste mondiale, derrière des pays comme l'Argentine et la Turquie, qui ont également reçu une note D. L'indice décrit le système indien comme « sous-développé », citant une retraite peu adéquate, une faible viabilité et une couverture formelle limitée parmi les travailleurs.
Le cadre de revenu de retraite en Inde est composé de plusieurs éléments :
Un régime de retraite des salariés lié aux revenus dans le cadre du régime de retraite des salariés (EPS).
Un fonds de prévoyance à cotisations définies (DC) par l'intermédiaire de l'Organisation du fonds de prévoyance des employés (EPFO).
Régimes de retraite gérés par l’employeur, en grande partie de nature CD.
Initiatives soutenues par le gouvernement ciblant les travailleurs non syndiqués dans le cadre de la sécurité sociale universelle.
Cependant, malgré ces multiples niveaux, la couverture reste étroite. Une grande partie de la main-d'œuvre indienne – près de 85 à 90 % dans le secteur informel – n'a pas accès aux prestations de retraite formelles. Cela fait de l'adéquation des retraites l'un des éléments les plus faibles du score de l'Inde.
Lacunes en matière de gouvernance
Le rapport souligne que le score de durabilité de l'Inde est faible en raison de tensions budgétaires à long terme et de défis démographiques. À mesure que l’espérance de vie augmente et que la population en âge de travailler se stabilise, le financement des futures obligations en matière de retraite nécessitera une réforme structurelle et une participation plus large.
L’Inde obtient des résultats relativement meilleurs en matière d’intégrité, qui mesure la gouvernance, la réglementation et la transparence, mais reste en deçà des normes mondiales. La divulgation limitée, la surveillance réglementaire fragmentée et la flexibilité restreinte des investissements pour les fonds de pension restent des problèmes majeurs.
Leçons des autres
En revanche, Singapour est devenu le meilleur système de retraite au monde, avec une note de 86 sur 100. Construit autour du Fonds central de prévoyance (CPF) – un modèle obligatoire à cotisations définies – Singapour garantit une couverture universelle, des investissements prudents et une dépendance minimale aux subventions gouvernementales. Les Pays-Bas et l’Islande continuent de suivre de près, soutenus par des systèmes bien financés, transparents et durables qui équilibrent la participation publique et privée.
À l’échelle mondiale, les actifs de retraite ont augmenté de 10 % en 2024, pour atteindre près de 63 000 milliards de dollars, grâce à la hausse des rendements du marché et à une participation accrue aux retraites. Mais la base institutionnelle modeste de l'Inde et l'accumulation limitée d'actifs de retraite la rendent vulnérable aux futures pressions de financement.
Portée de l'amélioration
Le rapport Mercer-CFA suggère que le système de retraite indien pourrait renforcer sa position en :
Instaurer un revenu minimum garanti pour les citoyens âgés les plus pauvres.
Élargir la couverture des retraites aux travailleurs informels grâce à une adhésion simplifiée et à des incitations.
Fixer un âge minimum d’accès pour éviter les retraits anticipés et préserver les fonds pour la retraite.
Améliorer la surveillance réglementaire et permettre une plus grande diversification des investissements pour les fonds de pension.
La route à suivre
Le score de l'Inde a légèrement baissé, passant de 44,0 en 2024 à 43,8 en 2025, principalement en raison de nouveaux critères ajoutés dans le cadre de l'indice de durabilité. Les analystes préviennent que sans réforme structurelle, l’Inde risque d’élargir son écart de retraite alors même que sa population âgée devrait doubler d’ici 2050. En comparaison, des systèmes de premier plan comme Singapour et les Pays-Bas démontrent que des retraites adéquates ne doivent pas nécessairement se faire au détriment de la durabilité – à condition que la gouvernance, la confiance et la planification à long terme s’alignent.