JP Morgan prévoit que les prix de l'or franchiront le seuil de 4 000 $ par once au deuxième trimestre de 2026, entraîné par des risques de récession, une augmentation des tarifs américains et des tensions en cours de la guerre commerciale américaine-chinoise. La banque prévoit un prix d'or moyen de 3 675 $ l'once d'ici le quatrième trimestre de 2025, avec une possibilité de dépasser 4 000 $ plus tôt si la demande dépasse les attentes.
Spot Gold a augmenté de 29% cette année, atteignant 3 500 $ l'once pour la première fois le 22 avril. Goldman Sachs a récemment ajusté ses prévisions d'or de fin d'année de 2025 de 3300 $ à 3 700 $ par once, avec des scénarios où les prix pourraient approcher 4 500 $ l'once d'ici la fin de 2025.
Selon JP Morgan, « sous-tendance nos prévisions de prix de l'or en direction de 4 000 $ / oz l'année prochaine est continue d'investisseur et de la demande d'or de la banque centrale en moyenne d'environ 710 tonnes par trimestre sur le net cette année. » Cependant, la banque met en garde contre un scénario baissier si la demande de banque centrale diminue de façon inattendue ou si l'économie américaine montre la résilience contre les tarifs, ce qui peut conduire à une réserve fédérale proactive qui lutte contre les risques d'inflation.
Les analystes ont noté: « Plus matériellement baissière serait un scénario où la croissance économique américaine reste extrêmement résiliente aux tarifs permettant à la Fed de devenir beaucoup plus proactive dans la lutte contre les risques d'inflation, ce qui incite les marchés à la prix des randonnées avant même de s'inquiéter de l'inflation. » Ces développements pourraient supprimer les progrès des prix de l'or.
JP Morgan projette également les défis à court terme pour l'argent en raison des incertitudes de la demande industrielle. Malgré ces défis, une « fenêtre de rattrapage » devrait ouvrir ses portes dans la seconde moitié de 2025, les prix de l'argent qui devraient augmenter vers 39 $ l'once d'ici la fin de 2025.
Alors que les prix de l'or poursuivent leur trajectoire à la hausse, la demande des investisseurs et des banques centrales est cruciale pour soutenir ces prévisions, tandis que les changements potentiels dans les conditions économiques présentent des risques importants pour ces projections.