Prix de l’or : les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or ont prolongé leur forte dynamique en janvier, devenant l’une des voies d’investissement les plus privilégiées dans un contexte de marchés volatils et d’incertitude mondiale. Les entrées dans les ETF sur l’or ont fortement bondi pour atteindre Rs 24 040 crore au cours du mois, soit plus du double par rapport à Rs 11 647 crore en décembre et dépassant largement les Rs 3 742 crore de novembre. Il s’agit de l’afflux mensuel le plus élevé dans les ETF sur l’or au cours des cinq derniers mois et souligne un changement décisif dans la préférence des investisseurs vers les métaux précieux.
L’ampleur de la hausse de janvier devient plus claire par rapport aux mois précédents. Les entrées en septembre et octobre s’élevaient respectivement à Rs 8 363 crore et Rs 7 743 crore, ce qui indique que les derniers chiffres reflètent non seulement une reprise mais une forte accélération de la demande. Les acteurs du marché affirment que l’or est de plus en plus utilisé comme outil de diversification de base plutôt que comme allocation tactique, d’autant plus que les actions sont confrontées à des accès de volatilité et que les rendements des titres à revenu fixe restent incertains.
Selon les dernières données de l’Association des fonds communs de placement en Inde (AMFI), janvier a également marqué un mois sans précédent pour les ETF sur métaux précieux en tant que catégorie combinée. Les ETF sur l’or et l’argent ont attiré ensemble des entrées nettes de Rs 33 503 crore, dépassant confortablement les entrées de fonds communs de placement d’actions de Rs 24 013 crore au cours du mois. Alors que les ETF sur l’or représentaient 24 050 crores de Rs, les ETF sur l’argent ont attiré un crore de Rs substantiel de 9 463 crores, en forte hausse par rapport aux 3 962 crores de ₹ en décembre. La bonne performance des ETF sur l’argent met en évidence l’appétit croissant des investisseurs pour les produits de matières premières négociés en bourse au-delà des actions.
Les chiffres des entrées de janvier
Les chiffres d’afflux de janvier sont parmi les plus forts observés ces derniers mois et ont amené les flux d’ETF de métaux précieux presque à égalité avec les fonds communs de placement d’actions, qui ont attiré environ Rs 24 029 crore. Après être restées relativement modérées pendant une grande partie de l’année, les entrées d’ETF aurifères ont commencé à reprendre vers la fin de 2025. Les investissements ont atteint près de Rs 7 700 crore en octobre, ont diminué à Rs 3 742 crore en novembre et ont fortement rebondi en décembre avant de s’accélérer encore en janvier. La hausse soutenue au cours des deux derniers mois indique un changement structurel dans l’allocation d’actifs, les investisseurs optant pour une exposition directe à l’or plutôt que de s’appuyer uniquement sur des stratégies multi-actifs.
Nehal Meshram, analyste principal chez Morningstar Investment Research India, a déclaré que la hausse de janvier reflète une demande forte et persistante pour les ETF sur l’or, principalement motivée par des considérations de valeur refuge et de diversification. « Une partie de cette solidité reflète probablement de nouvelles allocations en début d’année, alors que les investisseurs rééquilibrent leurs portefeuilles et ajoutent des couvertures après une période de volatilité sur les actifs à risque », a-t-il noté.
Meshram a ajouté que les ETF sur l’or bénéficient du fait d’être des produits réglementés, liquides et rentables, ce qui en fait une allocation « complémentaire » facile dans des conditions macroéconomiques incertaines. La continuité d’afflux importants, a-t-il déclaré, souligne le rôle structurel de l’or dans les portefeuilles indiens, alors que les investisseurs restent attentifs aux risques d’inflation, à la volatilité des devises et à l’incertitude géopolitique persistante.
Anand Vardarajan, directeur commercial de Tata Asset Management, a déclaré : « Les métaux précieux continuent de briller ; les flux d’ETF sur l’or en janvier ont doublé par rapport à décembre.
Umesh Sharma, CIO Debt du fonds The Wealth Company Mutual, a déclaré : « Les catégories d’or et d’actifs multiples ont continué de susciter un fort intérêt des investisseurs, les ETF sur l’or affichant des entrées records d’environ 24 040 crores ₹ en janvier 2026, portés par la performance supérieure sur un an de l’or et de l’argent par rapport aux autres grandes classes d’actifs.
Forte performance
La solide performance des ETF sur l’or a également stimulé les afflux globaux vers les ETF et les catégories de fonds orientés vers l’étranger. Les entrées nettes totales dans ces segments ont atteint 39 954,63 crores de Rs en janvier, contre 26 723,24 crores de Rs en décembre. Alors que d’autres ETF continuent de susciter un intérêt constant, les fonds de fonds investissant à l’étranger ont enregistré des entrées stables mais modestes, ce qui suggère que les investisseurs augmentent leur exposition de manière sélective plutôt que de rechercher globalement un risque plus élevé.
L’intérêt sous-jacent des investisseurs est la forte hausse des prix de l’or au cours de l’année écoulée. Les prix de l’or au comptant MCX ont généré des rendements exceptionnels, augmentant de plus de 100 % entre janvier 2025 et janvier 2026, avec des prix dépassant Rs 1,67 lakh pour 10 grammes à la fin janvier. Cette solide performance a renforcé l’attrait de l’or comme couverture pendant les périodes de tensions sur les marchés.
La tendance est également visible à l’échelle mondiale. Selon le World Gold Council, janvier 2026 représentait à lui seul environ 12,5 % du total des actifs des ETF sur l’or sous gestion sur le marché intérieur. À l’échelle mondiale, les avoirs des ETF sur l’or restent proches de leur plus haut niveau depuis plus de trois ans, même après de brèves corrections de prix, alors que les investisseurs continuent de rechercher une protection dans un contexte de perte de confiance dans les obligations souveraines, les devises et les perspectives de croissance mondiale.
ETF sur l’or et l’argent en février
Les fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or et l’argent ont fortement rebondi lundi, récupérant une partie des lourdes pertes enregistrées la semaine dernière après que les métaux précieux aient mis fin à leur rallye record. Parmi les cinq plus grands ETF d’argent en termes d’actifs, le Kotak Silver ETF a mené les gains, bondissant de 9,4 %. HDFC Silver ETF, Nippon India Silver ETF (Silverbees), ICICI Prudential Silver ETF et SBI Silver ETF ont augmenté entre 8,2 % et 8,7 %. L’argent au comptant international a gagné environ 6,7 % au cours de la séance, s’échangeant à près de 83 $ l’once.
Les ETF sur l’or ont également augmenté. L’ETF Kotak Gold a grimpé de 2,85 %, tandis que les ETF Nippon India, SBI, HDFC et ICICI Prudential Gold ont progressé dans une fourchette de 1,7 à 2,4 %. L’or au comptant a augmenté d’environ 2% à environ 5 068 $ lundi soir.
Ce rebond fait suite à une semaine difficile, au cours de laquelle les ETF sur l’argent ont plongé de 19 à 26 %, tandis que les ETF sur l’or ont chuté de 3 à 9 %. La volatilité a rendu les acheteurs prudents, même si la demande de mariage continue de soutenir les ventes d’or. Les investisseurs à long terme restent intéressés, l’or ayant généré des rendements de près de 70 % au cours de l’année écoulée dans un contexte d’incertitude mondiale.