La forte volatilité des prix de l’or a déconcerté les consommateurs et les investisseurs. Alors que les clients achètent encore de l’or pour les mariages, les acheteurs occasionnels retardent leurs achats.
« La fluctuation du prix de l’or déroute les clients, mais en même temps, les affaires se déroulent. Les bijoux ne sont pas un article essentiel. Alors que les acheteurs occasionnels ou les personnes qui les utilisent à des fins d’investissement reportent leurs achats, les achats ont toujours lieu pour les mariages », a déclaré Asher O, directeur général des opérations en Inde chez Malabar Gold & Diamonds, en marge de l’annonce de l’initiative RSE de Rs 200 crore du détaillant pour l’exercice 2026-27.
L’or, considéré comme une valeur refuge, se négocie actuellement à environ 4 500 dollars l’once après avoir atteint un sommet historique de 5 600 dollars l’once en janvier.
Bien qu’il soit difficile de prévoir les prix de l’or, Kirit Bhansali, président du Conseil de promotion des exportations de pierres précieuses et de bijoux (GJEPC), s’attend à ce que les prix de l’or se stabilisent autour de 4 000 à 4 500 dollars. « Il est très difficile de prévoir le prix de l’or. Environ 90 % des experts disaient que pendant une guerre, l’or atteindrait 7 000 dollars l’once, contre 5 600 dollars l’once. Cependant, les prix de l’or ont chuté de 5 700 dollars l’once à 4 200 dollars, car la plupart des banques centrales ont commencé à investir dans le pétrole et à vendre de l’or. »
Selon Bhansali, les mineurs d’or gagnent beaucoup d’argent puisque le coût de l’extraction de l’or est de 1 600 dollars l’once, alors que le prix du marché oscille autour de 4 500 dollars.
Bhansali conseille aux investisseurs à revenus petits et moyens d’attendre et de regarder. « Dans un marché volatil, ceux qui veulent investir devraient investir moins. Vous ne devriez pas investir tout votre capital uniquement dans un métal ou une matière première. Si la guerre est finie, vous vous brûlerez les doigts », prévient-il.
Asher de Malabar estime cependant que les prix de l’or augmenteront à long terme malgré les fluctuations à court terme. « Nous pensons que chaque jour est un bon jour pour acheter de l’or car sur le long terme, il a toujours augmenté. Si vous achetez aujourd’hui, peut-être qu’après une semaine, le prix de l’or baissera, mais dans un an, il augmentera principalement », a déclaré Asher, ajoutant que le taux de croissance annuel composé (TCAC) à long terme de l’or a toujours été élevé.
Les prix élevés de l’or pèsent sur la demande
La guerre en cours en Asie occidentale a ébranlé la confiance des consommateurs à l’égard de l’or, selon le cinquième plus grand groupe de vente au détail de bijoux au monde. « De nombreux Indiens vivent en Asie occidentale. Le sentiment n’est pas bon. Quoi qu’il arrive actuellement, ce n’est pas une chose positive. L’entreprise en sera certainement affectée », déclare Asher.
Pour faire face à la volatilité actuelle du prix de l’or, Malabar Gold & Diamonds a lancé une gamme de collections de bijoux économiques. « Cette année, nous avons développé de nombreux produits adaptés au budget des clients. Si quelqu’un achetait 100 g de bijoux. En raison de la hausse du prix de l’or, il ne pourra peut-être pas acheter la même quantité. Nous avons créé diverses collections qui sont économiques », explique Asher, ajoutant que le détaillant d’or a commencé à vendre des bijoux en or 18 carats sur certains marchés comme l’Uttar Pradesh et le Bihar. « Auparavant, l’Inde n’était qu’un marché pour le 22 carats. Dans certains marchés comme UP, Bihar, nous avons constaté que le 18 carats est bien accepté », explique Asher.
Pour Malabar Gold & Diamonds, qui réalise un chiffre d’affaires annuel de 7,36 milliards de dollars, plus d’un tiers des revenus proviennent des marchés internationaux. Elle exploite un réseau de vente au détail de plus de 425 showrooms dans 14 pays. Après avoir ouvert 40 magasins au cours de l’exercice en cours, Asher affirme que le détaillant de bijoux prévoit d’ouvrir 50 nouveaux magasins supplémentaires au cours du prochain exercice.
« Si la guerre est terminée, alors les sentiments changeront. Les prix de l’or se stabiliseront. Au cours des 3-4 derniers jours, les gens achetaient de l’or en pensant que le prix allait augmenter à cause de la guerre. Mais l’or a baissé principalement parce que les investisseurs achètent du pétrole et du dollar américain », dit-il.
L’Inde importe environ 800 à 1 000 tonnes d’or chaque année. Environ un quart de cette somme provient d’Asie occidentale. En raison de la récente volatilité des prix, la demande intérieure d’or a chuté de 30 % au cours des trois derniers mois, explique Bhansali. « En raison de la volatilité des prix, les acheteurs d’or ne savent pas quel est le bon moment pour acheter. Avec la guerre en cours, je ne vois pas de nouvelle correction », ajoute-t-il. Les mariages représentent environ 60 % de la demande indienne de bijoux en or.
Au cours de l’exercice 25, l’Inde a dépassé la Chine en tant que premier consommateur mondial de bijoux en or, représentant environ 30 % de la demande mondiale, selon un rapport d’Assocham et de l’ICRA. En Inde, les prix de l’or ont augmenté de 14 % au cours de l’exercice 24, de 33 % au cours de l’exercice 25 et ont déjà augmenté de 55 % sur un an au cours des 10 premiers mois de l’exercice 26.
Le rythme de croissance des prix en Inde a dépassé l’augmentation des prix internationaux de l’or ces dernières années, indique le rapport. « En plus des prix élevés de l’or sur les marchés internationaux, la dépréciation continue de l’INR par rapport au dollar a encore fait grimper les prix de l’or sur le marché intérieur », a-t-il ajouté.