Plusieurs grandes banques, dont HDFC Bank, ICICI Bank, State Bank of India (SBI), Punjab National Bank (PNB), Axis Bank et Kotak Mahindra Bank, ont fortement réduit les taux d’intérêt sur les dépôts en devises des non-résidents (FCNR) à partir du 1er septembre 2026. Les réductions de taux font suite au retrait d’une subvention spéciale de couverture du gouvernement pour les dépôts FCNR de 3 à 5 ans.
Le gouvernement avait annoncé en juin 2026 qu’il prendrait en charge les coûts de couverture des dépôts FCNR sur 3 à 5 ans jusqu’au 30 septembre 2026, dans le cadre des efforts visant à attirer davantage d’entrées de dollars en Inde. Les banques ont ensuite considérablement augmenté les taux sur ces dépôts, certaines offrant des taux d’intérêt allant jusqu’à 6 à 6,5 %.
Toutefois, la réaction des déposants non-résidents a été plus forte que prévu, ce qui a entraîné un afflux important de dépôts en dollars américains. Compte tenu de la forte réaction des investisseurs, le gouvernement a avancé la date de fin du soutien de couverture au 31 août.
L’ampleur de la réponse ressort clairement des dernières données provisoires publiées par la Reserve Bank of India (RBI). Les entrées via le programme de dépôt spécial FCNR-B ont franchi la barre des 100 milliards de dollars, dont 127,2 milliards provenant du guichet spécial de swaps concessionnels.
Si l’on inclut également les entrées via les emprunts commerciaux extérieurs (BCE) et les emprunts en devises étrangères (OFCB), les entrées totales s’élevaient à 136,3 milliards de dollars, bien au-dessus des estimations du marché d’au moins 90 milliards de dollars. Sur ce montant, 3,8 milliards de dollars sont passés par la BCE et 5,2 milliards par la voie de l’OFCB, selon les données.
Les banques ont désormais réduit les taux plus élevés à partir du 1er septembre.
Taux de dépôt FCNR : ancien vs nouveau
| Banque | Ancien tarif de pointe | Nouveau tarif à partir du 1er septembre 2026 |
|---|---|---|
| Banque HDFC | 6,25% | 3,50 % (3 à 4 ans) / 3,15 % (4 à 5 ans) |
| Banque ICICI | 6,25% | 3,25 % (3 à 5 ans) |
| SBI | 6,00% | 3,35 % (3 à 4 ans) / 2,95 % (4 à 5 ans) / 3,05 % (5 ans) |
| PNB | 6,50% | 3,25 % (3 à 4 ans) / 3,06 % (5 ans) |
| Banque de l’Axe | 6,25% | 3,25 % (3 à 4 ans) / 2,95 % (4 à 5 ans) |
| Banque Kotak Mahindra | 6,30% | 3,40 % (3 à 4 ans) / 3,20 % (4 à 5 ans) / 3,00 % (5 ans) |
HDFC Bank a réduit son taux maximum antérieur de 6,25 % à 3,50 % pour les dépôts d’une durée de trois à quatre ans et à 3,15 % pour les dépôts de quatre à cinq ans. ICICI Bank a réduit son taux de 6,25 % à 3,25 % sur la tranche de trois à cinq ans.
SBI, qui offrait jusqu’à 6 % sur les dépôts à cinq ans supérieurs à 1 million de dollars, propose désormais 3,35 % pour trois à quatre ans, 2,95 % pour quatre à cinq ans et 3,05 % pour cinq ans.
La PNB a abaissé son taux de 6,50 % à 3,06 % sur les dépôts à cinq ans inférieurs à 1 million de dollars, tandis que son taux à trois ou quatre ans est passé de 6,40 % à 3,25 %. Axis Bank a réduit ses taux à 3,25 % pendant trois à quatre ans et à 2,95 % pendant quatre à cinq ans sur les dépôts inférieurs à 1 million de dollars.
La Kotak Mahindra Bank a également réduit considérablement ses taux, passant de 6,30 % auparavant sur les dépôts à cinq ans supérieurs à 0,5 million de dollars à 3 % pour la même durée.
Qu’est-ce qu’un compte FCNR ?
Un compte FCNR permet aux NRI, OCI et PIO de détenir des dépôts à terme en devises étrangères. Ces dépôts offrent des intérêts non imposables, un rapatriement facile et une protection contre les fluctuations des taux de change, ce qui en fait une option importante pour les Indiens d’outre-mer cherchant à garer leurs économies en devises étrangères en Inde.