Les fonds communs de placement axés sur la dette ont connu des sorties nettes sans précédent de Rs 2,02 663 crore en mars 2025, marquant une augmentation significative de Rs 6 526 crore en février.
Selon les données de l'Association des fonds communs de placement en Inde (AMFI), cette forte augmentation a été principalement motivée par les entreprises et les investisseurs institutionnels retirant des fonds pour respecter les obligations fiscales de fin d'année et d'autres responsabilités financières. Cette tendance souligne la nature cyclique des allocations de fonds pendant la fin de l'exercice.
Les 16 catégories de fonds d'endettement ont été confrontées à des sorties nettes, indiquant une pression de rachat généralisée à travers le segment à revenu fixe. Les fonds liquides ont été les plus durs, avec des sorties totalisant 1,33 034 crore de roupies, plus de 65% des retraits totaux de fonds de la dette pour le mois.
Les fonds du marché du jour au lendemain et de l'argent ont également subi des rachats substantiels, avec des sorties de Rs 30 015 crore et Rs 21 301 crore, respectivement. Ces catégories de courte durée sont traditionnellement utilisées par les entreprises pour le stationnement en espèces excédentaires et sont donc plus sensibles aux besoins de liquidité pendant les paramètres fiscaux.
Malgré une marche difficile, l'exercice 2025 était robuste pour les fonds ouverts axés sur la dette, enregistrant des entrées nettes de Rs 1,38 380 crore. Il s'agit d'un renversement frappant des sorties de l'année précédente de Rs 23 097 crore. Nehal Meshram, analyste principal chez Morningstar Investment Research India, attribue ce revirement à des facteurs macroéconomiques favorables, notamment l'assouplissement de l'inflation et les baisses potentielles des taux d'intérêt. La position favorable de la Reserve Bank of India et les incertitudes mondiales ont pivoté les investisseurs vers des instruments à revenu fixe de haute qualité pour la préservation des capitaux.
Akhil Chaturvedi, directeur exécutif de Motilal Oswal AMC, a noté que « la vente endettée à plus court est principalement en raison de la taxe anticipée et des considérations de fin d'année ». Cependant, à la fin la plus longue, « les investisseurs semblent avoir réservé des bénéfices après le récent rassemblement en obligations à longue date », a-t-il ajouté. Cela reflète un changement stratégique entre les investisseurs équilibrant les préoccupations de liquidité immédiates avec les attentes à long terme de rendement, car les rendements obligataires fluctuent.
Au début de l'exercice 2026, il existe des perspectives optimistes pour les entrées de fonds de dette, en particulier si les rendements obligataires continuent de s'adoucir. Le potentiel d'amélioration des rendements des stratégies de durée pourrait raviver l'intérêt pour ces fonds. Les analystes suggèrent qu'un environnement macroéconomique favorable, associé à une confiance stable des investisseurs dans des fonds de plus longue durée, peut stimuler la croissance dans ce secteur dans les prochains mois.
La RBI a annoncé mercredi une réduction de 25 points de base du taux de repo de la politique à 6%, visant à réduire les coûts d'emprunt et les taux de prêt immobilier pour les investisseurs. Cette décision, ainsi que l'augmentation des liquidités du système financier, devraient augmenter le revenu disponible pour les consommateurs et stimuler la demande de l'économie.
À la lumière des perturbations mondiales potentielles dues aux développements tarifaires en cours, Mahendra Kumar Jajoo, CIO – revenu fixe chez Mirae Asset Investment Managers (Inde), prévoit de nouvelles réductions des futures politiques. Alors que les rendements obligataires ont initialement augmenté après l'annulation, ils devraient diminuer progressivement dans la période à venir.
La réduction des taux d'intérêt aiderait les fonds à augmenter leur exposition à des titres de plus longue durée, qui devraient subir une hausse des prix des obligations. Néanmoins, Sandeep Bagla, PDG de Trust Mutual Fund, conseille aux investisseurs de respecter les obligations de courte durée.