Un professeur de l'IIT Madras et une voix respectée dans le domaine de l'éducation financière a fait part de ses inquiétudes concernant une idée fausse courante qui s'enracine dans les ménages indiens. S'exprimant dans un podcast hébergé par Financially Free, le Dr M. Pattabiraman a souligné ce qu'il considère comme un mythe financier dangereux : la conviction qu'une exposition croissante aux actions garantit des rendements plus élevés.
« Les gens agissent comme si le jeu du marché ne s'arrêterait jamais, ce qui est effrayant », a déclaré Pattabiraman, avertissant qu'un tel comportement pourrait avoir de graves conséquences lorsque la tendance haussière se terminera inévitablement.
Pattabiraman, connu pour son expertise en analyse de fonds communs de placement et en risque d'investissement, a souligné la nécessité d'un équilibre dans les portefeuilles d'investissement. Selon lui, l’hypothèse selon laquelle une exposition plus élevée aux actions entraîne toujours de meilleurs rendements est erronée.
« Pour l'investisseur moyen, 50 à 60 % d'actions sont suffisants. Un solide portefeuille de titres à revenu fixe est crucial pour la stabilité lorsque les marchés baissent », a-t-il conseillé, soulignant l'importance de diversifier les investissements pour atténuer les risques.
Le marché boursier haussier actuel a en effet entraîné une augmentation significative de la richesse des ménages, comme le notent les analystes de Motilal Oswal Financial Services (MOFSL). Ils estiment que la valeur financière nette des ménages indiens a bondi à 116 % du PIB au premier trimestre de l’exercice 25, contre 88 % avant la pandémie. Cette croissance a été tirée par l'augmentation des investissements en actions, les actions cotées représentant désormais jusqu'à 28 % des actifs financiers des ménages, selon les analystes du MOFSL, soit une augmentation spectaculaire par rapport à 11,1 % en mars 2023.
Toutefois, les inquiétudes de Pattabiraman trouvent leur origine dans le comportement des investisseurs qui, enhardis par les rendements élevés, se surexposent aux actions. « Je vois des gens changer de fonds simplement parce que l'un a donné un rendement de 15 % et un autre de 25 %. Ils agissent comme si ces rendements continueraient pour toujours », a-t-il prévenu.
Lorsque le marché se refroidit inévitablement, ce sont les placements à revenu fixe, souvent ignorés, qui fourniront un filet de sécurité, a-t-il souligné.
Les analystes de Motilal Oswal soulignent également que si les investissements en actions ont renforcé la richesse des ménages, cette hausse a coïncidé avec une forte augmentation de la dette des ménages, alimentée en grande partie par des prêts personnels non garantis. Le ratio dette des ménages/PIB a grimpé à 42 % au premier trimestre de l’exercice 25, contre 36,5 % avant la pandémie. Ces prêts, dont certains ont été investis dans des investissements boursiers, ajoutent un niveau de risque supplémentaire, en particulier si les marchés boursiers subissent un ralentissement.
Malgré l’accumulation actuelle de richesses grâce aux actions, l’histoire suggère que cette tendance à la hausse pourrait ne pas durer éternellement. La Reserve Bank of India (RBI) a noté qu’au début de la pandémie, une baisse du marché boursier a entraîné une baisse de 3 % de la richesse financière des ménages. Une correction similaire du marché pourrait avoir un effet comparable sur la valeur nette des ménages, confirmant ainsi les inquiétudes de Pattabiraman.
Alors que les ménages indiens ont adopté les investissements en actions après la pandémie, leur exposition croissante aux dettes non garanties et leur dépendance à l’égard de marchés en hausse constante pourraient s’avérer dangereux. Le conseil de Pattabiraman est clair : l’équilibre est la clé. Comme il le prévient : « Lorsque la fête du marché prendra fin, ce seront vos placements à revenu fixe qui vous sauveront. »