Pour les emprunteurs indiens, l’or devient de plus en plus plus qu’une réserve de richesse. Il apparaît également comme une source de crédit privilégiée, les ménages et les petites entreprises se tournant vers les prêts adossés à l’or comme alternative aux emprunts non garantis.
Le segment des prêts en or a presque quadruplé au cours des cinq dernières années pour atteindre 18,6 lakh crore en mars 2026, ce qui en fait la deuxième plus grande classe d’actifs dans le segment de détail et dépassant les prêts personnels, selon le rapport « Morning India » de Motilal Oswal Financial Services.
Le segment a connu une croissance de 50 % sur un an au cours de l’exercice 26, aidé par une hausse de plus de 60 % des prix de l’or et une demande croissante de prêts adossés à l’or pour la consommation personnelle et les besoins des entreprises. Le rapport s’attend à ce que le marché croisse à un TCAC de 28 % au cours des exercices 26 à 28, dépassant les 30 crores de lakh d’ici mars 2028.
Pourquoi les emprunteurs se tournent vers les prêts en or
L’une des principales raisons de ce changement est l’avantage qu’offrent les prêts sur or par rapport aux crédits non garantis pour certaines catégories d’emprunteurs. Selon le rapport Motilal Oswal, pour les MPME et les emprunteurs semi-formels, les prêts adossés à l’or peuvent fournir un fonds de roulement avec un décaissement plus rapide, des options de remboursement flexibles et une documentation limitée.
À LIRE : Les mesures de relance cachées de l’Inde : comment un stock d’or de 33 lakh-crore ₹ pourrait stimuler la consommation
Les prêts en or sont également de plus en plus acceptés par les emprunteurs des IMF et les clients qui utilisent plusieurs produits de crédit de détail. Parmi les clients des IMF bénéficiant d’autres crédits aux particuliers, les prêts en or représentent la part la plus importante, soit 18 %.
Le rapport note que ces emprunteurs peuvent obtenir des billets de plus grande taille à des taux d’intérêt plus bas grâce à des prêts en or, ce qui fait des emprunts garantis une alternative intéressante.
Ce changement est particulièrement visible parmi les emprunteurs qui disposent à la fois de prêts en or et de prêts personnels. Leurs encours de prêts personnels se sont modérés, en particulier dans le segment des subprimes, indiquant un mouvement progressif vers des emprunts garantis.
« Les emprunteurs d’or et de prêts personnels ont constaté une modération des soldes de leurs prêts personnels, en particulier dans le segment des subprimes, ce qui indique une évolution progressive vers les emprunts garantis », indique le rapport.
La possession d’or offre une énorme opportunité de prêt
Malgré son expansion rapide, le marché organisé du prêt d’or n’a fait qu’effleurer la richesse en or des ménages indiens.
On estime que les ménages indiens détiennent environ 28 000 tonnes d’or, d’une valeur de 380 à 390 000 milliards de ₹. Pourtant, on estime que seulement 8 % environ de ce stock a été monétisé via le marché organisé du prêt d’or, en supposant un ratio prêt/valeur moyen d’environ 60 %.
La faible pénétration laisse une marge de croissance considérable, d’autant plus que les actifs physiques continuent de représenter une part importante de l’épargne des ménages. Les actifs physiques représentaient 64 % de l’épargne des ménages au cours de l’exercice 25, tandis que l’épargne en ornements en or et en argent a augmenté de 27 % pour atteindre 2,18 crore lakh.
A LIRE AUSSI : Les prêts d’or pourraient dépasser 30 lakh crore d’ici l’exercice 28 : pourquoi de plus en plus d’Indiens promettent de l’or
Le marché s’étend au-delà des bastions traditionnels
Les États du Sud continuent de dominer les prêts d’or, représentant environ 75 % du marché global. Cependant, l’adoption se répand rapidement dans d’autres régions du pays.
Au cours de l’exercice 26, les portefeuilles de prêts d’or au Rajasthan, au Maharashtra et dans l’Uttar Pradesh ont augmenté respectivement de 78 %, 61 % et 58 %, dépassant la croissance globale du secteur de 50 %.
Le rapport attribue ce changement à l’évolution progressive des pratiques de gage d’or et à une plus grande acceptation culturelle des prêts d’or dans les régions non méridionales.
À mesure que les banques, les NBFC spécialisées dans les prêts sur or et les prêteurs diversifiés élargissent leur présence, le crédit adossé à l’or s’impose de plus en plus dans le paysage des emprunts de détail en Inde.
À LIRE : La demande d’or pourrait chuter de 800 tonnes à 500 tonnes : pourquoi les bijoutiers sont inquiets après l’appel du Premier ministre Modi