Les investisseurs chassant l'or et l'argent après des sommets récents pourraient marcher directement dans une catastrophe à long terme, prévient Naren, stratège en chef des investissements chez ICICI Prudential Mutual Fund. Dans un podcast avec l'argent ET, Naren a averti que l'achat de métaux précieux après un rassemblement reflète «l'allocation anti-référence» – un modèle de comportement qui, selon lui, se termine constamment.
« L'allocation anti-actif mène normalement à une catastrophe », a déclaré Naren, se référant aux investisseurs qui versent de l'argent dans une classe d'actifs uniquement après qu'il ait exceptionnellement bien performé. « Cela ne se trompe pas à court terme, mais à long terme, c'est le cas. »
Les remarques sont intéressées pour les ETF en or et en argent, les deux métaux surpassant les capitaux propres au cours de la dernière année. Mais Naren soutient que cette surperformance récente est exactement ce qui devrait rendre les investisseurs prudents – pas enthousiastes.
« Si vous vous réveilliez avec Silver deux ans et demi, cela aurait été formidable – Silver avait fait très mal à l'époque », a-t-il déclaré. « Mais maintenant, les gens se réveillent avec l'argent. Est-ce que l'argent paie un dividende? Non. Est-ce que cela paie des intérêts? Non. Pouvez-vous juger de l'argent sur la base de P / E? Non. »
Pour Naren, investir dans des actifs qui se sont déjà fortement ralliés est la bonne approche. « Les gens sont fascinés par l'or aujourd'hui parce que l'or a fait mieux que les capitaux propres. Mais c'est exactement quand vous devriez faire attention », a-t-il déclaré.
Il recommande que l'or et l'argent, le cas échéant, ne fassent que partie d'une stratégie multi-actifs – pas des paris autonomes. « L'or et l'argent n'ont du sens que dans un cadre multi-actifs », a-t-il déclaré. « De cette façon, vous n'êtes pas surexposé. L'allocation d'actifs devient automatique, et vous évitez de trop engager un thème. »
Les conseils plus larges de Naren sont clairs: l'investissement réussi n'est pas arithmétique. « Quel est le problème de l'investissement? Ce n'est pas de l'arithmétique », a-t-il déclaré. «Il s'agit d'un comportement – et la plupart des gens se trompent lorsqu'ils poursuivent les retours après coup.»