L’or et l’argent ont entamé 2026 sur un élan remarquable, prolongeant un rallye qui a déjà redéfini le marché des métaux précieux. L’argent a augmenté de 13 % au cours des premiers jours de l’année, tandis que l’or a bondi de près de 85 % au cours des 12 derniers mois – des gains qui soulignent à quel point les investisseurs se tournent vers les actifs refuges dans un contexte d’incertitude mondiale croissante. Avec l’escalade des tensions géopolitiques et la confiance dans les institutions clés sous pression, le lingot est à nouveau au centre des stratégies de portefeuille dans le monde entier.
Sur les marchés intérieurs, la tendance reste fermement intacte. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l’or de février ont ouvert en légère baisse à Rs 1,41,731 pour 10 grammes mardi après avoir atteint des sommets à vie un jour plus tôt. L’argent, cependant, a continué de progresser, les contrats à terme de mars s’échangeant à près de Rs 2,69,369 par kilogramme. Le léger repli de l’or reflète une prise de bénéfices plutôt qu’un changement de sentiment, les deux métaux restant proches de niveaux records.
À l’échelle internationale, l’or a brièvement franchi la barre des 4 600 dollars l’once avant de fléchir légèrement, tandis que l’argent a dépassé les 86 dollars, renforçant ainsi la force du rallye. Selon Prithviraj Kothari, directeur général de RiddiSiddhi Bullions, cette hausse reflète une puissante convergence de risques politiques, institutionnels et géopolitiques. « L’or et l’argent ont atteint de nouveaux sommets historiques alors que les investisseurs se sont précipités vers les actifs refuges. Ce rallye a été motivé par les inquiétudes croissantes concernant l’indépendance de la Réserve fédérale américaine, l’escalade des tensions géopolitiques et le regain d’incertitude liée au commerce », a-t-il déclaré.
Risques géopolitiques
Les nerfs du marché ont été encore plus ébranlés après que des informations selon lesquelles les procureurs fédéraux américains ont menacé de prendre des mesures contre le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, suite à des commentaires faits au Congrès concernant un projet de rénovation d’un bâtiment. Powell a décrit cette décision comme un « prétexte » pour faire pression sur la banque centrale afin qu’elle baisse les taux d’intérêt – une évolution qui a soulevé de nouvelles inquiétudes quant à l’autonomie de l’autorité monétaire la plus influente du monde. Toute perception d’ingérence politique dans les banques centrales tend à affaiblir la confiance dans les monnaies fiduciaires, une dynamique qui profite traditionnellement à l’or et à l’argent.
Les risques géopolitiques continuent d’alimenter la reprise. Les États-Unis ont intensifié leur implication au Venezuela, tandis que le président Donald Trump a mis en garde contre une éventuelle action militaire dans un contexte de troubles en Iran. Le conflit en cours en Ukraine, les tensions croissantes entre la Chine et le Japon et l’insistance renouvelée de la Maison Blanche sur l’acquisition du Groenland n’ont fait qu’aggraver le malaise mondial. En outre, Trump a averti que tout pays faisant des affaires avec l’Iran pourrait se voir imposer une pénalité de 25 % sur tous les échanges commerciaux américains. Les responsables américains ont également confirmé que le président serait informé des réponses potentielles à l’Iran, allant des sanctions et cybermesures aux options militaires, ce qui maintiendrait le sentiment de risque mondial fragile et favorable aux métaux précieux.
Contrats à terme sur l’or
L’ampleur de la reprise est également frappante sur le plan national. Les contrats à terme sur l’or à expiration en février ont récemment touché Rs 1,42,340 pour 10 grammes, soit une augmentation de plus de 85 % par rapport aux niveaux observés au début de 2025. Les contrats à terme sur l’argent ont bondi à près de Rs 2,7 lakh par kilogramme, se traduisant par des gains de plus de 200 % en seulement un an – une performance qui place l’argent parmi les actifs les plus performants au monde.
D’un point de vue technique, les analystes estiment que le rallye pourrait encore se prolonger. Kothari a noté que l’or a franchi de manière décisive sa résistance précédente, proche de 4 570 $, ouvrant la porte à des objectifs plus élevés. « Les prochains niveaux clés se situent entre 4 745 et 4 750 dollars, et potentiellement entre 4 966 et 4 970 dollars si l’élan se maintient », a-t-il déclaré.
Pour l’argent, les projections de Fibonacci suggèrent des niveaux de hausse proches de 88 $ et 93 $ dans les semaines à venir, tandis que la zone de 70 $ est considérée comme une base de support solide.
Néanmoins, les experts du marché préviennent que les investisseurs devraient tempérer leur enthousiasme par la discipline. Même si les arguments à long terme en faveur de la détention de l’or et de l’argent comme couvertures de portefeuille restent convaincants, il est peu probable que les gains extraordinaires de l’année dernière se reproduisent au même rythme. Aux niveaux actuellement élevés, la volatilité est susceptible d’augmenter, et de fortes corrections ne peuvent être exclues si les risques géopolitiques ou politiques s’atténuent.
Pour les investisseurs particuliers, le message est clair : les métaux précieux peuvent continuer à jouer un rôle essentiel dans la protection des portefeuilles, mais la prochaine phase de la reprise exigera une approche plus stratégique. Dans un monde où l’incertitude n’est plus épisodique mais structurelle, l’or et l’argent peuvent rester pertinents – mais pour naviguer dans ce qui nous attend, il faudra de la patience, de la perspective et une allocation prudente plutôt qu’une simple poursuite de l’élan.