Les fiducies d'investissement dans les infrastructures, comme les fonds communs de placement, sont supervisées par le Securities and Exchange Board of India. Ces véhicules d'investissement permettent aux investisseurs particuliers et institutionnels d'investir directement dans des projets d'infrastructures et de recevoir une partie des revenus en retour.
Récemment, le régulateur du marché Sebi a proposé d'autoriser les sociétés de placement immobilier (REIT), les petites et moyennes sociétés de placement immobilier (SM REIT) et les sociétés de placement dans les infrastructures (InvIT) à utiliser des dérivés de taux d'intérêt pour couvrir le risque. De plus, Sebi a recommandé d'approuver le transfert d'unités immobilisées pour les REIT et les InvIT entre les sponsors et leurs groupes, à l'instar des règles applicables aux promoteurs des sociétés cotées. Cet ajustement vise à aider les sponsors à gérer leurs avoirs sans compromettre leur « peau dans le jeu ».
En outre, le Securities and Exchange Board of India (Sebi) a formulé des recommandations visant à inclure les dépôts à terme comme équivalents de trésorerie pour les calculs de levier pour les fiducies de placement immobilier (REIT) et les fiducies d'investissement dans les infrastructures (InvIT). Sebi vise également à clarifier les exigences de notation de crédit pour les emprunts des REIT et InvIT, à établir un calendrier pour les postes vacants au conseil d'administration à pourvoir et à élargir la base d'actifs des REIT et des petites et moyennes REIT.
En outre, Sebi a suggéré d'autoriser les REIT à investir dans des fonds communs de placement liquides et a proposé des mesures visant à rationaliser les opérations commerciales des REIT et des InvIT tout en garantissant la protection des investisseurs. Le document de consultation de Sebi envisage la possibilité pour les REIT et InvIT d'utiliser des produits dérivés tels que les swaps de taux d'intérêt pour se couvrir contre les fluctuations des taux d'intérêt.
InvITs comme outil d'investissement
Les InvIT offrent un moyen de diversifier un portefeuille au-delà des classes d'actifs traditionnelles telles que les actions, les titres à revenu fixe et l'or. Étant donné que les rendements des InvIT sont généralement liés aux flux de trésorerie provenant de projets d'infrastructure réels, ils présentent une corrélation minime avec les fluctuations du marché boursier. L'intégration d'InvIT dans un portefeuille peut servir de protection contre la volatilité du marché, assurant ainsi la stabilité en période de ralentissement économique. En outre, l'allocation de fonds à différents types d'InvIT (par exemple, ceux impliquant les routes, l'énergie ou les télécommunications) peut répartir davantage les risques entre les secteurs.
Le gouvernement dirigé par Narendra Modi donne la priorité au développement des infrastructures comme élément clé de sa stratégie économique, avec des investissements substantiels destinés aux routes, aux chemins de fer, à l'énergie et aux télécommunications.
Selon les experts, investir dans des fiducies d'investissement dans les infrastructures (InvIT) offre aux investisseurs une participation directe dans ces secteurs vitaux, leur permettant de capitaliser sur la croissance des infrastructures à long terme du pays.
De plus, les InvIT offrent aux investisseurs particuliers la possibilité de participer à de grands projets d'infrastructure généralement réservés aux investisseurs institutionnels ou aux grandes entreprises, avec de faibles barrières à l'entrée.
« Les InvIT deviennent un élément de plus en plus important du paysage d'investissement, tant pour les particuliers que pour les institutions à la recherche d'un revenu régulier, d'une diversification de portefeuille, d'actifs à plus long terme et d'une exposition au secteur des infrastructures en pleine croissance. Leur capacité à générer des rendements, associée à la liquidité, à l'efficacité fiscale. » et leur potentiel de croissance en font un ajout intéressant aux portefeuilles conservateurs et axés sur la croissance », a écrit Jignesh Shah, associé et responsable des infrastructures chez Alpha Alternatives, dans une chronique d'un quotidien financier.
Un peu de fiscalité
Les InvIT offrent des avantages fiscaux spécifiques qui les rendent plus attrayants par rapport à d’autres instruments similaires. Les revenus distribués par InvIT consistent généralement en un mélange de dividendes, d'intérêts et de gains en capital, le traitement fiscal de ces éléments étant souvent plus avantageux que les sources de revenus conventionnelles. Par exemple, les dividendes des InvIT sont fréquemment exonérés d’impôt pour les investisseurs, à condition que des critères spécifiques soient remplis, et les plus-values sont soumises à des taux d’imposition à long terme si elles sont détenues pendant plus d’un an.