Les prix de l’or ont prolongé leurs gains le 21 février alors que les investisseurs faisaient face à des tensions géopolitiques accrues et à une nouvelle incertitude entourant la politique commerciale américaine après les récentes modifications tarifaires. L’attrait du métal comme valeur refuge s’est renforcé même si le raffermissement du dollar américain a limité le rythme du rallye.
Sur le Comex, l’or au comptant s’échangeait à 5.130 dollars l’once à 04h17 GMT, en hausse de 2,65% au cours des dernières 24 heures, reflétant une demande renouvelée pour les actifs défensifs. Cette décision intervient dans un contexte de volatilité liée à la décision de la Cour suprême des États-Unis sur les droits de douane de l’ère Trump et à l’imposition ultérieure d’un droit d’importation temporaire généralisé de 10 % en vertu de l’article 122 de la loi sur le commerce.
Or domestique
Sur le marché physique, les prix intérieurs ont enregistré des gains marginaux. Selon GoodReturns, le prix de l’or 24 carats a augmenté de 10 ₹, les dix grammes s’échangeant à 1 57 380 ₹ samedi matin.
Mumbai et Calcutta : 1 57 380 ₹ pour 10 grammes
Chennai : 1,57,300 ₹ pour 10 grammes
Delhi : 1,57,530 ₹ pour 10 grammes
Pendant ce temps, l’or 22 carats a augmenté de 10 ₹, avec dix grammes au prix de 1 44 260 ₹.
Du côté des contrats à terme, l’or MCX a clôturé la séance de vendredi à 1 56 993 ₹ pour 10 grammes, en hausse de 0,07 % par rapport à la clôture précédente. L’Indian Bullion Jewellers Association (IBJA) a fixé l’or standard (pureté 999) à 1,55 066 ₹ pour 10 grammes, soit un gain de 0,33 %. Ces taux IBJA servent de référence pour les valorisations des obligations souveraines en or RBI (SGB).
L’argent glisse légèrement
Les prix de l’argent ont toutefois connu un léger repli. Le prix d’un kilogramme d’argent a chuté de 100 ₹ à 2 69 900 ₹ au début des échanges. Malgré la baisse, la structure plus large reste constructive sur les graphiques techniques.
Sur MCX, l’argent continue de se maintenir au-dessus de la zone de demande structurelle de 2,43 000 ₹ à 2,45 000 ₹, avec des prix se consolidant près de la bande de résistance de 2,52 000 ₹ à 2,55 000 ₹. Les analystes suggèrent qu’un commerce soutenu au-dessus de 2,55 000 ₹ pourrait ouvrir une dynamique vers 2,58 000 ₹ – 2,62 000 ₹.
Les changements tarifaires ajoutent à l’incertitude du marché
Le recalibrage des tarifs douaniers américains – en remplaçant les tarifs réciproques par un prélèvement temporaire uniforme de 10 % – a ajouté une autre couche d’incertitude macro. Les changements de politique commerciale influencent souvent les flux de devises et l’appétit pour le risque, impactant indirectement la demande de lingots.
Le rapport Augmont Bullion daté du 20 février indiquait que les prix de l’or avaient augmenté à mesure que les investisseurs se tournaient vers les actifs refuges. Même si les risques géopolitiques restent favorables, la force du dollar américain est devenue le moteur dominant au cours des dernières séances.
Force du dollar
Les données d’inflation américaines plus faibles de janvier ont initialement soutenu les attentes de réductions multiples des taux en 2026. Cependant, des données robustes sur l’emploi non agricole, des embauches privées stables et une croissance économique résiliente ont atténué les espoirs d’un assouplissement monétaire agressif. Ce changement a soutenu le dollar, créant des vents contraires pour l’or et l’argent.
Les développements géopolitiques – notamment la reprise des négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran et les négociations en cours entre la Russie et l’Ukraine – continuent de soutenir l’attrait défensif de l’or. Pourtant, dans la phase actuelle, la dynamique monétaire exerce une influence plus forte que les gros titres géopolitiques.
Les marchés attendent désormais le compte rendu de la réunion de janvier de la Réserve fédérale, qui pourrait clarifier la trajectoire des taux et donner le ton pour les métaux précieux.
Perspectives techniques
Augmont s’attend à ce que l’or se consolide dans une fourchette de 4 650 à 5 100 dollars à l’échelle mondiale (1 47 000 à 1 60 000 ₹ au niveau national) à court terme. Une stratégie « d’achat en cas de baisse et de vente en cas de reprise » est recommandée compte tenu de la volatilité ambiante.
Ponmudi R, PDG d’Enrich Money, a déclaré que les métaux sont actuellement dans une phase de consolidation contrôlée après de brusques mouvements directionnels. Selon lui, les paramètres internes du marché indiquent une absorption à des niveaux plus élevés dans les métaux, ce qui suggère une solidité structurelle plutôt qu’un épuisement.
Sur MCX, l’or continue de s’échanger dans un canal ascendant, rebondissant par rapport à la base de demande de 1,49 000 ₹ et se consolidant en dessous de la zone de résistance de 1,55 000 ₹. Une cassure décisive au-dessus de 1 55 000 ₹ pourrait pousser les prix entre 1 56 500 ₹ et 1 58 000 ₹, tandis que le risque de baisse ne s’intensifie qu’en dessous de 1 49 000 ₹.
Compte tenu des tensions entre les États-Unis et l’Iran, de l’évolution de la politique commerciale et des signaux de la Réserve fédérale, la volatilité devrait rester élevée. Toute percée diplomatique pourrait déclencher une prise de bénéfices, tandis qu’une escalade pourrait propulser le lingot vers de nouveaux sommets.
Pour l’instant, l’or tient bon grâce aux flux de valeur refuge, tandis que l’argent constitue une base pour une éventuelle cassure – tous deux naviguant dans un paysage façonné par la géopolitique, les changements de devises et l’incertitude liée aux droits de douane.