En octobre, l'or du Comex (décembre) a bondi de 3,4 %, prolongeant sa séquence de victoires à quatre mois consécutifs et atteignant un niveau record de 2 801,80 $ l'once. Pendant ce temps, en Inde, l’or MCX a atteint un niveau record de Rs 79 775 pour 10 grammes, marquant son troisième mois consécutif de gains.
Ce rallye de l’or a été motivé par l’optimisme entourant d’éventuelles réductions de taux, les achats constants des banques centrales et la forte demande de l’Asie. Plus récemment, l’augmentation des risques géopolitiques et l’incertitude entourant les élections américaines serrées ont propulsé l’or vers de nouveaux records.
Cependant, après avoir atteint ces sommets, l'or a dû faire face à des vents contraires liés à un dollar américain plus fort, même si la baisse a été limitée, les traders continuant de considérer l'or comme une valeur refuge dans un contexte de risques géopolitiques persistants, malgré les efforts américains en faveur d'un cessez-le-feu au Liban.
L'or a commencé le mois d'octobre sur une note plus faible, la santé du marché du travail américain suggérant que la Fed pourrait suspendre une réduction substantielle des taux. Les prix ont subi de nouvelles pressions alors que les mesures de relance budgétaire limitées de la Chine ont déçu les marchés, pesant sur les perspectives de demande du plus grand consommateur d'or au monde. Cependant, les prix ont rebondi à partir de la deuxième semaine, passant d'un minimum mensuel de 2 618 dollars l'once, soutenus par des données de prix à la production américaines plus faibles que prévu et une augmentation des demandes d'indemnisation au chômage.
La faiblesse du dollar, combinée aux positions accommodantes des banques centrales, a encore renforcé l'attrait de l'or. L'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et l'incertitude entourant les élections américaines ont également accru la demande de valeurs refuge, propulsant les prix de près de 7 %, ou 182 dollars, vers de nouveaux sommets historiques.
L'or s'échange actuellement dans une fourchette étroite alors que le dollar a bondi au-dessus de 105 à la suite des premiers sondages à la sortie des urnes qui suggèrent que le candidat républicain Donald Trump détient l'avantage dans la course très contestée à la présidentielle américaine. Cependant, la lutte serrée entre Trump et la démocrate Kamala Harris implique que le résultat final pourrait prendre plusieurs jours pour être déterminé, cette incertitude augmentant probablement la demande pour le métal précieux.
Au-delà des élections américaines, des risques géopolitiques élevés joueraient un rôle clé dans la hausse de l’or. Selon le dernier rapport du World Gold Council, les ETF adossés à l'or, un indicateur clé de la demande, ont vu leurs entrées augmenter de 18 tonnes en septembre, totalisant 3 200 tonnes, tandis que les investissements dans l'or de gré à gré (OTC) au troisième trimestre 2024 ont presque doublé d'une année sur l'autre. et l'offre a augmenté de 5 %, grâce à une production minière plus élevée et à une augmentation des volumes recyclés.
En outre, le sommet des BRICS a révélé des initiatives visant à établir un système de paiement « BRICS Bridge », visant à réduire la dépendance mondiale à l'égard du dollar américain, potentiellement haussier pour l'or à long terme. Les décisions à venir de la Réserve fédérale, y compris la baisse de taux de 25 points de base largement attendue lors de sa réunion de novembre, ainsi que les données économiques clés des États-Unis, seront surveillées de près en tant qu'indicateurs de la santé économique et de l'orientation future de la politique monétaire. Ces facteurs influenceront collectivement les prix de l’or à mesure que les investisseurs évalueront les actifs refuges dans un contexte d’incertitude économique et d’efforts croissants de dédollarisation.
Les prix de l'argent ont rebondi en octobre, atteignant un sommet de 12 ans à plus de 35 dollars l'once, principalement sous l'effet de la demande de valeurs refuge, des attentes de relance chinoise, des tensions géopolitiques et d'une hausse concomitante des prix de l'or. Cependant, le raffermissement du dollar américain et la hausse des rendements des bons du Trésor ont entraîné une correction de 6,5 % par rapport aux plus hauts, limitant les gains en octobre à 4 %. Même si d'éventuelles mesures de relance chinoises pourraient relancer une hausse des prix, la forte dépendance de l'argent à l'égard de ces mesures signifie que les prix pourraient être confrontés à une baisse significative si Pékin ne parvient pas à mettre en œuvre le plan budgétaire largement attendu.