En Inde, près de neuf commerçants de détail sur dix finissent par perdre de l’argent en bourse, et la raison va bien au-delà d’une mauvaise stratégie. Selon l’expert du marché Hariprasad K, analyste de recherche enregistré auprès du SEBI et fondateur de Livelong Wealth, les véritables causes résident dans la combinaison de l’effet de levier, de la structure du marché et du comportement commercial, qui, ensemble, rendent difficiles les bénéfices constants pour les participants individuels.
Les données du Securities and Exchange Board of India (SEBI) montrent qu’environ 91 % des traders individuels du segment des produits dérivés ont signalé des pertes au cours de l’exercice 2025, avec des pertes totales dépassant 1 lakh crore ₹. Hariprasad a déclaré que cette tendance n’est pas un événement ponctuel mais reflète des problèmes plus profonds dans la manière dont les investisseurs particuliers participent aux marchés modernes.
« La réalité est que la plupart des commerçants de détail ne perdent pas parce qu’ils manquent de stratégies. Ils perdent à cause de la manière dont ils les exécutent. La structure du marché, l’utilisation de l’effet de levier et la prise de décision émotionnelle créent ensemble des conditions dans lesquelles les pertes deviennent très courantes », a déclaré Hariprasad K.
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L’un des plus grands risques, a-t-il expliqué, est la facilité d’accès à l’effet de levier. Même dans le segment des liquidités, les traders peuvent prendre une exposition plusieurs fois supérieure à leur capital via des transactions intrajournalières ou Margin Trading Facility (MTF). Même si cela crée l’impression d’opportunités plus élevées, cela amplifie également les pertes.
« Un trader avec 10 000 ₹ peut prendre une position d’une valeur de 50 000 ₹ en utilisant l’effet de levier. Si la transaction tourne mal, la perte est également multipliée. Les appels de marge, les coûts d’intérêt et la liquidation forcée peuvent rapidement anéantir le capital. La surexposition et le mauvais dimensionnement des positions sont parmi les principales raisons pour lesquelles les traders de détail ont du mal », a-t-il déclaré.
Le problème devient encore plus grave dans le domaine des produits dérivés, où un grand nombre de particuliers préfèrent acheter des options en raison de la possibilité de rendements élevés avec un petit capital. Cependant, Hariprasad a noté que de nombreux traders ignorent l’impact de la dégradation du temps, qui joue contre les acheteurs d’options.
« Les options perdent de la valeur avec le temps. Même si le marché évolue dans la direction attendue, la prime peut baisser. Cela désavantage structurellement les acheteurs d’options, tandis que les institutions qui vendent des options bénéficient souvent de cette configuration », a-t-il déclaré.
Les erreurs comportementales jouent également un rôle majeur. Selon lui, de nombreux traders sont attirés par les options bon marché hors du cours parce qu’elles semblent abordables et promettent des gains en pourcentage importants, mais les petites pertes fréquentes l’emportent généralement sur les gros profits occasionnels.
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« Les transactions excessives, la poursuite de l’élan et la réaction émotionnelle après des pertes nuisent à la performance au fil du temps. Les marchés récompensent la discipline, pas l’enthousiasme », a-t-il déclaré.
Hariprasad a ajouté que les commerçants de détail sont également en concurrence avec des acteurs institutionnels qui utilisent des algorithmes, des systèmes d’exécution plus rapides et des modèles stricts de gestion des risques.
« En fin de compte, la différence entre les traders gagnants et perdants n’est pas la prédiction mais le contrôle des risques. Ceux qui survivent sur le marché se concentrent d’abord sur la protection du capital. Le profit vient seulement après cela », a-t-il déclaré.
Il a également averti que de nombreux investisseurs particuliers se lancent dans les produits dérivés sans acquérir suffisamment d’expérience dans le domaine des actions, ce qui augmente les risques de pertes.
« La réponse n’est pas seulement la stratégie, la psychologie ou la structure du marché. Ce sont les trois. Mais si un facteur compte le plus, c’est bien la gestion des risques. Sur les marchés, la survie passe avant tout, les profits ensuite », a déclaré Hariprasad.