Obligations souveraines en or (SGB) : La Reserve Bank of India a annoncé les dates de remboursement anticipé des obligations souveraines en or émises entre mai 2017 et mai 2020. La banque centrale prévoit de racheter 30 SGB du 11 octobre au 7 février 2025. Le prix de remboursement sera annoncé par la Reserve Bank of India (RBI) sur la base du prix moyen de l'or au cours des trois derniers jours avant l'échéance, rapporte le Hindu Businessline.
La période de demande de rachat sera ouverte pendant une période de 20 jours. Suite à la soumission d'une demande de rachat, le montant, ainsi que les intérêts, seront crédités sur le compte de l'investisseur dans un délai de 10 jours.
Première rédemption
La première période de remboursement des Obligations Souveraines en Or (SGB), émises le 12 mai 2017, devrait avoir lieu du 11 octobre 2024 au 2 novembre 2024. Le montant du remboursement sera ensuite déposé sur le compte de l'investisseur le 12 novembre.
Bien que les SGB aient une durée de 8 ans, les investisseurs ont la possibilité de demander un remboursement anticipé après 5, 6 et 7 ans.
Les obligations SGB sont des titres émis par l'État qui sont valorisés en grammes d'or et constituent une alternative à la possession d'or physique. Ces obligations sont disponibles en coupures commençant à un gramme d'or et augmentant par tranches.
L'investissement minimum requis pour les SGB est d'un gramme, les investisseurs individuels étant plafonnés à 4 kg par exercice financier, tandis que les fiducies et entités similaires identifiées par le gouvernement ont une limite de 20 kg par exercice financier.
Les SGB seront-ils à nouveau émis ?
Depuis son lancement en 2015, la banque centrale a émis chaque trimestre différentes séries d'obligations souveraines en or (SGB). Il convient toutefois de noter que la RBI n'a pas respecté le calendrier prévu et a ignoré la date de juin pour l'émission des SGB.
L’absence d’informations à ce stade a suscité des interrogations et des appréhensions croissantes parmi les parties prenantes. Contrairement à la tendance passée où la RBI émettait 10 à 14 tranches de SGB chaque année, ces dernières années, seules quatre séries ont été émises, ce qui indique un ralentissement délibéré du processus d’émission.
L'exercice le plus récent a enregistré une souscription substantielle de 443 lakh unités, ce qui contraste fortement avec les chiffres de l'exercice 23 (122 unités), de l'exercice 22 (270 unités) et de l'exercice 21 (323 unités). Cette augmentation des souscriptions dans un contexte de réduction du nombre d'émissions laisse entrevoir un changement significatif dans la dynamique du marché.
Les SGB ont été introduits pour alléger le déficit croissant du compte courant en réduisant les importations d’or. Proposant de l’or numérique avec un taux d’intérêt fixe de 2,5 %, les SGB ont été conçus pour offrir une alternative aux achats d’or physique. Le principe sous-jacent était d’encourager les investisseurs à opter pour l’or numérique, en partant du principe que les prix de l’or conserveraient une certaine stabilité.
Des sources ont déclaré à BTTV cette semaine que le gouvernement pourrait mettre fin aux SGB car il s'agit d'un « instrument complexe et coûteux ».
Prix de rachat
Plus tôt ce mois-ci, la RBI a annoncé le prix de rachat d'une obligation souveraine en or (SGB 2016-17 Série I, émise le 5 août 2016) à 6 938 roupies pour de l'or d'une pureté de 999 (par gramme). Il s'agit d'une augmentation significative de 122 % par rapport au prix d'émission de 3 119 roupies en août 2016.
Malgré cette appréciation notable, le prix de rachat était inférieur d'environ 4,5 % au prix moyen de l'or au cours de la semaine précédant la présentation du budget de l'Union le 23 juillet. La baisse du prix de l'or fait suite à la décision du gouvernement de réduire les droits de douane. Dans le budget 2024-25, les droits d'importation sur l'or ont été abaissés de 15 % à 6 %, ce qui visait à réduire les coûts pour les bijoutiers et à décourager la contrebande d'or.
Dans les documents du budget 2024, il est indiqué que les émissions d'obligations souveraines en or (SGB) connaissent une réduction d'ampleur. Le budget annuel dévoilé le 23 juillet révèle que l'objectif d'émission brute prévu pour les SGB au cours de l'exercice 25 s'élève à Rs 18 500 crore, ce qui représente une baisse significative de près de 38 % par rapport à la projection initiale de Rs 29 638 crore dans le budget intérimaire publié en février. Au cours de l'exercice précédent, le total des emprunts bruts et nets via les obligations souveraines en or s'élevait respectivement à Rs 26 852 crore et Rs 25 352 crore.