Le Securities and Exchange Board of India (SEBI) a récemment proposé un cadre réglementaire pour faciliter l'implication des investisseurs particuliers dans le trading algorithmique. Ce cadre définit les missions des courtiers et des bourses et propose la classification des algorithmes en deux catégories.
Selon les nouvelles directives, les courtiers ne seront autorisés à fournir des services de trading algorithmique qu'après avoir reçu l'approbation de la bourse pour chaque algorithme. De plus, toutes les commandes d'algorithme doivent être étiquetées avec un identifiant unique attribué par la bourse pour maintenir une piste d'audit transparente.
Le trading algo implique l’utilisation de programmes informatiques pour investir à un rythme plus rapide et plus efficace qu’un homologue humain, avec une intervention minimale. Ces programmes se connectent aux plateformes de courtage via une API. Comme tout trader, un programme peut subir des pertes si la stratégie sous-jacente est défectueuse ou ne parvient pas à s'adapter aux conditions du marché.
Bien que le trading algorithmique présente de nombreux obstacles technologiques, de nombreux investisseurs particuliers inexpérimentés sont attirés par l’idée d’un logiciel automatisé qui promet des rendements extraordinaires.
En 2008, le SEBI a introduit le trading algorithmique en Inde via le mécanisme d'accès direct au marché (DMA). Initialement, cette méthode de négociation était limitée aux investisseurs institutionnels tels que les hedge funds, les fonds communs de placement et les sociétés de négociation pour compte propre.
Sebi prend des mesures pour réglementer les fournisseurs tiers de trading d'algorithmes qui profitent des investisseurs à la recherche de profits rapides. Le projet de règles publié le 13 décembre vise à apporter de la clarté pour ces fournisseurs, qui opéraient auparavant dans une zone grise réglementaire. Cette initiative devrait soutenir la croissance des fournisseurs légitimes du secteur tout en éliminant les acteurs peu scrupuleux.
« Lors de la récente 208e réunion du conseil d'administration de Sebi, le régulateur a approuvé une proposition visant à créer une agence appelée Past Risk and Return Verification Agency (PaRRVA) pour vérifier les mesures de risque-rendement passées du trading algorithmique. Cette agence travaillera sous la tutelle des agences de notation de crédit, et il est obligatoire de vérifier pour les institutions qui facilitent le trading d'algorithmes et de faire des réclamations concernant leurs mesures risque-rendement passées. Cependant, cela est volontaire pour les institutions qui ne souhaitent pas faire de réclamation concernant leurs mesures risque-rendement passées », a déclaré. Feroze Azeez, PDG adjoint, Anand Rathi Wealth Limited.
Il a ajouté : « En termes simples, le trading algo est un système qui automatise la prise de décision dans le processus de trading, par exemple quand acheter et vendre en fonction de mesures prédéterminées. Bien que le trading algo comporte moins de risques. Les algorithmes peuvent être compromis lorsque leur des défaillances systémiques, des erreurs d'API et des anomalies de marché se produisent pour la plupart, les investisseurs n'ont pas les mains libres, mais les investisseurs doivent intervenir en cas de chocs de marché ou de forte volatilité sur le marché et les investisseurs ne doivent pas dépendre uniquement des résultats des back-tests. d'algorithme pour prédire le potentiel futur. Les investisseurs doivent comprendre le fonctionnement de leur algorithme et examiner minutieusement les perspectives de la stratégie d'investissement, les mesures de risque, les pertes potentielles/la liste déroulante maximale et le potentiel de performance attendu avant d'investir. Il n'est pas recommandé aux investisseurs averses au risque. d'opter pour l'algo-trading. »
Bourses
Le cadre proposé charge les bourses de superviser les échanges algorithmiques. Les bourses doivent effectuer une surveillance post-négociation des ordres et des transactions algorithmiques, ainsi qu'établir une procédure opérationnelle standard (SOP) pour tester les algorithmes. De plus, ils doivent délimiter les rôles et responsabilités des courtiers et des fournisseurs agréés.
Cette initiative est une réponse à l’évolution du paysage du trading algorithmique et à l’intérêt croissant des investisseurs particuliers. Historiquement, le trading algo s’adresse principalement aux investisseurs institutionnels. Cependant, le régulateur a récemment pris des mesures contre plusieurs maisons de courtage pour avoir entretenu des relations avec des fournisseurs d'algorithmes qui font des promesses de rendement irréalistes. Cet examen minutieux, ainsi que la répression contre les grandes maisons de courtage, pourraient avoir motivé Sebi à introduire des réglementations claires, selon une source proche des discussions.
Le régulateur boursier a ouvert la parole aux commentaires sur le projet de circulaire jusqu'au 3 janvier 2025.