Vous venez d'acheter de l'or à Diwali ? Vous voudrez peut-être vérifier les calculs. Alors que le lingot atteint un niveau record de 4 381,52 $ l’once, une analyse de 35 ans d’OmniScience Capital jette de l’eau froide sur les paillettes.
Dans une chronique pour The Economic Times, Ashwini Shami, vice-président exécutif et gestionnaire de portefeuille en chef de la société, présente un argument fondé sur des données : l'or peut briller à court terme, mais les actions l'écrasent discrètement en termes de rendements, de sécurité et de création de richesse à long terme.
L’envolée de l’or n’est pas passée inaperçue. Rien qu'en septembre 2025, 8 363 crores ₹ ont été investis dans les ETF sur l'or indiens, avec 15 milliards de dollars à l'échelle mondiale, alors que les prix ont atteint 1 14 761 ₹ pour 10 grammes. Mais les recherches de Shami vont au-delà du battage médiatique et se penchent sur 35 années de chiffres concrets, révélant que les investisseurs à la recherche de l'or pourraient passer à côté de résultats bien meilleurs grâce aux actions.
De 1990 à 2025, le Sensex 30 a généré un rendement annuel moyen de 11,5 %, contre 9,5 % pour l'or, sur la base des données RBI. À l’aide de rendements glissants (mesurant les performances sur toutes les fenêtres d’investissement possibles), l’étude a analysé plus de 6 400 périodes de détention d’un an et 3 100 périodes de dix ans.
Le résultat : Nifty50 a systématiquement battu l’or pour toutes les durées supérieures à trois ans.
Les données sur la protection du capital sont plus surprenantes. Les actions, souvent considérées comme le pari le plus risqué, ont préservé le capital des investisseurs 98,1 % du temps sur une période de trois ans. Or? Seulement 84 %. Les investisseurs devaient détenir de l'or pendant sept ans pour atteindre le niveau de sécurité de Nifty.
«Cela renverse la pensée traditionnelle», a écrit Shami. « Les actions offrent non seulement une meilleure croissance, mais aussi une plus grande sécurité sur des délais réalistes. »
Ce modèle n’est pas propre à l’Inde. Le S&P 500 a rapporté 9,4 % par an au cours des 40 dernières années, loin devant les 5 % de l'or. Même le statut de l’or en tant que couverture contre l’inflation ne tient pas le coup. OmniScience a découvert que les prix de l'or avaient une corrélation négative avec l'inflation : –11,5 % avec l'IPC américain et –1,5 % avec celui de l'Inde.
Shami ne rejette pas entièrement l’or. Il recommande une allocation de 10 à 20 % pour la diversification en cas de chocs géopolitiques. Mais au-delà de ça, les chiffres ne justifient pas cette obsession.