L'argent a finalement dépassé son sommet de 2011, soit environ 48 dollars l'once en dollars américains, mais les investisseurs qui s'attendent à un feu d'artifice voudront peut-être tempérer leur enthousiasme. Comme le souligne Vivek Sharma, responsable des investissements chez Estee-Gulaq, le métal brillant n'a généré aucun rendement en 14 ans malgré tout le bruit.
Dans un article sur LinkedIn réagissant à la flambée des prix de l'argent, Sharma a averti que même si cette étape semble importante, il s'agit plus d'un aller-retour que d'un rallye.
« L'argent a finalement franchi son plus haut historique de 2011 en USD », a-t-il écrit. « Cela semble excitant jusqu'à ce que vous réalisiez que cela signifie zéro rendement en 14 ans. La boucle est bouclée. »
En 2011, l’argent atteignait environ 48 dollars avant de chuter à environ 13 dollars. Aujourd’hui, fin 2025, il oscille à nouveau juste en dessous de 50 $ – avec peu de gains à long terme à démontrer.
En Inde, l’argent s’est mieux comporté nominalement, avec des prix qui ont doublé au cours de la dernière décennie. Mais Sharma a averti que les gains sont en grande partie dus à la dépréciation de l’INR, et non à la performance réelle des actifs. « C'est principalement dû à l'affaiblissement de la roupie, et non à la surperformance de l'argent », a-t-il noté.
Ce qui est plus alarmant, a déclaré Sharma, c'est la frénésie du commerce de détail qui s'empare du marché. Les ETF sur l'argent en Inde se négocient avec une prime de 5 à 10 % par rapport à leur valeur liquidative (VNI), même si les contrats à terme sur l'argent MCX clignotaient en rouge. « Ce n'est pas bon signe, c'est un signe de surchauffe », a-t-il prévenu.
Certaines sociétés de gestion d’actifs (AMC) ont déjà suspendu leurs investissements forfaitaires dans des fonds axés sur l’argent, probablement en réponse à cette poussée spéculative.
Le conseil de Sharma est clair : évitez les paris à somme forfaitaire. SIPez lentement. Laissez les émotions et les prix se calmer avant d'entrer.
« Frénésie et valeur coexistent rarement », a-t-il ajouté. « Le meilleur moment pour acheter, c'est généralement lorsque personne n'en parle. »