Alors que Nandan Nilekani fait pression pour que la tokénisation des terres pour déverrouiller la richesse dormante, Sridhar Vembu de Zoho a émis un avertissement frappant. Faire un liquide de chaque liquide peut ressembler à des progrès, dit-il – mais c'est une pente glissante.
«Les entreprises surgiraient pour offrir un« argent instantané »de jetons sur les terres agricoles, les maisons, etc.
Le Nilekani avait suggéré qu'environ 50% des actifs des Indiens sont détenus dans des terres – une terre qui est souvent verrouillée, insensable et inutilisable pour le crédit. « Cette terre est un atout, mais vous ne pouvez rien en faire », a déclaré Nilekani. « Vous ne pouvez pas le vendre, vous ne pouvez pas contracter un prêt contre. C'est comme un actif qui est là, mais il est juste assis là, incapable d'être utilisé. »
Sa solution? Tokénisation – Tourner les titres fonciers dans les jetons numériques négociables sur les registres. « Nous pensons que la tokénisation des actifs terrestres, en utilisant un registre approprié, peut déverrouiller ces choses », a déclaré Nilekani. Il envisage un avenir où les gens peuvent utiliser ces jetons pour vendre des terres ou augmenter les capitaux via des prêts, ce qui peut stimuler une vague d'entrepreneuriat rural.
Cependant, Vembu n'est pas convaincu. Dans un article sur X, il a mis en garde contre ce qu'il a appelé «l'axiome fondamental de la financialisation» – la croyance que la fabrication de chaque liquide d'actif est intrinsèquement bonne. «C'est très séduisant – après tout, qu'est-ce qui ne va pas avec chaque actif étant liquide et échangeable, être plus d'argent?» Il a écrit.
Mais cette «argent», a-t-il prévenu, pourrait entraîner des conséquences involontaires, comme une fragilité financière accrue et une concentration de richesse. « Par exemple, une personne ayant un problème de jeu ou de consommation d'alcool pourrait désormais facilement monétiser une partie de leur maison pour financer son habitude », a souligné Vembu.
«La sagesse ancienne née de l'expérience nous dit que la finance doit être soigneusement contrôlée. Laissée sans contrôle, la finance peut entraîner une ruine.»
Alors que Nilekani a reconnu que la mise en œuvre dépendrait des gouvernements des États individuels et de leurs lois sur les biens, il est resté optimiste que la tokenisation pourrait apporter des liquidités et des opportunités attendues depuis longtemps pour l'Inde rurale. La réponse de Vembu, cependant, signale que la route de la réforme peut être plus contestée qu'elle ne paraît d'abord.