Imaginez ceci, vous possédez un collier en or et il y a un besoin d'un prêt urgent. Ainsi, vous décidez de remettre votre collier à la banque en tant que «sécurité» pour garantir un prêt, et si vous faites défaut, ils gardent le collier.
De même, en bourse, les promoteurs (principaux actionnaires) peuvent «engager» leurs actions pour collecter des fonds. Bien que cela puisse sembler inoffensif, pour les investisseurs de tous les jours, les gages de partage peuvent comporter des risques et des opportunités cachés.
Qu'est-ce que la part de partage?
Lorsque les promoteurs ou les actionnaires d'une entreprise utilisent leurs propres actions comme garantie pour emprunter de l'argent à des banques ou à d'autres institutions financières, ce qui s'appelle des actions. Ces actionnaires peuvent avoir besoin de fonds d'expansion, de remboursement de la dette ou de financement d'autres entreprises. Au lieu de vendre des actions, ils les engagent et promettent de les remettre s'ils ne peuvent pas rembourser le prêt.
Selon le Règlement sur la Reserve Bank of India (RBI), un ratio de prêt / valeur (LTV) de 50% est toujours maintenu lorsque les prêts en fonction de l'engagement des actions pour gérer les risques. Cela signifie que pour chaque crore de 200 ₹ d'actions promis, on peut emprunter jusqu'à 100 crore.
Mais il y a un hic: si le cours de l'action baisse, le prêteur peut vendre ces actions promis, ce qui pourrait pousser le cours de l'action encore plus bas et nuire à la stabilité de l'entreprise.
Comprenons mieux cela.
Comment fonctionne la promesse?
Arrangement collatéral: un promoteur et un prêteur signent un accord. Le promoteur dépose un certain nombre d'actions dans un «compte de gage» avec le prêteur.
Mécanisme de coupe de cheveux: les prêteurs appliquent une «coupe de cheveux» – une remise sur la valeur marchande aux balançoires de prix tampon. Si les actions d'une valeur de 1 lakh portent une coupe de cheveux de 20%, le plafond de prêt devient 80 000 ₹.
Décaissement du prêt: en fonction de la valeur marchande actuelle de ces actions, et après avoir appliqué une coupe de cheveux (une remise pour protéger le prêteur contre les baisses de prix), le prêteur décaisse le prêt.
Surveillance et appels de marge: Si le cours de l'action baisse et que la valeur collatérale diminue en dessous d'un seuil, le prêteur peut demander au promoteur d'ajouter plus d'actions ou de rembourser la partie du prêt. C'est ce qu'on appelle un appel de marge.
Actions désastreuses: Une fois que le prêt est entièrement remboursé, le prêteur renvoie les actions au promoteur. Si l'actionnaire ne rembourse pas le prêt, le prêteur a le droit de vendre les actions promis sur le marché libre pour recouvrer la dette.
Exemple rapide:
Les promoteurs XYZ Ltd. possèdent 60 actions lakh à 500 ₹ chacun (valeur totale: 300 crore ₹). Ils ont besoin de 100 crore ₹ pour l'expansion. Dans un LTV de 50%, ils doivent promettre une valeur de 200 crore d'actions – IE, 40 actions lakh. Toute baisse de prix inférieure à 500 ₹ déclencherait un appel de marge pour restaurer le coussin collatéral.
Pourquoi les promoteurs engagent des parts?
Coût inférieur vs dilution par actions: la promesse de promesse est souvent moins chère que la hausse des capitaux propres, ce qui dilue la propriété.
Accès rapide aux fonds: il est plus rapide que les autres itinéraires de collecte de fonds comme l'émission d'obligations ou de nouvelles actions.
Flexibilité: les promoteurs peuvent utiliser les fonds pour divers besoins, tels que de nouveaux projets, des acquisitions ou couvrant le fonds de roulement.
Comment la promesse affecte les investisseurs
Sentiment des investisseurs: Beaucoup d'actions promis peuvent sembler que la société est en difficulté financière, ce qui peut être un drapeau rouge pour les investisseurs et entraîner le cours de l'action.
Plus difficile à acheter ou à vendre: lorsque de nombreuses actions sont verrouillées en garantie, moins d'actions sont disponibles pour faire du commerce, ce qui rend plus difficile d'acheter ou de vendre sans déplacer le prix.
Des oscillations de prix plus importantes: les actions avec de lourds promesses de gages voient souvent des hauts et des bas, toutes les nouvelles défavorables peuvent les frapper plus fort.
Risque de ventes forcées: si les emprunteurs ne peuvent pas rembourser leurs prêts, les prêteurs peuvent jeter ces actions promis en même temps, poussant le prix plus bas.
Gouvernance Red Flags: des niveaux de gage élevés peuvent coïncider avec une surveillance plus faible, ce qui soulève des préoccupations quant à la façon dont l'entreprise est gérée.
Dans l'ensemble, lorsque les promoteurs empruntent contre leurs actions, cela peut aider ou nuire aux investisseurs de détail. S'ils utilisent l'argent pour développer l'entreprise, le stock peut augmenter. Mais s'ils ne peuvent pas rembourser et que le prêteur vend ces actions, la surabondance d'offre qui en résulte peut faire baisser le cours des actions, nuisant aux investisseurs.
Comment repérer les actions promis?
Divulgation de l'entreprise: Chaque entreprise cotée en Inde doit divulguer le pourcentage de l'actionnariat promoteur qui est promis. Recherchez cela dans des modèles d'actionnariat trimestriels sur les sites Web BSE / NSE.
Rapports annuels: La section «Notes aux états financiers» contient souvent des détails sur les actions promis.
Outils d'actualités et d'analyses financières: plusieurs dépistage des actions et portails financiers signalent les sociétés avec des ratios de gage élevés.
Avantages et inconvénients en un coup d'œil
Réflexions finales
Les promesses de partage ne sont pas intrinsèquement mauvaises – c'est un outil légitime pour les promoteurs pour lever des capitaux. Mais pour les investisseurs, il est crucial de comprendre l'étendue et les implications des actions promis. En gardant un œil sur les niveaux de promesse, la divulgation de la société de lecture soigneusement et la diversification de vos avoirs, vous pouvez protéger votre portefeuille contre les risques cachés que les engagements peuvent apporter.
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