Comme la Reserve Bank of India (RBI) a réduit les taux d'intérêt plus tôt cette année, notamment une baisse significative de 50 bassins en juin – les entraves ont salué le soulagement des EMI potentiellement inférieurs. Pourtant, derrière la joie des prêts moins chers se trouve une décision financière cruciale: choisir entre les différents types de repères de taux d'intérêt que les prêteurs utilisent pour évaluer les prêts.
Les banques et les NBFC en Inde offrent généralement des prêts à taux flottants liés soit à des références internes, comme le coût marginal du taux de prêt basé sur les fonds (MCLR) ou les repères externes, principalement le taux de prêt lié à la rémunération (RLLR). Chacun est livré avec des mécanismes uniques pour la façon dont les taux sont fixés, ajustés et transmis aux clients.
Comment fonctionne MCLR
Introduit en 2016, le MCLR a remplacé l'ancien système de taux de base. Il est calculé par les banques sur la base de facteurs tels que leur coût marginal des fonds, les coûts opérationnels, les primes de ténor (taux plus élevés pour les prêts plus longs en raison d'un risque accru) et les coûts réglementaires tels que le transport négatif de maintenir le rapport de réserve de trésorerie (CRR) avec la RBI sans obtenir d'intérêt.
Les grandes banques avec des coûts opérationnels inférieurs et un accès moins cher aux fonds ont tendance à offrir des taux MCLR inférieurs à ceux des institutions plus petites. Cependant, les modifications des taux MCLR sont généralement à la traîne des ajustements de taux de RBI. Par exemple, malgré le RBI réduit le taux de repo de 100 points de base cette année, SBI a maintenu son MCLR d'un an stable à 9% depuis novembre 2024. Historiquement, pendant les périodes de hausse des taux, les prêts MCLR ont également montré un rythme d'augmentation plus lent, ce qui donne aux emprunteurs le temps de s'adapter financièrement.
Akhil Rathi, chef – Advisory financier à 1 Finance, élabore ce retard. « Après une baisse du taux RBI, la principale préoccupation de tout emprunteur de prêt immobilier est: mon EMI ou mon mandat réduira-t-il et combien de temps? Si votre prêt est lié au MCLR, l'avantage ne se reflète pas immédiatement. Même si le taux de réinitialisation est réduit aujourd'hui, votre taux d'intérêt ne peut s'adapter qu'après 6 ou 12 mois, selon la période de réinitialisation. Ce retard peut entraîner des paiements d'intérêts plus élevés pendant la période d'attente. »
Prêts liés à la révision
En 2019, la RBI a obligé une analyse comparative externe pour les taux de prêt, conduisant à l'adoption généralisée de RLLR. Ces prêts suivent directement le taux de repo – le taux auquel le RBI prête aux banques commerciales – des changements de taux de taux d'emprunteurs sont répercutés sur les emprunteurs, généralement dans les trois mois.
«Considérons maintenant RLLR, qui est directement lié au taux de réapprovisionnement du RBI», explique Rathi. «Si la banque centrale réduit le taux de repo de 0,50%, votre taux d'intérêt de prêt est susceptible de réduire dans un mois ou deux.
Cependant, les emprunteurs doivent noter que les prêts ne sont pas offerts au taux de repo pur. Les prêteurs ajoutent une prime de risque de crédit, généralement entre 2,5% et 3,5%, selon le profil de l'emprunteur et l'évaluation du risque par l'institution.
Bien que les prêts RLLR puissent rapidement réduire les EMI lors des baisses de taux, ils exposent également les emprunteurs à des hausses de EMI rapides lorsque les taux augmentent, ce qui peut servir les budgets des ménages.
Choisir entre MCLR et RLLR
Les deux systèmes ont des mérites. Les emprunteurs avec des EMI gérables et une grande capacité à absorber les fluctuations soudaines de taux d'intérêt pourraient préférer la transmission plus rapide des prêts RLLR. À l'inverse, ceux qui recherchent la stabilité et la prévisibilité peuvent trouver des prêts à base de MCLR plus appropriés, en particulier dans les environnements à taux volatil.
«Compte tenu de la transmission de taux plus rapide, des avantages sociaux plus rapides et plus permanents et de la plus grande transparence, RLLR est clairement l'option la plus adaptée à l'emprunteur dans l'environnement des taux d'intérêt d'aujourd'hui», conclut Rathi.
Les emprunteurs peuvent basculer entre les régimes moyennant des frais, ce qui rend la peine d'évaluer les circonstances individuelles et les tendances du marché avant de décider.